Kurva kredit adalah representasi grafis dari hubungan antara pengembalian yang ditawarkan oleh sekuritas (instrumen penghasil kredit) dan waktu jatuh tempo sekuritas. Ini mengukur sentimen investor tentang risiko Risiko Sistematis Risiko sistematik adalah bagian dari total risiko yang disebabkan oleh faktor-faktor di luar kendali perusahaan atau individu tertentu. Risiko sistematis disebabkan oleh faktor-faktor yang berada di luar organisasi. Semua investasi atau sekuritas memiliki risiko sistematis dan oleh karena itu, ini merupakan risiko yang tidak dapat didiversifikasi. dan dapat mempengaruhi laba atas investasi. Perbedaan antara kematangan pertama pada kurva (ujung pendek) dan kematangan terakhir kurva (pada ujung panjang) menentukan kecuraman kurva.
Memahami Kurva Kredit
- Kecuraman kurva biasanya lebih besar (miring ke atas) untuk perusahaan dalam industri siklikal seperti ritel. Itu karena kemungkinan perusahaan seperti itu akan gagal bayar dari waktu ke waktu lebih besar.
- Beberapa perusahaan menunjukkan kurva datar; itu adalah tanda bahwa probabilitas default Probability of Default Probability of Default (PD) adalah probabilitas peminjam gagal bayar pinjaman dan digunakan untuk menghitung kerugian yang diharapkan dari investasi. seragam pada berbagai titik kedewasaan.
- Kurva miring ke bawah atau kurva terbalik menunjukkan bahwa perusahaan kemungkinan besar akan gagal bayar dalam waktu dekat tetapi jauh lebih kecil kemungkinannya untuk gagal bayar dalam jangka panjang.
Jenis Kurva Kredit
Kurva kredit mencerminkan tingkat sekuritas langsung, jangka pendek, dan jangka panjang dan memberi investor indikasi ke mana arah ekonomi. Kurva bisa normal, curam, atau terbalik.
1. Kurva normal
Obligasi jangka pendek biasanya menawarkan hasil yang lebih rendah dan oleh karena itu, risiko lebih rendah. Itu karena ketika investor tetap berinvestasi dalam sekuritas tertentu untuk jangka waktu yang lama, mereka akan dihargai atas komitmen mereka. Hal ini tercermin dalam kurva hasil normal dimana kemiringan bergerak ke atas. Kurva normal juga menunjukkan bahwa investor mengharapkan perekonomian bergerak dengan kecepatan normal tanpa titik balik yang signifikan seperti resesi atau inflasi Inflasi Inflasi adalah konsep ekonomi yang mengacu pada kenaikan tingkat harga barang selama periode waktu tertentu. Kenaikan tingkat harga menandakan bahwa mata uang dalam perekonomian tertentu kehilangan daya beli (yaitu, lebih sedikit yang dapat dibeli dengan jumlah uang yang sama). .
2. Kurva yang curam
Semakin meluasnya credit spread mengakibatkan kurva kredit semakin curam. Ini juga merupakan pertanda bahwa akan ada pertumbuhan ekonomi atau inflasi dalam perekonomian. Kurva menjadi lebih curam tepat setelah depresi ketika pemerintah menurunkan suku bunga jangka pendek. Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Selama waktu ini, pemegang obligasi jangka panjang berisiko terkunci pada suku bunga rendah, yang dapat memengaruhi daya beli mereka. Akibatnya, mereka menuntut suku bunga yang lebih tinggi untuk komitmen jangka panjang mereka.
3. Kurva terbalik
Terkadang, kurva kredit dapat dibalik ketika pemegang obligasi jangka panjang bersedia menerima pengembalian yang lebih rendah dibandingkan dengan investor jangka pendek. Itu karena ketika investor jangka panjang percaya bahwa suku bunga akan turun lebih jauh, permintaan mereka kepada penerbit obligasi menjadi berkurang.
Suku bunga yang rendah merupakan indikasi bahwa akan terjadi perlambatan ekonomi, yang terjadi ketika kurva menjadi terbalik. Investor perlu waspada ketika kurva terbalik karena suku bunga rendah akan menyebabkan resesi.
4. Kurva berpunuk
Sebelum kurva kredit menjadi terbalik, ia melewati fase di mana tingkat bunga jangka pendek mendekati suku bunga jangka panjang. Kurva yang merepresentasikan fase datar dengan elevasi kecil di tengahnya. Ini dikenal sebagai kurva punuk. Namun, tidak semua kurva humped berubah menjadi kurva terbalik, namun hal tersebut merupakan pertanda perlambatan ekonomi dan suku bunga rendah.
Bagaimana Kurva Kredit Digunakan?
Kurva kredit menunjukkan kisaran jatuh tempo dengan berbagai tingkat suku bunga. Mereka dapat bervariasi berdasarkan investasi. Salah satu kegunaan terpenting kurva hasil adalah kemampuannya untuk memprediksi pergerakan dan kekuatan ekonomi.
Kurva hasil Treasury adalah kurva kredit yang paling sering digunakan. Ini digunakan sebagai kurva patokan untuk mengukur semua kurva kredit lainnya. Hasil kurva Treasury biasanya rendah karena didukung oleh pemerintah. Namun, hal itu bisa dijadikan patokan untuk obligasi yang lebih berisiko seperti obligasi korporasi berperingkat AAA.
Perbedaan antara obligasi agensi dan obligasi pemerintah disebut "spread". Jika selisih keduanya rendah, maka investor semakin percaya diri untuk berinvestasi pada obligasi yang tidak didukung oleh pemerintah. Perbedaan obligasi (spread) meningkat selama resesi karena obligasi keagenan menjadi lebih berisiko. Ini menurun ketika ada pertumbuhan dalam ekonomi karena obligasi sekarang lebih aman untuk diinvestasikan.
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- Kurva Hasil Terbalik Kurva Imbal Hasil Terbalik Kurva imbal hasil terbalik sering menunjukkan lead-up ke resesi atau perlambatan ekonomi. Kurva imbal hasil adalah representasi grafis dari hubungan antara tingkat bunga yang dibayarkan oleh suatu aset (biasanya obligasi pemerintah) dan waktu jatuh tempo.
- Efek Dimiliki hingga Jatuh Tempo Efek Dimiliki hingga Jatuh Tempo adalah efek yang dibeli oleh perusahaan dan akan dimiliki hingga jatuh tempo. Ini tidak seperti sekuritas perdagangan atau sekuritas tersedia untuk dijual, di mana perusahaan biasanya tidak memegang sekuritas sampai mereka mencapai jatuh tempo.
- Pengembalian Investasi (ROI) Pengembalian Investasi (ROI) Pengembalian Investasi (ROI) adalah ukuran kinerja yang digunakan untuk mengevaluasi pengembalian investasi atau membandingkan efisiensi investasi yang berbeda.
- Zero Lower Bound Zero Lower Bound Zero Lower Bound mengacu pada keyakinan bahwa suku bunga tidak dapat diturunkan melebihi nol. Secara tradisional, bank sentral menggunakan kebijakan moneter untuk memanipulasi tingkat bunga dalam perekonomian untuk memenuhi tujuan fiskal mereka. Sebab, bank akan menurunkan suku bunga saat resesi
