Backstop adalah pengaturan keuangan yang menciptakan sumber dana sekunder jika sumber utama tidak cukup untuk memenuhi kebutuhan saat ini. Ini juga dapat dianggap sebagai polis asuransi yang menutupi kekurangan sumber dana.
Penyangga dapat mengambil berbagai bentuk dalam konteks yang berbeda. Berikut ini adalah tiga aplikasi yang akan dibahas secara mendetail di bagian selanjutnya:
- Berhenti dalam penjaminan emisi
- Ekuitas pribadi backstop
- Backstop dalam manajemen keuangan
Backstop di Underwriting
Penggunaan backstop yang paling umum terlihat pada underwriting share issues atau penawaran umum perdana (IPO) Initial Public Offering (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) adalah penjualan pertama saham yang diterbitkan oleh suatu perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan jumlah investor yang sedikit (pendiri, teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO. Dalam IPO, perusahaan yang ingin meningkatkan modal ekuitas menerbitkan sahamnya kepada publik. Masalahnya ditanggung oleh bank investasi atau sekelompok bank investasi.
Jika suatu perusahaan tidak dapat menjual seluruh sahamnya kepada publik, maka penjamin emisi memberikan provisi backstop. Berdasarkan ketentuan tersebut, penjamin emisi akan membeli sisa saham yang tidak dibeli oleh publik.
Pengaturan semacam itu disediakan dengan imbalan biaya backstop, yang biasanya dihitung sebagai persentase dari total masalah.
Contoh
Pertimbangkan sebuah perusahaan yang ingin meningkatkan modal ekuitas dan menerbitkan 500 saham. Dari 500, hanya 400 saham yang dibeli publik. Jika perusahaan tidak mengadakan pengaturan backstop, maka itu harus bekerja dengan jumlah yang lebih rendah.
Di sisi lain, perseroan dapat membayar sedikit biaya dan menjual sisa saham kepada penjamin emisi. Oleh karena itu, mereka akan dapat memenuhi kebutuhan pendanaan mereka lebih dekat. Tabel berikut menggambarkan dua skenario:
Private Equity Backstop
Perusahaan ekuitas swasta biasanya menggunakan leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO). Leveraged buyout (LBO) adalah transaksi di mana bisnis diperoleh dengan menggunakan hutang sebagai sumber pertimbangan utama. Transaksi LBO biasanya terjadi ketika perusahaan private equity (PE) meminjam sebanyak yang mereka bisa dari berbagai pemberi pinjaman (hingga 70-80% dari harga pembelian) untuk mencapai tingkat pengembalian internal IRR> metode 20% untuk memperoleh target perusahaan. Di bawah metode LBO, perusahaan membiayai pembelian target dengan menggunakan sebagian besar hutang dan menyumbangkan sisanya dalam bentuk ekuitas.
Backstop ekuitas swasta, juga dikenal sebagai penghambat ekuitas penuh, adalah pengaturan di mana perusahaan ekuitas swasta setuju untuk membeli perusahaan target dengan menyumbangkan ekuitas hingga 100% jika gagal meningkatkan hutang yang diperlukan untuk mendanai pembelian.
Perusahaan ekuitas swasta menggunakan strategi seperti itu dengan potensi kerugian yang signifikan bagi dirinya sendiri. Ini penting karena penting untuk menggunakan porsi hutang yang lebih besar dibandingkan ekuitas dalam strategi LBO. Oleh karena itu, backstop ekuitas penuh sebagian besar menggunakan alat sikap agresif dalam negosiasi Negosiasi Taktik Negosiasi adalah dialog antara dua orang atau lebih dengan tujuan untuk mencapai konsensus atas suatu masalah atau masalah di mana ada konflik. Taktik negosiasi yang baik penting untuk diketahui pihak-pihak yang bernegosiasi agar pihak mereka menang atau untuk menciptakan situasi win-win bagi kedua belah pihak. untuk membuat kesepakatan lebih menarik bagi perusahaan target dan meningkatkan taruhan untuk persaingan.
Backstop dalam Manajemen Keuangan
Penerapan penting lainnya dari backstop adalah dalam pengelolaan keuangan perusahaan sehari-hari. Backstop biasanya berbentuk fasilitas kredit bergulir. Fasilitas kredit bergulir adalah pengaturan pinjaman jangka pendek sederhana di mana peminjam diperbolehkan meminjam dalam jumlah tertentu hingga maksimum setiap tahun atau jangka waktu yang lebih pendek.
Fasilitas kredit bergulir Fasilitas kredit bergulir Fasilitas kredit bergulir adalah jalur kredit yang diatur antara bank dan bisnis. Itu datang dengan jumlah maksimum yang ditetapkan, dan dapat digunakan sebagai penyangga untuk memenuhi kekurangan dana yang mungkin timbul dalam jangka pendek.
Misalnya, pada tabel di bawah ini, perusahaan menghadapi kekurangan $ 1.000 di Tahun 3. Perusahaan dapat menggunakan fasilitas kredit bergulir sebagai sumber pembiayaan sekunder untuk meminjam $ 1.000 dan memenuhi semua kewajiban keuangannya untuk tahun tersebut. Oleh karena itu, fasilitas kredit bergulir berfungsi sebagai penyangga untuk kebutuhan pembiayaan jangka pendek usaha.
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akreditasi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas , pemodelan perjanjian, pembayaran kembali pinjaman, dan lainnya. program sertifikasi, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:
- Pembiayaan Jembatan Pembiayaan Jembatan Pembiayaan jembatan adalah suatu bentuk pembiayaan sementara yang dimaksudkan untuk menutupi biaya jangka pendek perusahaan sampai saat pembiayaan jangka panjang reguler tersedia.
- Pinjaman Bullet Pinjaman Bullet Pinjaman peluru adalah jenis pinjaman di mana pokok pinjaman yang dipinjam dibayar kembali pada akhir masa pinjaman. Dalam beberapa kasus, beban bunga adalah
- Perjanjian Pinjaman Komersial Perjanjian Pinjaman Komersial Perjanjian pinjaman komersial mengacu pada perjanjian antara peminjam dan pemberi pinjaman ketika pinjaman itu untuk tujuan bisnis. Setiap kali sejumlah besar uang dipinjam, seseorang atau organisasi harus membuat perjanjian pinjaman. Pemberi pinjaman memberikan uang, asalkan peminjam menyetujui semua ketentuan pinjaman
- Perjanjian Hutang Perjanjian Hutang Perjanjian hutang adalah batasan yang diberikan oleh pemberi pinjaman (kreditur, pemegang hutang, investor) pada perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam (debitur).
