Apa itu Pengambilalihan Ramah vs Pengambilalihan yang Bermusuhan?

Dalam merger dan akuisisi, seringkali ada kebingungan antara pengambilalihan yang bersahabat vs pengambilalihan yang tidak bersahabat. Bagaimana seseorang bisa membedakan keduanya?

Perbedaan antara pengambilalihan yang bersahabat dan bermusuhan semata-mata terletak pada cara perusahaan diambil alih. Dalam pengambilalihan bersahabat, manajemen perusahaan target dan dewan direksi Dewan Direksi Dewan direksi pada dasarnya adalah panel orang yang dipilih untuk mewakili pemegang saham. Setiap perusahaan publik secara hukum diwajibkan untuk memasang dewan direksi; organisasi nirlaba dan banyak perusahaan swasta - meski tidak diharuskan - juga membentuk dewan direksi. menyetujui proposal pengambilalihan dan membantu mengimplementasikannya. Namun, dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat, manajemen dan dewan direksi perusahaan yang ditargetkan menentang pengambilalihan tersebut.

Pengambilalihan Ramah vs Pengambilalihan yang Bermusuhan

Bergantung pada apakah pengambilalihan itu ramah atau bermusuhan, perusahaan yang mengakuisisi menggunakan strategi pengambilalihan yang berbeda. Ini dibahas lebih rinci di bawah ini. Pertama, kita harus memahami bagaimana pengambilalihan bekerja dan mengapa itu terjadi.

Apa itu Pengambilalihan dan Mengapa Pengambilalihan Terjadi?

Pengambilalihan adalah pembelian perusahaan (target) oleh perusahaan lain (pengakuisisi atau penawar). Apakah pengambilalihan itu bersahabat atau bermusuhan, transaksi yang dihasilkan menghasilkan penggabungan kedua perusahaan menjadi satu. Pengambilalihan terjadi karena beberapa alasan, termasuk:

1. Mewujudkan efisiensi operasional dan skala ekonomi

Dengan membuat perusahaan yang lebih besar melalui penggabungan dua perusahaan yang lebih kecil, maka perusahaan yang dihasilkan mampu mewujudkan efisiensi operasional dan skala ekonomis Economies of Scale Economies of Scale mengacu pada keunggulan biaya yang dialami oleh suatu perusahaan ketika meningkatkan tingkat outputnya. keuntungan muncul karena hubungan terbalik antara biaya tetap per unit dan kuantitas yang diproduksi. Semakin besar kuantitas output yang dihasilkan, semakin rendah biaya tetap per unitnya. Jenis, contoh, panduan (dengan asumsi bahwa mereka beroperasi di industri serupa dan / atau menggunakan sumber daya serupa).

2. Untuk menghilangkan persaingan

Pengambilalihan dapat digunakan untuk menghilangkan perusahaan kecil yang bersaing dengan penawar. Alih-alih bersaing dengan perusahaan target untuk mendapatkan pangsa pasar, bidder cukup mengambil alih perusahaan target untuk menghilangkan persaingan dan mendapatkan pangsa pasar target.

3. Untuk mengakuisisi perusahaan di ceruk pasar yang unik

Pengambilalihan dapat terjadi ketika penawar ingin memperoleh teknologi kepemilikan yang dimiliki perusahaan target. Ini mungkin terjadi ketika penawar tidak memiliki penelitian dan pengembangan yang kuat (R&D) Penelitian dan Pengembangan (R&D) Penelitian dan Pengembangan (R&D) adalah proses di mana perusahaan memperoleh pengetahuan baru dan menggunakannya untuk meningkatkan produk yang ada dan memperkenalkan yang baru untuk operasinya. R&D adalah investigasi sistematis dengan tujuan memperkenalkan inovasi pada penawaran produk perusahaan saat ini. tim atau tidak ingin menghabiskan waktu dan sumber daya untuk mengembangkan teknologi baru.

Misalnya, perusahaan manajemen data mungkin ingin mengambil alih perusahaan target yang memiliki teknologi AI yang dimiliki sehingga dapat menggabungkan teknologi AI ke dalam platform manajemen datanya daripada menghabiskan sumber daya dan waktu untuk mengembangkan teknologi AI-nya sendiri.

4. Pembangunan kerajaan oleh manajemen

Pengambilalihan mungkin terjadi karena manajemen ingin "membangun kerajaan." Ini adalah tindakan meningkatkan ukuran, ruang lingkup, dan pengaruh perusahaan melalui akuisisi perusahaan lain. Membangun Kerajaan Membangun Kerajaan Secara umum, membangun kerajaan adalah proses yang dilakukan oleh individu atau entitas untuk memperluas ruang lingkup pengaruh dan kekuasaan mereka. Dalam dunia bisnis, sebagai alasan bisnis untuk pengambilalihan biasanya tidak disukai oleh pemegang saham perusahaan yang mengakuisisi, karena hal ini dapat menunjukkan bahwa tim manajemen lebih mementingkan pengendalian sumber daya daripada mengalokasikan sumber daya secara efisien.

