Variance swap mengacu pada derivatif keuangan over-the-counter yang memungkinkan pemegangnya untuk berspekulasi tentang volatilitas masa depan dari aset tertentu. Pemegang menggunakan swap varians untuk melindungi eksposur mereka terhadap besarnya kemungkinan pergerakan harga underlier, seperti nilai tukar, suku bunga Floating Interest Rate Suku bunga mengambang mengacu pada suku bunga variabel yang berubah selama durasi kewajiban hutang. Ini kebalikan dari kurs tetap. , atau indeks ekuitas. Manfaat utama dari swap varians adalah bahwa investor tidak memerlukan eksposur terarah ke aset yang mendasarinya.
Ringkasan
- Variance swap mengacu pada Over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) adalah perdagangan sekuritas antara dua pihak lawan yang dilakukan di luar bursa formal dan tanpa pengawasan dari regulator bursa. Perdagangan OTC dilakukan di pasar over-the-counter (tempat terdesentralisasi tanpa lokasi fisik), melalui jaringan dealer. derivatif keuangan yang memungkinkan pemegangnya untuk berspekulasi tentang volatilitas masa depan dari aset yang mendasarinya.
- Manfaat utama dari swap varians adalah bahwa investor tidak memerlukan eksposur terarah ke aset yang mendasarinya.
- Mereka berfungsi dengan cara yang menyerupai pertukaran vanilla biasa.
Apa Varians?
Varians adalah ukuran tingkat perbedaan antara harga yang diharapkan dan harga aktual suatu aset dari waktu ke waktu. Volatilitas adalah ukuran lain yang lebih umum digunakan yang digunakan untuk melakukan fungsi yang sama di pasar keuangan dan media.
Volatilitas berasal dari varians aset. Umumnya, dalam persentase, aset dengan volatilitas yang lebih tinggi diharapkan dapat lebih sering ditransaksikan.
Bagaimana Cara Kerja Variance Swaps
Variance swap berfungsi dengan cara yang menyerupai pertukaran vanilla biasa.
Dalam transaksi dua pihak, satu pihak diharapkan membayar jumlah yang didasarkan pada varians pergerakan harga aset yang mendasarinya. Pihak lain harus membayar jumlah tetap, yang juga disebut harga kesepakatan. Harga kesepakatan telah ditentukan sebelumnya, yaitu ditentukan pada awal kontrak.
Harga kesepakatan biasanya ditetapkan sedemikian rupa sehingga nilai sekarang bersih Net Present Value (NPV) Net Present Value (NPV) adalah nilai dari semua arus kas masa depan (positif dan negatif) selama seluruh masa investasi yang didiskontokan hingga saat ini. Analisis NPV merupakan salah satu bentuk penilaian intrinsik dan digunakan secara luas di seluruh bidang keuangan dan akuntansi untuk menentukan nilai suatu bisnis, keamanan investasi, dari hasil pembayaran menjadi sama dengan nol. Nilai bersih sekarang dari suatu aset menentukan nilai aset saat ini setelah mempertimbangkan arus kas masuk masa depan yang diharapkan akan dihasilkan oleh aset tersebut.
Ekspresi Matematika
Di akhir kontrak, pembayaran yang tersedia untuk kedua belah pihak adalah jumlah tertentu dikalikan dengan varians aktual dan jumlah volatilitas tertentu. Jadi, jika dinyatakan secara matematis, swap varians adalah rata-rata aritmatika selisih dari nilai rata-rata setelah dikuadratkan. Varians adalah kuadrat dari standar deviasi Standar Deviasi Dari sudut pandang statistik, standar deviasi suatu kumpulan data adalah ukuran besarnya deviasi antara nilai-nilai pengamatan yang terkandung.
