Turunkan kurva hasil adalah ketika investor menjual obligasi. Obligasi Obligasi adalah sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah untuk meningkatkan modal. Penerbit obligasi meminjam modal dari pemegang obligasi dan melakukan pembayaran tetap kepada mereka dengan tingkat bunga tetap (atau variabel) untuk periode tertentu. sebelum jatuh tempo, untuk mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi. Ini adalah strategi pendapatan tetap yang digunakan investor dalam lingkungan suku bunga rendah. Strategi ini mendapatkan namanya dari fakta bahwa investor menjual obligasi ketika imbal hasil Yield Yield didefinisikan sebagai laba atas investasi hanya pendapatan (tidak termasuk capital gain) yang dihitung dengan mengambil dividen, kupon, atau pendapatan bersih dan membaginya dengan nilainya dari investasi. Dinyatakan sebagai persentase tahunan,imbal hasil memberi tahu investor berapa banyak pendapatan yang akan mereka peroleh setiap tahun relatif terhadap biaya investasi mereka. lebih rendah.
Ringkasan
- Rolling down kurva imbal hasil adalah strategi pendapatan tetap di mana investor menjual obligasi sebelum jatuh tempo
- Strategi ini memberikan pendapatan tambahan yang lebih tinggi kepada investor tanpa meningkatkan eksposur risiko suku bunga
- Menggulung kurva hasil bukanlah strategi yang cocok ketika kurva hasil dibalik
Bagaimana Strategi Rolling Down the Yield Curve Bekerja?
Strategi rolling down kurva imbal hasil bertujuan untuk membantu investor memperoleh imbal hasil yang tinggi sambil tetap membatasi kerugian pada pokok. Hal ini dicapai dengan menurunkan kurva imbal hasil - dengan kata lain, menjual obligasi setelah menahannya hanya beberapa tahun, dan jauh sebelum tanggal jatuh tempo. Strategi ini berhasil karena hasil dan harga obligasi bergerak berlawanan arah. Ketika hasil menurun, harga naik.
Bayangkan obligasi Treasury 10 tahun Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (atau singkatnya T-Bills) adalah instrumen keuangan jangka pendek yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS dengan periode jatuh tempo mulai dari beberapa hari hingga 52 minggu (satu tahun). Mereka dianggap sebagai investasi teraman karena didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari Pemerintah Amerika Serikat. dengan lima tahun tersisa untuk jatuh tempo. Imbal hasil obligasi saat ini lebih rendah dibandingkan dengan imbal hasil lima tahun sebelumnya. Ini karena imbal hasil yang lebih tinggi diberikan pada obligasi jangka panjang karena risiko yang lebih tinggi. Obligasi tersebut sekarang memiliki imbal hasil yang lebih rendah dan tingkat diskonto yang lebih rendah.
Karena sifat obligasi, harga obligasi sekarang lebih tinggi dari sebelumnya. Strategi ini juga membatasi potensi kerugian pada pokok karena investor menjual obligasi lebih awal, sehingga risiko kredit yang timbul lebih sedikit. Risiko kredit Risiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi akibat kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan. dari kontrak keuangan apa pun, pada prinsipnya ,.
Apa Manfaat Menggulung Kurva Hasil?
Dengan membeli obligasi jangka panjang, investor menerima hasil yang lebih tinggi atas investasi mereka. Ini berarti pendapatan yang lebih tinggi dari kupon Obligasi Kupon Sebuah obligasi kupon adalah jenis obligasi yang mencakup kupon terlampir dan membayar pembayaran bunga berkala (biasanya tahunan atau setengah tahunan) selama masa pakainya dan nilai parinya pada saat jatuh tempo. Obligasi ini memiliki tingkat kupon, yang mengacu pada hasil obligasi pada tanggal penerbitan. atau saat obligasi dijual. Manfaat lain adalah bahwa menurunkan kurva hasil memberikan lebih banyak pilihan bagi investor.
Misalnya, jika seorang investor ingin menginvestasikan uang mereka selama lima tahun, mereka dapat membeli obligasi lima tahun atau membeli obligasi jangka panjang dan menjualnya setelah lima tahun. Dengan membeli obligasi jangka panjang, mereka akan mendapatkan keuntungan dari pendapatan tambahan yang lebih tinggi. Selain itu, mereka akan mendapatkan keuntungan dari penjualan obligasi sambil tetap mempertahankan cakrawala investasi hingga lima tahun.