Jika perusahaan mengakuisisi perusahaan di industri yang tidak terkait, itu dapat meningkatkan risiko bisnis perusahaan secara keseluruhan. Membangun kerajaan sebagai alasan bisnis untuk pengambilalihan mungkin pada akhirnya tidak menguntungkan pemegang saham.

Proses Pengambilalihan

Pengambilalihan dimulai dengan proposal oleh perusahaan yang mengakuisisi untuk mengambil alih perusahaan target. Proposal harus diajukan ke badan pengatur terkait di mana perusahaan bermarkas.

Selanjutnya, dewan direksi perusahaan target dapat menyetujui proposal dan menyarankan pemegang saham untuk memberikan suara yang mendukung pengambilalihan (pengambilalihan ramah) atau menolak proposal dan menyarankan pemegang saham untuk memberikan suara menentang pengambilalihan (pengambilalihan yang tidak bersahabat). Perusahaan pengakuisisi menggunakan strategi yang berbeda tergantung pada apakah dewan target menyetujui atau menolak pengambilalihan.

Strategi Pengambilalihan Ramah Diterapkan

Dalam pengambilalihan bersahabat, manajemen dan dewan direksi menyetujui pengambilalihan tersebut dan menyarankan pemegang saham untuk memberikan suara yang mendukung kesepakatan tersebut. Perusahaan pengakuisisi, dalam pengambilalihan yang bersahabat, dapat menggunakan strategi seperti:

1. Menawarkan saham atau uang tunai mereka sendiri

Perusahaan pengakuisisi dapat menawarkan konversi saham (x saham perusahaan pengakuisisi untuk setiap saham perusahaan target) atau membuat penawaran tunai ($ x per saham perusahaan target). Kombinasi saham perusahaan pengakuisisi + uang tunai juga dapat digunakan.

2. Menawarkan harga saham premium

Perusahaan pengakuisisi dapat menawarkan persentase premium untuk harga saham penutupan terbaru dari perusahaan target (x% premium dari harga penutupan saham).

Strategi Pengambilalihan yang Bermusuhan

Dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat, manajemen target dan dewan direksi menolak pengambilalihan tersebut dan menyarankan pemegang saham untuk memberikan suara menentang pengambilalihan tersebut. Perusahaan pengakuisisi, dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat, dapat menggunakan strategi seperti berikut ini:

1. Penawaran tender

Penawaran tender adalah penawaran langsung kepada pemegang saham untuk membeli saham mereka dengan harga premium dari harga pasar saat ini.

Misalnya, jika harga saham perusahaan target adalah $ 20, perusahaan pengakuisisi dapat membuat penawaran tender untuk membeli saham perusahaan target dengan harga $ 30 per (premi 50%). Alasan tender offer adalah memperoleh saham yang cukup untuk mendapatkan saham mayoritas di perusahaan target.

2. Pertarungan proxy

Pertarungan proxy Proxy Fight Pertarungan proxy, juga dikenal sebagai kontes proxy atau pertarungan proxy, mengacu pada situasi di mana sekelompok pemegang saham di perusahaan bergabung dalam upaya untuk menentang dan memilih manajemen atau dewan direksi saat ini. adalah tempat perusahaan pengakuisisi membujuk pemegang saham perusahaan target untuk bersatu dan memilih dewan direksi, dan kemudian menyetujui pengambilalihan tersebut.

Misalnya, perusahaan pengakuisisi dapat menjangkau pemegang saham perusahaan target untuk memberikan suara kepada direktur tertentu pada rapat umum tahunan (RUPS) dan memasang kembali dewan baru. Alasan di balik pertarungan proxy adalah untuk mengganti dewan direksi saat ini dengan dewan baru yang lebih dapat menerima pengambilalihan oleh perusahaan yang mengakuisisi.

Bacaan Terkait

Terima kasih telah membaca panduan Keuangan untuk pengambilalihan yang ramah vs pengambilalihan yang tidak bersahabat. Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:

  • Keunggulan Kompetitif Keunggulan Kompetitif Keunggulan kompetitif adalah atribut yang memungkinkan suatu perusahaan mengungguli pesaingnya. Keunggulan kompetitif memungkinkan perusahaan untuk mencapai
  • Analisis Konsekuensi Merger Analisis Konsekuensi Merger Analisis konsekuensi merger menilai dampak keuangan yang mungkin ditimbulkan oleh merger atau akuisisi terhadap perusahaan. Ini harus dipertimbangkan dengan cermat sebelumnya
  • Tawaran Pengambilalihan Tawaran Pengambilalihan Tawaran pengambilalihan mengacu pada pembelian suatu perusahaan (target) oleh perusahaan lain (pengakuisisi). Dengan tawaran pengambilalihan, pihak pengakuisisi biasanya menawarkan uang tunai, saham, atau campuran keduanya, "menawar" harga tertentu untuk membeli perusahaan target.
  • Jenis Sinergi Jenis Sinergi M&A sinergi dapat terjadi dari penghematan biaya atau peningkatan pendapatan. Ada berbagai jenis sinergi dalam merger dan akuisisi. Panduan ini memberikan contoh. Sinergi adalah efek yang meningkatkan nilai perusahaan gabungan di atas nilai gabungan dari dua perusahaan yang terpisah. Sinergi mungkin timbul dalam transaksi M&A

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022