Pengembalian yang diharapkan atas investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas dari kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda terkait dengan probabilitas yang berbeda. Hasil yang diharapkan dihitung dengan mengalikan hasil potensial (hasil) dengan peluang setiap hasil yang terjadi, lalu menghitung jumlah dari hasil tersebut (seperti yang ditunjukkan di bawah).
Dalam jangka pendek, laba atas investasi dapat dianggap sebagai variabel acak Teori Jalan Acak Teori Jalan Acak atau Hipotesis Jalan Acak adalah model matematika dari pasar saham. Para pendukung teori percaya bahwa harga itu dapat mengambil nilai apa pun dalam kisaran tertentu. Pengembalian yang diharapkan didasarkan pada data historis, yang mungkin atau mungkin tidak memberikan prakiraan yang dapat diandalkan untuk pengembalian di masa depan. Oleh karena itu, hasilnya tidak dijamin. Pengembalian yang diharapkan hanyalah ukuran probabilitas yang dimaksudkan untuk menunjukkan kemungkinan bahwa investasi tertentu akan menghasilkan pengembalian positif, dan berapa kemungkinan pengembaliannya.
Tujuan menghitung pengembalian yang diharapkan atas investasi adalah untuk memberi investor gambaran tentang kemungkinan keuntungan vs risiko. Ini memberi investor dasar untuk membandingkan dengan tingkat pengembalian bebas risiko. Suku bunga pada tagihan Treasury AS 3-bulan sering digunakan untuk mewakili tingkat pengembalian bebas risiko.
Dasar-dasar Distribusi Probabilitas
Untuk variabel acak tertentu, distribusi probabilitasnya adalah fungsi yang menunjukkan semua kemungkinan nilai yang dapat diambilnya. Itu terbatas pada kisaran tertentu yang diturunkan dari nilai maksimum dan minimum yang mungkin secara statistik. Distribusi dapat terdiri dari dua jenis: diskrit dan kontinu. Distribusi diskrit hanya menampilkan nilai spesifik dalam rentang tertentu. Variabel acak yang mengikuti distribusi kontinu dapat mengambil nilai apa pun dalam rentang yang diberikan. Melempar koin memiliki dua kemungkinan hasil dan dengan demikian merupakan contoh distribusi diskrit. Distribusi tinggi badan pria dewasa, yang dapat mengambil nilai apa pun yang mungkin dalam rentang yang dinyatakan, adalah distribusi probabilitas berkelanjutan.
Hasil yang Diharapkan
Unduh Template Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Menghitung Pengembalian yang Diharapkan untuk Investasi Tunggal
Mari kita ambil investasi A, yang memiliki probabilitas 20% untuk memberikan pengembalian investasi 15%, probabilitas 50% untuk menghasilkan pengembalian 10%, dan probabilitas 30% untuk menghasilkan kerugian 5%. Ini adalah contoh penghitungan distribusi probabilitas diskrit untuk potensi pengembalian.
Probabilitas setiap hasil pengembalian potensial berasal dari mempelajari data historis tentang pengembalian sebelumnya dari aset investasi yang dievaluasi. Probabilitas yang disebutkan, dalam hal ini, mungkin berasal dari mempelajari kinerja aset selama 10 tahun sebelumnya. Asumsikan bahwa hal itu menghasilkan laba atas investasi 15% selama dua dari 10 tahun tersebut, pengembalian 10% selama lima dari 10 tahun, dan menderita kerugian 5% selama tiga dari 10 tahun.
Pengembalian yang diharapkan atas investasi A kemudian akan dihitung sebagai berikut:
Pengembalian yang diharapkan dari A = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (-5%)
(Yaitu, 20%, atau .2, probabilitas dikalikan 15%, atau .15, pengembalian; ditambah 50%, atau .5, probabilitas dikalikan 10%, atau .1, pengembalian; ditambah 30%, atau .3, probabilitas pengembalian negatif 5%, atau -.5)
= 3% + 5% - 1,5%
= 6,5%
Oleh karena itu, kemungkinan pengembalian rata-rata jangka panjang untuk Investasi A adalah 6,5%.
Menghitung Hasil yang Diharapkan dari Portofolio
Menghitung pengembalian yang diharapkan tidak terbatas pada perhitungan untuk satu investasi. Itu juga dapat dihitung untuk portofolio. Pengembalian yang diharapkan untuk portofolio investasi adalah rata-rata tertimbang dari pengembalian yang diharapkan dari masing-masing komponennya. Komponen diberi bobot berdasarkan persentase nilai total portofolio yang diperhitungkan masing-masing. Memeriksa rata-rata tertimbang aset portofolio juga dapat membantu investor menilai diversifikasi portofolio investasinya.
Untuk menggambarkan pengembalian yang diharapkan untuk portofolio investasi, anggaplah portofolio tersebut terdiri dari investasi dalam tiga aset - X, Y, dan Z. $ 2.000 diinvestasikan di X, $ 5.000 diinvestasikan di Y, dan $ 3.000 diinvestasikan di Z. Asumsikan bahwa pengembalian yang diharapkan untuk X, Y, dan Z telah dihitung dan ditemukan masing-masing 15%, 10%, dan 20%. Berdasarkan investasi masing-masing di setiap komponen aset, ekspektasi pengembalian portofolio dapat dihitung sebagai berikut:
Return of Portofolio yang diharapkan = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (20%)
= 3% + 5% + 6%
= 14%
Dengan demikian, pengembalian portofolio yang diharapkan adalah 14%.
