Apa itu Obligasi Opsi Mata Uang?

Obligasi opsi mata uang adalah sekuritas yang menawarkan pengembalian dalam berbagai mata uang. Pemegang obligasi opsi mata uang dapat memilih mata uang yang ingin mereka bayarkan. Fitur ini meluas ke pembayaran kupon dan pembayaran pokok Pembayaran Pokok Pembayaran pokok adalah pembayaran terhadap jumlah asli pinjaman yang terhutang. Dengan kata lain, pembayaran pokok adalah pembayaran yang dilakukan atas pinjaman yang mengurangi jumlah pinjaman yang tersisa, daripada menerapkan pembayaran bunga yang dibebankan pada pinjaman. .

Obligasi Opsi Mata Uang

Contoh Praktis

Pabrikan Amerika menerbitkan obligasi USD / GBP 5 tahun. Setiap obligasi diterbitkan dengan harga $ 100 dan dibayar kembali $ 100 atau £ 80. Kupon tahunannya adalah $ 5 atau £ 4. Obligasi opsi mata uang memberi pemegang obligasi hak untuk menerima pembayaran pokok dan bunga baik dalam USD atau GBP.

Nilai tukar dan tingkat kupon. Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi. diperbaiki pada saat pembelian. Oleh karena itu, nilai tukar tetap $ 1 = £ 0,80 selama masa obligasi. Obligasi ini dikenal sebagai obligasi USD / GBP 5%. Obligasi opsi mata uang semacam itu memungkinkan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar. Pertimbangkan hal berikut:

  • USD terdepresiasi terhadap GBP dari $ 1 = £ 0,80 menjadi $ 1 = £ 0,75. Seorang investor yang memegang obligasi USD / GBP 5% yang ditentukan di atas akan memilih untuk menerima pembayaran bunganya dalam GBP. Seorang investor lebih suka menerima £ 4 (yang sekarang bernilai $ 5,55) daripada $ 5. Jika nilai tukar tetap tidak berubah sampai jatuh tempo, investor akan meminta penggantian £ 80 (senilai $ 106,67).
  • USD menguat terhadap GBP dari $ 1 = £ 0,80 hingga $ 1 = £ 0,85. Seorang investor yang memegang obligasi USD / GBP 5% yang ditentukan di atas akan memilih untuk menerima pembayaran bunganya dalam USD. Seorang investor lebih suka menerima $ 5 daripada £ 4 (yang sekarang bernilai $ 4,71). Jika nilai tukar ini tetap tidak berubah hingga jatuh tempo, investor akan meminta penggantian $ 100.

Keuntungan dari Obligasi Opsi Mata Uang

Obligasi opsi mata uang memungkinkan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar. Untuk mengkompensasi pengurangan risiko, suku bunga Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. pada obligasi opsi mata uang selalu lebih rendah daripada tingkat bunga pada obligasi mata uang tunggal mana pun yang membentuk obligasi opsi mata uang. Misalnya, pabrikan Amerika yang dianalisis dalam contoh di atas harus membayar tingkat bunga lebih besar dari 5% untuk obligasi 5 tahun USD dan obligasi GBP 5 tahunnya.

Seorang investor mengorbankan pengembalian yang lebih tinggi dari obligasi mata uang tunggal tetapi memperoleh kemampuan untuk lindung nilai terhadap risiko nilai tukar. Dalam praktiknya, obligasi opsi mata uang yang tersedia untuk investor ritel memiliki jangka waktu jatuh tempo yang pendek (biasanya terbatas hingga beberapa bulan).

Penilaian Obligasi Opsi Mata Uang

Nilai obligasi 5% USD / GBP 5 tahun seharga $ 1 = £ 0,80 tergantung pada nilai obligasi 5% USD lurus 5 tahun dan nilai opsi untuk menukar obligasi 5% GBP 5 tahun dengan nilai tukar tetap $ 1 = £ 0,80.

Nilai obligasi 5% USD / GBP 5 tahun dengan harga $ 1 = £ 0,80 adalah jumlah dari nilai obligasi lurus dan nilai opsi mata uang.

Contoh Praktis Penilaian Obligasi Mata Uang

Pabrikan Amerika menerbitkan obligasi opsi mata uang 5% USD / GBP 1 tahun dengan harga $ 1 = £ 0,80. Obligasi tersebut dijual seharga $ 100 dan membayar bunga $ 5 atau £ 4. Nilai tukar saat ini adalah $ 1 = £ 0,80. Jika USD menguat, investor akan lebih memilih pokok diganti dalam USD, dan jika USD terdepresiasi, investor lebih suka pokok diganti dalam GBP.

Obligasi USD 1 tahun memberikan pengembalian 8% dan obligasi GBP 1 tahun memberikan pengembalian 9%. Satu tahun menempatkan USD pada $ 1 = £ 0,80 dengan harga $ 0,01. Obligasi opsi mata uang yang ditentukan dapat direplikasi dengan obligasi USD 1 tahun langsung yang ditebus dengan $ 100 dengan suku bunga 5% ditambah opsi untuk menukar $ 105 untuk £ 84.

Karena itu,

Perhitungan Sampel

Obligasi opsi mata uang yang diterbitkan oleh pabrikan Amerika itu terlalu mahal. Suku bunga yang benar dari obligasi opsi mata uang yang adil akan diberikan dengan rumus berikut:

Rumus

Sumber Daya Lainnya

Terima kasih telah membaca penjelasan Finance tentang obligasi opsi mata uang. Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:

  • Callable Bond Callable Bond Callable bond (redeemable bond) adalah jenis obligasi yang memberikan hak kepada penerbit obligasi, tetapi bukan kewajiban, untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Ikatan yang dapat dipanggil adalah ikatan dengan opsi panggilan tertanam. Obligasi ini umumnya datang dengan batasan tertentu pada opsi panggilan.
  • Kurs Tetap vs. Dipatok Nilai Tukar Tetap vs. Dipatok Nilai tukar mata uang asing mengukur kekuatan satu mata uang relatif terhadap mata uang lainnya. Kekuatan mata uang bergantung pada sejumlah faktor seperti tingkat inflasi, suku bunga yang berlaku di negara asalnya, atau stabilitas pemerintah, untuk beberapa nama.
  • Keuntungan / Kerugian Valuta Asing Keuntungan / Kerugian Valuta Asing Keuntungan / kerugian valuta asing terjadi ketika seseorang menjual barang dan jasa dalam mata uang asing. Nilai mata uang asing, bila dikonversikan ke mata uang lokal penjual, akan bervariasi tergantung pada nilai tukar yang berlaku. Jika nilai mata uang meningkat setelah konversi, penjual akan mendapatkan keuntungan mata uang asing.
  • Perdagangan Valas - Cara Berdagang di Pasar Valas Perdagangan valas - Cara Berdagang di Pasar Valas Perdagangan valas memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan apresiasi dan depresiasi mata uang yang berbeda. Perdagangan valas melibatkan pembelian dan penjualan pasangan mata uang berdasarkan nilai relatif masing-masing mata uang terhadap mata uang lain yang membentuk pasangan tersebut.

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022