Model Pertumbuhan Gordon - jika tidak dijelaskan sebagai model diskon dividen - adalah saham. Apa itu saham? Seorang individu yang memiliki saham di sebuah perusahaan disebut pemegang saham dan memenuhi syarat untuk mengklaim bagian dari sisa aset dan pendapatan perusahaan (jika perusahaan tersebut dibubarkan). Istilah "saham", "saham", dan "ekuitas" digunakan secara bergantian. metode penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan yang menghitung nilai intrinsik saham. Oleh karena itu, metode ini mengabaikan kondisi pasar saat ini.Investor kemudian dapat membandingkan perusahaan dengan industri lain menggunakan model yang disederhanakan ini.
Myron J. Gordon (Sumber: Globe and Mail)
Apa asumsi dari Model Pertumbuhan Gordon?
Model Pertumbuhan Gordon mengasumsikan kondisi berikut:
- Model bisnis perusahaan stabil; yaitu tidak ada perubahan signifikan dalam operasinya
- Perusahaan tumbuh dengan kecepatan yang konstan dan tidak berubah
- Perusahaan memiliki leverage keuangan yang stabil
- Arus kas bebas perusahaan dibayarkan sebagai dividen
Apa rumus Model Pertumbuhan Gordon?
Tiga variabel termasuk dalam rumus Model Pertumbuhan Gordon: (1) D1 atau dividen tahunan yang diharapkan per saham untuk tahun berikutnya, (2) k atau tingkat pengembalian yang disyaratkan WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campuran termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran umum tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh, dan (3) g atau tingkat pertumbuhan dividen yang diharapkan. Dengan variabel-variabel tersebut, nilai saham dapat dihitung sebagai:
Nilai Intrinsik = D1 / (k - g)
Sebagai ilustrasi, lihat contoh berikut: Perusahaan A terdaftar dengan harga $ 40 per saham. Selanjutnya, Perusahaan A mensyaratkan tingkat pengembalian 10%. Saat ini, Perusahaan A membayar dividen $ 2 per saham untuk tahun berikutnya yang diharapkan investor tumbuh 4% setiap tahun. Dengan demikian, nilai saham dapat dihitung:
Nilai Intrinsik = 2 / (0,1 - 0,04)
Nilai Intrinsik = $ 33,33
Hasil ini menunjukkan bahwa saham Perusahaan A dinilai terlalu tinggi. Infografis Penilaian Selama bertahun-tahun kita telah menghabiskan banyak waktu untuk memikirkan dan mengerjakan penilaian bisnis di berbagai macam transaksi. Infografik valuasi ini karena modelnya mengisyaratkan bahwa saham tersebut hanya bernilai $ 33,33 per saham.
Pelajari tentang metode alternatif untuk menghitung nilai intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik dari suatu bisnis (atau jaminan investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan dengan tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri. , seperti pemodelan arus kas diskonto (DCF). Dalam keuangan perusahaan, model DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model tersebut hanyalah perkiraan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan yang dianggap paling rinci dan dengan demikian paling banyak diandalkan pada bentuk penilaian untuk suatu bisnis.
Apa pentingnya Model Pertumbuhan Gordon?
Model Pertumbuhan Gordon dapat digunakan untuk menentukan hubungan antara tingkat pertumbuhan, tingkat diskonto, dan penilaian. Terlepas dari sensitivitas valuasi terhadap pergeseran tingkat diskonto, model tersebut masih menunjukkan hubungan yang jelas antara valuasi dan pengembalian.
Penerapan model ini didemonstrasikan secara lebih mendalam dalam kursus keuangan perusahaan kami.
Apa batasan Model Pertumbuhan Gordon?
Asumsi bahwa perusahaan tumbuh pada tingkat yang konstan merupakan masalah utama dalam Model Pertumbuhan Gordon. Pada kenyataannya, sangat kecil kemungkinan perusahaan akan mendapatkan dividen yang meningkat pada tingkat yang konstan. Masalah lainnya adalah tingginya sensitivitas model terhadap tingkat pertumbuhan dan faktor diskonto yang digunakan.
Model tersebut dapat menghasilkan nilai negatif jika tingkat pengembalian yang disyaratkan Biaya Saham Preferen Biaya saham preferen kepada perusahaan secara efektif adalah harga yang dibayarkan sebagai imbalan atas pendapatan yang diperoleh dari penerbitan dan penjualan saham. Mereka menghitung harga saham preferen dengan membagi dividen preferen tahunan dengan harga pasar per saham. lebih kecil dari tingkat pertumbuhan. Selain itu, nilai per saham mendekati tak terhingga jika tingkat pengembalian dan tingkat pertumbuhan yang dibutuhkan memiliki nilai yang sama, yang secara konseptual tidak sehat.
Lebih lanjut, karena model tersebut mengecualikan kondisi pasar lain seperti faktor non-dividen, saham cenderung undervalued meskipun aset tidak berwujud merek perusahaan Menurut IFRS, aset tidak berwujud dapat diidentifikasi, aset non-moneter tanpa substansi fisik. Seperti semua aset, aset tidak berwujud adalah aset yang diharapkan dapat menghasilkan keuntungan ekonomi bagi perusahaan di masa depan. Sebagai aset jangka panjang, ekspektasi ini melampaui satu tahun. dan pertumbuhan yang stabil.
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Melalui kursus pemodelan keuangan ini, siapa pun di dunia dapat menjadi analis keuangan yang hebat.
Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:
- Opsi Saham Opsi Saham Opsi saham adalah kontrak antara dua pihak yang memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual saham yang mendasarinya dengan harga yang telah ditentukan dan dalam jangka waktu tertentu. Penjual opsi saham disebut penulis opsi, di mana penjual dibayar premi dari kontrak yang dibeli oleh pembeli opsi saham.
- Laporan Laba Rugi Laporan Laba Rugi Laporan Laba Rugi merupakan salah satu laporan keuangan inti perusahaan yang menunjukkan laba rugi selama suatu periode waktu tertentu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua biaya dari aktivitas operasi dan non-operasi. Pernyataan ini adalah salah satu dari tiga pernyataan yang digunakan baik dalam keuangan perusahaan (termasuk pemodelan keuangan) dan akuntansi.
- Metode Saham Treasuri Saham Treasury Saham Treasury, atau saham yang diperoleh kembali, adalah bagian dari saham beredar yang diterbitkan sebelumnya yang telah dibeli kembali oleh perusahaan atau dibeli kembali dari pemegang saham. Saham yang diperoleh kembali ini kemudian dipegang oleh perusahaan untuk disposisinya sendiri. Mereka bisa tetap dalam kepemilikan perusahaan atau bisnis dapat menghentikan saham
- Debt Schedule Debt Schedule Jadwal hutang menjabarkan semua hutang yang dimiliki bisnis dalam jadwal berdasarkan jatuh tempo dan tingkat bunganya. Dalam pemodelan keuangan, arus beban bunga
- Premium Risiko Pasar Premium Risiko Pasar Premi risiko pasar adalah pengembalian tambahan yang diharapkan investor dari memegang portofolio pasar berisiko daripada aset bebas risiko.