Kapan Waktu Terbaik untuk Strategi ini?
Menggulirkan kurva hasil paling cocok dalam lingkungan suku bunga rendah, dengan suku bunga naik atau diharapkan naik. Saat suku bunga naik, obligasi kehilangan nilainya. Risiko suku bunga Pendapatan Tetap Risiko Suku Bunga Pendapatan tetap Risiko suku bunga adalah risiko kehilangan nilai aset pendapatan tetap akibat perubahan suku bunga. Karena obligasi dan suku bunga memiliki hubungan terbalik, seiring dengan kenaikan suku bunga, nilai / harga obligasi turun. Risiko suku bunga dapat diukur dengan pendekatan penilaian penuh atau pendekatan durasi / konveksitas. dan itu memengaruhi obligasi dengan jangka waktu yang lebih lama. Jika suku bunga diperkirakan naik, maka investor akan cenderung memilih obligasi jangka pendek karena tidak terlalu rentan terhadap risiko suku bunga.
Namun dengan melakukan hal tersebut, investor membatasi return mereka ke yield yang lebih rendah. Ini adalah saat menggulung kurva hasil menjadi menguntungkan. Investor dapat membeli obligasi jangka panjang dan mendapatkan keuntungan dari hasil yang lebih tinggi. Namun karena mereka berencana menjual sebelum jatuh tempo, risiko suku bunga mereka tidak setinggi itu.
Kapan Tidak Menggunakan Strategi ini
Menggulirkan kurva hasil tidak sesuai jika kurva hasil terbalik Kurva Hasil Terbalik Kurva hasil terbalik sering menunjukkan lead-up ke resesi atau perlambatan ekonomi. Kurva imbal hasil adalah representasi grafis dari hubungan antara tingkat bunga yang dibayarkan oleh suatu aset (biasanya obligasi pemerintah) dan waktu jatuh tempo. atau jika obligasi tersebut adalah obligasi premium. Kurva imbal hasil terbalik adalah di mana imbal hasil obligasi berdurasi lebih pendek lebih tinggi daripada imbal hasil obligasi berdurasi lebih panjang. Jadi, investor yang ingin berinvestasi hanya lima tahun tidak memiliki insentif untuk membeli obligasi 10 tahun, karena mereka tidak akan menerima imbal hasil yang lebih tinggi.
Alasan lain untuk tidak menggunakan strategi ini adalah jika obligasi dijual dengan harga premium. Nilai obligasi premium menurun seiring berjalannya waktu. Dengan demikian, investor tidak akan dapat menurunkan kurva imbal hasil dan menjual obligasi lebih dari yang mereka bayarkan.
Sumber daya tambahan
Finance menawarkan Sertifikasi Perbankan & Analis Kredit (CBCA) ™ CBCA ™ Akreditasi Perbankan & Analis Kredit Bersertifikat (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran kembali, dan banyak lagi. program sertifikasi bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Kursus Dasar Pendapatan Tetap
- Obligasi Kupon Obligasi Kupon Obligasi kupon adalah jenis obligasi yang mencakup kupon terlampir dan membayar pembayaran bunga berkala (biasanya tahunan atau setengah tahunan) selama masa pakainya dan nilai nominalnya pada saat jatuh tempo. Obligasi ini memiliki tingkat kupon, yang mengacu pada hasil obligasi pada tanggal penerbitan.
- Floating Rate Note Floating Rate Note A floating rate note (FRN) adalah instrumen utang yang tingkat kuponnya terkait dengan suku bunga acuan seperti LIBOR atau suku bunga US Treasury Bill. Dengan demikian, tingkat kupon pada catatan suku bunga mengambang adalah variabel. Ini biasanya terdiri dari tingkat patokan variabel + spread tetap.
- Kurva Laffer Kurva Laffer Kurva Laffer adalah penjelasan teoritis tentang hubungan antara tarif pajak yang ditetapkan oleh pemerintah dan penerimaan pajak yang dikumpulkan pada tarif pajak tersebut. Ini diperkenalkan oleh ekonom sisi penawaran Amerika, Arthur Laffer.
