Risiko pembayaran di muka mengacu pada risiko bahwa jumlah pokok (atau sebagian dari jumlah pokok) yang terhutang pada pinjaman dibayar kembali sebelum waktunya. Dengan kata lain, risiko pembayaran di muka adalah risiko pembayaran kembali pinjaman lebih awal oleh peminjam.
Memahami Risiko Pembayaran di Muka
Risiko pembayaran di muka mungkin terdengar berlawanan dengan intuisi karena membayar kembali pinjaman dalam waktu yang lebih singkat dianggap sebagai risiko. Namun, bagi pemberi pinjaman, mungkin lebih baik jika memiliki pinjaman yang terhutang untuk jangka waktu yang lebih lama. Untuk memahami risiko pembayaran di muka, kami memperkenalkan sebuah contoh.
Pertimbangkan pinjaman dengan nilai nominal $ 1.000. Pinjaman tersebut memiliki tingkat bunga 10% dari nilai nominal pinjaman. Peminjam harus melakukan pembayaran bunga tahunan Beban Bunga Beban bunga yang timbul dari perusahaan yang mendanai melalui hutang atau sewa modal. Bunga ditemukan dalam laporan laba rugi, tetapi juga dapat dihitung melalui jadwal hutang. Jadwal harus menguraikan semua bagian utama dari hutang perusahaan di neracanya, dan menghitung bunga dengan mengalikannya selama tiga tahun. Dengan demikian, pemberi pinjaman akan menerima $ 1.300 selama masa pinjaman. Jadwal pembayaran pinjaman diilustrasikan di bawah ini:
Selanjutnya, asumsikan bahwa peminjam memiliki opsi untuk membayar kembali nilai nominal sebelum akhir tiga tahun. Dalam skenario ini, peminjam secara teoritis dapat membayar kembali nilai nominal $ 1.000 pada akhir Tahun 1 dan pada akhirnya tidak harus membayar bunga pada Tahun 2 dan 3 (karena nilai nominal akan dilunasi pada akhir Tahun 1). Dengan melakukan itu, pemberi pinjaman hanya akan menerima $ 100 sebagai laba atas pinjaman tersebut. Jadwal pembayaran dalam skenario ini diilustrasikan di bawah ini:
Dengan demikian, risiko pembayaran di muka adalah risiko bahwa peminjam membayar kembali jumlah pokok terutang (atau sebagian dari jumlah pokok terutang) sebelum waktunya dan, pada gilirannya, menyebabkan pemberi pinjaman menerima pembayaran bunga yang lebih sedikit.
Risiko Pembayaran di Muka dalam Efek Beragun Hipotek
Sekuritas Beragun Hipotek (MBS) Keamanan Beragun Hipotek (MBS) Sekuritas Beragun Hipotek (MBS) adalah sekuritas beragun hipotek yang dijamin dengan hipotek atau kumpulan hipotek. MBS adalah sekuritas yang didukung aset yang diperdagangkan di pasar sekunder, dan yang memungkinkan investor mendapatkan keuntungan dari bisnis hipotek yang biasanya menghadapi risiko pembayaran di muka. Keamanan yang didukung hipotek terdiri dari bundel pinjaman rumah yang dapat dibeli investor. Investor dalam sekuritas berbasis hipotek mengumpulkan pembayaran bunga yang dilakukan oleh pinjaman rumah yang mendasarinya. Dengan demikian, ketika pemilik rumah membayar kembali pinjaman mereka lebih awal dari yang diharapkan, investor dalam sekuritas berbasis hipotek menghadapi risiko pembayaran bunga masa depan yang lebih rendah yang dihasilkan dari pinjaman rumah yang mendasarinya.
Untuk mengurangi risiko pembayaran di muka yang dihadapi investor dalam sekuritas beragun hipotek, denda pembayaran di muka biasanya dikenakan pada pemilik rumah yang membayar kembali pinjaman rumah mereka lebih awal dari yang diharapkan.
Suku Bunga dan Risiko Pembayaran di Muka
Meskipun ada banyak faktor yang dapat menyebabkan peminjam melunasi pinjamannya lebih awal dari yang diharapkan, faktor pendorongnya adalah perubahan suku bunga. Suku bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan. , umumnya dinyatakan sebagai persentase dari kepala sekolah. .