Keuntungan dari Variance Swaps
- Kontrak opsi berfungsi dengan cara yang mirip dengan swap varians, tetapi mereka membawa banyak risiko arah. Jadi, mereka mungkin membutuhkan lindung nilai delta. Harga kontrak bergantung pada banyak faktor eksternal, seperti volatilitas tersirat, waktu, dan tanggal kedaluwarsa Tanggal Kedaluwarsa (Derivatif) Tanggal kedaluwarsa, dalam derivatif, mengacu pada tanggal di mana opsi atau kontrak berjangka kedaluwarsa. Dengan kata lain, tanggal kedaluwarsa adalah hari terakhir. Risiko tambahan dihilangkan dalam varians swap karena satu-satunya faktor eksternal adalah volatilitas aset yang mendasarinya.
- Pembayaran dari swap varians biasanya lebih tinggi daripada swap volatilitas. Itu karena, tidak seperti swap volatilitas, dasar dari swap varians adalah varians, bukan deviasi standar.
- Pertukaran varian adalah alternatif yang lebih murah untuk opsi karena ekuivalen opsi melibatkan pembelian setrip opsi.
- Dalam situasi di mana volatilitas aktual dari aset yang mendasari lebih signifikan daripada harga kesepakatan, pembayaran kepada pemegang jangka panjang pada tanggal jatuh tempo selalu positif.
Kerugian dari Variance Swaps
Setiap lonjakan harga yang tidak terduga dari aset yang mendasari dapat merusak varians dari aset yang mendasarinya, yang dapat menghasilkan hasil yang tidak terduga.
Pengguna Potensial dari Variance Swap
1. Pengguna pasar
Pedagang terarah dapat menggunakan instrumen tersebut untuk berspekulasi tentang tingkat volatilitas suatu aset. Itu karena swap varians memungkinkan mereka untuk mendapatkan akses ke eksposur perdagangan yang berpotensi menguntungkan. Trader spread juga dapat bertaruh pada perbedaan antara volatilitas aktual dan volatilitas tersirat Volatilitas Tersirat (IV) Volatilitas tersirat - atau hanya IV - menggunakan harga opsi untuk menghitung apa yang dikatakan pasar tentang volatilitas masa depan dari opsi yang mendasarinya aset. Pedagang hedger dapat menggunakan swap untuk menutupi posisi volatilitas pendek.
2. Pengguna lain
Investor dapat menggunakan kontrak varians sebagai sarana lindung nilai untuk melindungi nilai dari kondisi likuiditas yang menurun. Perusahaan asuransi dan perusahaan perdagangan opsi mungkin ingin mengimbangi eksposur mereka terhadap volatilitas di pasar.
Volatilitas yang lebih tinggi berkorelasi dengan peningkatan aktivitas perdagangan, yang biasanya bermanfaat bagi perusahaan perdagangan opsi. Dana obligasi konversi dapat menggunakan hal yang sama untuk melindungi nilai dari potensi penurunan volatilitas.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akreditasi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas , pemodelan perjanjian, pembayaran kembali pinjaman, dan lainnya. program sertifikasi, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:
- Strike Price Strike Price Harga kesepakatan adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada apakah mereka memegang opsi beli atau opsi jual. Opsi adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak pada harga tertentu, yang dikenal sebagai harga kesepakatan.
- Perdagangan Valas - Cara Berdagang di Pasar Valas Perdagangan valas - Cara Berdagang di Pasar Valas Perdagangan valas memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan apresiasi dan depresiasi mata uang yang berbeda. Perdagangan valas melibatkan pembelian dan penjualan pasangan mata uang berdasarkan nilai relatif masing-masing mata uang terhadap mata uang lain yang membentuk pasangan tersebut.
- Vanilla Option Vanilla Option Istilah "vanilla option" mengacu pada jenis instrumen keuangan yang memungkinkan pemegangnya untuk membeli atau menjual underlier, yang merupakan aset dasar
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) membuat VIX (CBOE Volatility Index) untuk mengukur volatilitas yang diharapkan selama 30 hari dari pasar saham AS, kadang-kadang disebut "indeks ketakutan". VIX didasarkan pada harga opsi pada Indeks S&P 500
