Apa itu Kelipatan Transaksi?

Transaction Multiples adalah jenis metrik keuangan yang digunakan untuk menilai perusahaan. Dalam kesepakatan M&A, penilaian perusahaan tertentu dilakukan dengan berbagai metode, termasuk arus kas yang didiskontokan dan kelipatannya. Di antara metode yang berbeda, Kelipatan Transaksi memainkan peran yang sangat berbeda, karena membuat pembeli sadar akan nilai jenis perusahaan tertentu bagi investor berdasarkan tren terkini. Ini membantu dalam memahami kelipatan dan premi yang dibayarkan dalam industri tertentu.

Menghitung kelipatan transaksi mempertimbangkan beberapa faktor, seperti jenis premi yang harus dibayar perusahaan untuk mendapatkan saham pengendali. Ini juga salah satu alasan mengapa kelipatan transaksi lebih tinggi daripada kelipatan perdagangan.

Kelipatan transaksi juga dikenal sebagai "Analisis Transaksi Preseden Analisis Transaksi Preseden Analisis transaksi preseden adalah metode penilaian perusahaan di mana transaksi M&A masa lalu digunakan untuk menilai bisnis yang sebanding saat ini. Biasanya disebut sebagai "preseden", metode penilaian ini digunakan untuk menilai seluruh bisnis sebagai bagian dari merger / akuisisi yang biasanya disiapkan oleh analis. "

Kelipatan Transaksi

Mengidentifikasi Transaksi Preseden:

  • Karakteristik Bisnis - Bisnis perusahaan target harus memiliki produk dan layanan serupa agar dapat dibandingkan.
  • Prospek Keuangan - Perusahaan dengan kisaran pendapatan serupa mungkin lebih relevan daripada perusahaan dengan pendapatan lebih besar atau lebih kecil.
  • Waktu Kesepakatan - Relevansi transaksi menjadi sebanding jika transaksi pada waktu terkini.
  • Lokasi Target - Penting juga untuk mempertimbangkan transaksi di wilayah yang sama dengan target agar lebih sebanding dengan prospek pertumbuhan dan tantangan yang dihadapi oleh wilayah tertentu.

Keuntungan:

  • Informasi tersedia untuk umum.
  • Ini memberikan pemahaman yang lebih baik tentang pasar sehubungan dengan frekuensi transaksi mengenai berbagai jenis aset.
  • Ini membantu dalam negosiasi dan diskusi kesepakatan.
  • Ini memberikan pemahaman tentang strategi pemain yang berbeda. Beberapa mungkin mencari konsolidasi, sementara yang lain mungkin mencari perusahaan kecil dan menjadi akuisisi.
  • Rentang tersebut menunjukkan jenis premi yang sudah dibayarkan, dan karenanya lebih realistis.

Kekurangan:

  • Setiap kesepakatan itu unik, dengan kelebihan dan kekurangannya sendiri. Tidak ada dua kesepakatan yang dapat dibandingkan secara absolut.
  • Memilih satu transaksi di atas transaksi lainnya dapat menyebabkan bias sampel, dan karenanya dapat memberikan gambaran yang tidak akurat.
  • Informasi yang tersedia mungkin tidak dapat diandalkan dan dapat menyesatkan.
  • Mungkin ada manfaat sinergi yang berbeda untuk pembeli yang berbeda, jadi mengidentifikasi kelipatan Perusahaan A mungkin tidak relevan untuk Perusahaan C.
  • Kondisi pasar seperti pertumbuhan ekonomi, ketersediaan sumber daya, dll. Pada saat transaksi sebelumnya mungkin sangat berbeda dari transaksi saat ini dan dapat memberikan wawasan yang terbatas.
  • Tidak semua masalah dapat tercakup dalam kelipatan transaksi, termasuk kontrak pelanggan, hubungan vendor, masalah tata kelola, dll., Dan mungkin tidak memberikan gambaran yang benar dan adil.

Tabel di bawah ini menunjukkan potret kelipatan transaksi untuk berbagai transaksi:

Kelipatan Transaksi

Di mana menemukan Transaksi Preseden?

  • Perusahaan Data Sekuritas (SDC)
  • Laporan penelitian ekuitas
  • Laporan Tahunan, 10K, 8K
  • Dealogic / M&A Global
  • Bloomberg
  • Thomson One Banker
  • Capital IQ atau FactSet atau Merger Market

Analisis Berbagai Kelipatan:

  • EV / Pendapatan - Ini adalah salah satu kelipatan paling populer yang digunakan di seluruh industri karena sulit untuk memanipulasi angka pendapatan. Kelipatan ini menjadi relevan terutama ketika suatu perusahaan memiliki EBITDA negatif, karena kelipatan EV / EBITDA tidak akan relevan. Perusahaan rintisan di internet, sektor e-commerce umumnya akan memiliki EBITDA negatif di tahun-tahun awal. Karena itu, EV / Pendapatan adalah ukuran yang buruk, karena dua perusahaan dengan pendapatan yang sama dapat memiliki perbedaan besar dalam operasi mereka, yang tercermin dalam EBITDA mereka. EV / Pendapatan berada pada kisaran 1,0x hingga 3,0x.
  • EV / EBITDA - Ini adalah salah satu kelipatan yang paling umum digunakan dan bertindak sebagai proxy untuk arus kas bebas. EV / EBITDA seringkali di kisaran 6,0x hingga 15,0x.
  • EV / EBIT - EBIT diperoleh setelah penyesuaian depresiasi dan amortisasi, karena mencerminkan biaya nyata dan mempertimbangkan keausan aset perusahaan. Dalam kasus perusahaan non-padat modal, seperti perusahaan konsultan atau teknologi, EBITDA dan EBIT hampir sama; karenanya kelipatan seperti EV / EBITDA dan EV / EBIT serupa. Karena EBIT lebih kecil dari EBITDA, kelipatannya lebih tinggi dan berada dalam kisaran 10,0x hingga 20,0x.
  • EV / Capital Employed - Ini bukan salah satu cara yang populer untuk menghitung kelipatan, tetapi masih digunakan oleh perusahaan padat modal. Modal yang diinvestasikan menentukan pendapatan potensial, namun, tidak membutuhkan perbedaan dalam profitabilitas.
  • P / E - Metrik penilaian ini mempertimbangkan harga di pembilang dan laba per saham di penyebut. Kelipatan P / E mirip dengan nilai ekuitas terhadap laba bersih dimana mereka dibagi dengan saham terdilusi penuh. Kelipatan ini berada dalam kisaran 12,0x hingga 30,0x.
  • Rasio PEG - Ini hanyalah rasio P / E dibagi dengan tingkat pertumbuhan EPS dan seringkali berkisar dari 0,5x hingga 3,5x. Bagian terbaik dari metode ini adalah mempertimbangkan prospek pertumbuhan perusahaan sambil menangkap tingkat pertumbuhannya. Perusahaan yang berada dalam tahap pertumbuhan akan memiliki nilai lebih dari pada perusahaan yang telah mencapai tahap jatuh tempo.

Sumber daya lainnya

  • Analisis Multiples Analisis Multiples Analisis multiples melibatkan penilaian perusahaan dengan penggunaan beberapa. Ini membandingkan beberapa perusahaan dengan perusahaan sejenis.
  • Metode Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
  • Total Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah seluruh nilai perusahaan sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, yang digunakan dalam penilaian. Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan.
  • Premium Risiko Pasar Premium Risiko Pasar Premi risiko pasar adalah pengembalian tambahan yang diharapkan investor dari memegang portofolio pasar berisiko daripada aset bebas risiko.

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022