Perhatikan bahwa meskipun rata-rata sederhana dari pengembalian yang diharapkan dari komponen portofolio adalah 15% (rata-rata 10%, 15%, dan 20%), pengembalian yang diharapkan portofolio sebesar 14% sedikit di bawah angka rata-rata sederhana itu. Ini disebabkan oleh fakta bahwa setengah dari modal investor diinvestasikan dalam aset dengan pengembalian yang diharapkan paling rendah .
Menganalisis Risiko Investasi
Selain menghitung ekspektasi return, investor juga perlu memperhatikan karakteristik risiko aset investasi. Ini membantu untuk menentukan apakah komponen portofolio sudah selaras dengan toleransi risiko investor dan tujuan investasi.
Misalnya, asumsikan bahwa dua komponen portofolio masing-masing telah menunjukkan pengembalian berikut selama lima tahun terakhir:
Komponen Portofolio A: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%
Komponen Portofolio B: 7%, 6%, 9%, 12%, 6%
Menghitung pengembalian yang diharapkan untuk kedua komponen portofolio menghasilkan angka yang sama: pengembalian yang diharapkan sebesar 8%. Namun, ketika setiap komponen diperiksa untuk risiko, berdasarkan penyimpangan tahun-ke-tahun dari rata-rata pengembalian yang diharapkan, Anda menemukan bahwa Komponen Portofolio A membawa risiko lima kali lebih banyak daripada Komponen Portofolio B (A memiliki deviasi standar 12,6%, sementara Standar deviasi B hanya 2,6%). Simpangan baku mewakili tingkat varians yang terjadi dari rata-rata.
Peran Toleransi Risiko dan Faktor lainnya
Konsep pengembalian yang diharapkan adalah bagian dari keseluruhan proses evaluasi investasi potensial. Meskipun analis pasar telah menghasilkan rumus matematika langsung untuk menghitung pengembalian yang diharapkan, investor individu dapat mempertimbangkan faktor tambahan saat menyusun portofolio investasi yang cocok dengan tujuan investasi pribadi dan tingkat toleransi risiko.
Misalnya, investor dapat mempertimbangkan kondisi ekonomi atau iklim investasi spesifik yang ada yang lazim. Selama masa ketidakpastian yang ekstrim, investor cenderung condong ke investasi yang umumnya lebih aman dan investasi dengan volatilitas yang lebih rendah, bahkan jika investor biasanya lebih toleran terhadap risiko. Jadi, seorang investor mungkin menghindar dari saham dengan standar deviasi tinggi dari rata-rata pengembalian mereka, bahkan jika perhitungan mereka menunjukkan investasi tersebut menawarkan pengembalian rata-rata yang sangat baik.
Penting juga untuk diingat bahwa pengembalian yang diharapkan dihitung berdasarkan kinerja masa lalu saham. Namun, jika seorang investor memiliki pengetahuan tentang sebuah perusahaan yang membuat mereka percaya bahwa, di masa mendatang, perusahaan itu akan secara substansial mengungguli dibandingkan dengan norma-norma historisnya, mereka mungkin memilih untuk berinvestasi di saham yang tidak tampak terlalu menjanjikan hanya berdasarkan pada perhitungan pengembalian yang diharapkan. Metrik keuangan yang berguna untuk dipertimbangkan selain pengembalian yang diharapkan adalah rasio pengembalian investasi (ROI) Rumus ROI (Pengembalian Investasi) Pengembalian investasi (ROI) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk menghitung keuntungan yang akan diterima investor sehubungan dengan mereka. biaya investasi. Ini paling sering diukur sebagai pendapatan bersih dibagi dengan biaya modal awal investasi. Semakin tinggi rasionya maka semakin besar pula keuntungan yang didapat. ,rasio profitabilitas yang secara langsung membandingkan nilai peningkatan keuntungan yang dihasilkan perusahaan melalui investasi modal dalam bisnisnya.
Meskipun bukan prediktor kinerja saham yang dijamin, formula pengembalian yang diharapkan telah terbukti menjadi alat analisis yang sangat baik yang membantu investor memperkirakan kemungkinan pengembalian investasi dan menilai risiko portofolio dan diversifikasi.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia global resmi program sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk terus belajar dan membangun karir Anda sebagai analis keuangan, sumber daya tambahan ini akan berguna:
- Berinvestasi: Panduan Pemula Berinvestasi: Panduan Pemula Panduan Keuangan Berinvestasi untuk Pemula akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan bagaimana memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk perdagangan, dan tentang pasar keuangan yang berbeda tempat Anda dapat berinvestasi.
- Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara return yang diharapkan dan risiko keamanan. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko plus premi risiko, berdasarkan beta sekuritas itu
- Analisis Teknis: Panduan Pemula Analisis Teknis - Panduan Pemula Analisis teknis adalah bentuk penilaian investasi yang menganalisis harga masa lalu untuk memprediksi pergerakan harga di masa mendatang. Analis teknis percaya bahwa tindakan kolektif dari semua peserta di pasar secara akurat mencerminkan semua informasi yang relevan, dan oleh karena itu, secara terus menerus menetapkan nilai pasar yang wajar untuk sekuritas.
- Risiko Basis Risiko Basis Risiko dasar adalah risiko bahwa harga berjangka tidak akan bergerak normal, berkorelasi stabil dengan harga aset yang mendasarinya, sehingga meniadakan efektivitas strategi lindung nilai dalam meminimalkan eksposur pedagang terhadap potensi kerugian. Risiko dasar diterima dalam upaya untuk melindungi risiko harga.
