Teknik penilaian laba abnormal mengevaluasi nilai perusahaan berdasarkan dua faktor, yaitu nilai buku perusahaan dan pendapatan yang diharapkan. Apa itu Model Keuangan Pemodelan keuangan dilakukan di Excel untuk meramalkan kinerja keuangan perusahaan. Tinjauan tentang apa itu pemodelan keuangan, bagaimana & mengapa membangun model. . Model penilaian melihat keuntungan yang diharapkan yang dapat dihasilkan oleh manajemen.
Jika pendapatan lebih tinggi dari yang diharapkan, investor akan bersedia membayar lebih dari nilai buku, dan jika tidak diharapkan untuk mencapai hal yang sama, investor tidak akan bersedia membayar lebih dari nilai buku. Bahkan, dia ingin menerima diskon yang sama.
Metode penilaian pendapatan abnormal pada dasarnya membantu investor untuk menentukan nilai wajar potensial. Nilai Wajar Nilai wajar mengacu pada nilai sebenarnya dari suatu aset - produk, saham, atau sekuritas - yang disepakati oleh penjual dan pembeli. Nilai wajar berlaku untuk produk yang dijual atau diperdagangkan di pasar tempatnya atau dalam kondisi normal - dan bukan produk yang dilikuidasi. dari saham. Dasar dari teori ini adalah bahwa "setiap saham bernilai nilai buku perusahaan jika investor hanya mengharapkan organisasi mendapatkan tingkat pengembalian yang normal." Apa pun yang pengirimannya kurang atau pengiriman lebih dari ekspektasi pasar akan dikaitkan dengan "pendapatan abnormal".
Rumus
Faktor diskonto yang digunakan harus berupa pengembalian yang diperlukan atas ekuitas daripada biaya rata-rata tertimbang modal WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh. Jika paruh kedua rumusnya positif, itu berarti manajemen menciptakan nilai dengan memberikan pengembalian yang lebih tinggi dari yang diharapkan bagi pemegang saham.
Nilai Saham = Nilai Buku + Nilai Perpetual dari Pendapatan Sisa Masa Depan yang Diharapkan
Konsep Utama
- Pendapatan potensial perusahaan mana pun umumnya dipengaruhi oleh jenis sumber daya (aset bersih) yang tersedia bagi manajemen dan kemampuan manajemen untuk menghasilkan laba (profitabilitas) dari aset tersebut.
- Setiap pendapatan yang lebih tinggi dari pengembalian yang diharapkan akan disebut pendapatan abnormal positif, dan setiap pengembalian yang kurang dari pengembalian yang diharapkan akan disebut pendapatan abnormal negatif.
- Penting untuk menghasilkan pendapatan abnormal yang positif dari perspektif jangka panjang untuk menjual dengan harga premium sesuai nilai buku.
Beberapa rasio populer yang juga perlu dibandingkan adalah:
- Price-to-earnings ratio Price Earnings Ratio The Price Earnings Ratio (P / E Ratio) adalah hubungan antara harga saham perusahaan dan laba per saham. Ini memberi investor pemahaman yang lebih baik tentang nilai perusahaan. P / E menunjukkan ekspektasi pasar dan merupakan harga yang harus Anda bayar per unit pendapatan saat ini (atau masa depan)
- Rasio harga-ke-nilai buku
- Return on Capital Employed (ROCE) Return on Capital Employed (ROCE) Return on Capital Employed (ROCE), rasio profitabilitas, mengukur seberapa efisien perusahaan menggunakan modalnya untuk menghasilkan keuntungan. Pengembalian modal
- Arus kas diskon (DCF)
- Return on equity (ROE) Return on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) adalah ukuran profitabilitas perusahaan yang mengambil laba tahunan perusahaan (laba bersih) dibagi dengan nilai total ekuitas pemegang saham (yaitu 12%) . ROE menggabungkan laporan laba rugi dan neraca karena laba atau laba bersih dibandingkan dengan ekuitas pemegang saham.
Contoh
Nilai buku per saham ABC Inc. adalah $ 100. Misalkan manajemen perusahaan mampu menghasilkan laba yang lebih tinggi dari ekspektasi pasar, maka harga saham akan naik di atas $ 100 sehingga akan menciptakan nilai lebih bagi pemegang saham. Sebaliknya, jika pendapatan kurang dari yang diharapkan, manajemen akan bertanggung jawab karena kekayaan pemegang saham akan terdilusi.
Keuntungan
- Selaras dengan perkiraan pasar / analis
- Menggabungkan laporan keuangan
- Menunjukkan kualitas manajemen
- Fokus pada penggerak nilai dan maksimalisasi kekayaan pemegang saham
Kekurangan
- Kompleksitas akuntansi dapat menyebabkan nilai buku salah
- Tidak cocok untuk perusahaan dengan kebijakan dividen yang konsisten
- Mirip dengan DCF, ini sangat bergantung pada perkiraan proyeksi bisnis
- Cakrawala prakiraan dapat berbeda di antara para analis, yang menyebabkan penilaian yang salah
Sumber daya tambahan
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Faktor Diskonto Faktor Diskonto Dalam pemodelan keuangan, faktor diskonto adalah angka desimal dikalikan dengan nilai arus kas untuk mendiskontokannya kembali ke nilai sekarang. Faktornya meningkat
- Formula Arus Kas Diskonto Rumus DCF Arus Kas Diskonto Rumus DCF arus kas diskonto adalah jumlah arus kas dalam setiap periode dibagi satu ditambah tingkat diskonto yang dinaikkan ke pangkat periode #. Artikel ini memecah rumus DCF menjadi istilah sederhana dengan contoh dan video perhitungan. Rumus tersebut digunakan untuk menentukan nilai suatu bisnis
- Panduan Pendapatan Panduan Pendapatan Panduan pendapatan adalah informasi yang diberikan oleh manajemen perusahaan publik mengenai hasil yang diharapkan di masa depan, termasuk perkiraan
- Metode Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