Misalnya, pertimbangkan pemilik rumah yang mengambil pinjaman rumah dengan suku bunga mengambang (yaitu, tingkat bunga pinjaman rumah meningkat seiring dengan kenaikan suku bunga pasar dan sebaliknya).
- Jika suku bunga turun, pemilik rumah akan memiliki insentif untuk membiayai kembali pinjaman rumah suku bunga mengambang menjadi pinjaman rumah suku bunga tetap. Dalam skenario ini, potensi refinancing pinjaman rumah akan meningkatkan risiko pembayaran di muka bagi pemberi pinjaman awal.
- Jika suku bunga naik, pemilik rumah akan memiliki insentif untuk membayar kembali pinjaman rumah lebih cepat untuk menghindari pembayaran bunga yang lebih tinggi di masa depan. Dalam skenario ini, melakukan pembayaran pokok lebih awal akan mengurangi pembayaran bunga di masa depan dan meningkatkan risiko pembayaran di muka bagi pemberi pinjaman.
Dengan demikian, perubahan suku bunga memainkan peran kunci dalam meningkatkan risiko pembayaran di muka yang dihadapi oleh pemberi pinjaman.
Contoh Praktis
Pemilik rumah mengambil hipotek. Hipotek Hipotek adalah pinjaman - yang disediakan oleh pemberi pinjaman hipotek atau bank - yang memungkinkan seseorang untuk membeli rumah. Meskipun dimungkinkan untuk mengambil pinjaman untuk menutupi seluruh biaya rumah, lebih umum untuk mendapatkan pinjaman sekitar 80% dari nilai rumah. dengan tingkat bunga 15%. Pada saat mengambil hipotek, tingkat bunga pasar adalah 15%. Dua tahun kemudian, suku bunga pasar adalah 10%. Jelaskan risiko pembayaran di muka, jika ada, yang dihadapi oleh pemberi pinjaman.
Solusi: Pemberi pinjaman menghadapi risiko pembayaran di muka atas hipotek karena perubahan suku bunga pasar dari 15% menjadi 10%. Pemilik rumah memiliki insentif, dengan asumsi bahwa tidak ada denda pembayaran di muka atau biaya pembiayaan kembali, untuk membiayai kembali hipotek dari tingkat bunga 15% ke tingkat bunga yang mendekati suku bunga pasar 10% saat ini. Dengan demikian, pemberi pinjaman akan melepaskan pembayaran bunga (pada tingkat bunga yang lebih tinggi) yang seharusnya dilakukan oleh pemilik rumah selama masa pinjaman.
Sumber daya tambahan
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus mempelajari dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, harap jelajahi sumber daya Keuangan tambahan yang relevan di bawah ini:
- Suku Bunga Tahunan Efektif Suku Bunga Tahunan Efektif Suku Bunga Efektif Tahunan (EAR) adalah tingkat bunga yang disesuaikan untuk penggabungan selama periode tertentu. Sederhananya, efektif
- Fannie Mae Fannie Mae Federal National Mortgage Association, biasanya dikenal sebagai Fannie Mae, adalah entitas yang disponsori pemerintah Amerika Serikat yang didirikan untuk memperluas pasar hipotek sekunder dengan menyediakan hipotek bagi peminjam berpenghasilan rendah dan menengah. Ini tidak memberikan hipotek kepada peminjam, tetapi pembelian dan jaminan hipotek
- Perjanjian Pinjaman Perjanjian Pinjaman Perjanjian pinjaman adalah perjanjian yang menetapkan syarat dan ketentuan kebijakan pinjaman antara peminjam dan pemberi pinjaman. Perjanjian tersebut memberikan kelonggaran bagi pemberi pinjaman dalam memberikan pembayaran kembali pinjaman sambil tetap melindungi posisi pinjaman mereka. Demikian pula, karena transparansi peraturan, peminjam mendapatkan harapan yang jelas
- Mengingkari Mengingkari Mengingkari mengacu pada situasi di mana satu pihak membatalkan janji atau melanggar perjanjian atau kontrak yang telah mereka terima sebelumnya. Setiap hari,
