Repo 105 adalah tipu muslihat akuntansi Skandal Akuntansi Teratas Dua dekade terakhir melihat beberapa skandal akuntansi terburuk dalam sejarah. Miliaran dolar hilang akibat bencana keuangan ini. Ini yang digunakan dalam Lehman Brothers untuk mengklasifikasikan pinjaman jangka pendek sebagai penjualan. Merupakan bentuk perjanjian pembelian kembali yang memungkinkan perusahaan untuk meminjam kelebihan dana perusahaan lain dalam jangka waktu yang singkat dengan imbalan agunan. Aset Berwujud Aset berwujud adalah aset dengan bentuk fisik dan nilai yang dimiliki. Contohnya termasuk properti, pabrik, dan peralatan. Aset berwujud terlihat dan dirasakan dan dapat dihancurkan oleh kebakaran, bencana alam, atau kecelakaan. Sebaliknya, aset tidak berwujud, tidak memiliki bentuk fisik dan terdiri dari hal-hal seperti kekayaan intelektual. Peminjam berjanji untuk membayar kembali pinjaman jangka pendek ditambah bunga,dan agunan tidak berpindah tangan. Agunan, biasanya berupa obligasi. Sekuritas publik, atau sekuritas yang dapat diperjualbelikan, adalah investasi yang secara terbuka atau mudah diperdagangkan di pasar. Sekuritas dapat berupa ekuitas atau berbasis hutang. , diasumsikan telah dijual dan kemudian dibeli kembali. Hasil penjualan digunakan untuk membayar hutang, memungkinkan perusahaan untuk sementara mengurangi kewajiban untuk tujuan pelaporan keuangan. Setelah neraca diterbitkan, kemudian perusahaan meminjam uang tunai dan segera membeli kembali aset tersebut.Hasil penjualan digunakan untuk membayar hutang, memungkinkan perusahaan untuk sementara mengurangi kewajiban untuk tujuan pelaporan keuangan. Setelah neraca diterbitkan, kemudian perusahaan meminjam uang tunai dan segera membeli kembali aset tersebut.Hasil penjualan digunakan untuk membayar hutang, memungkinkan perusahaan untuk sementara mengurangi kewajiban untuk tujuan pelaporan keuangan. Setelah neraca diterbitkan, kemudian perusahaan meminjam uang tunai dan segera membeli kembali aset tersebut.
Istilah Repo 105 menjadi populer setelah runtuhnya Lehman Brothers, sebuah bank investasi yang berlokasi di Amerika Serikat. Akuntan Lehman menggunakan gimmick akuntansi untuk membayar $ 50 miliar kewajiban, dengan tujuan untuk mengurangi kewajiban di neraca sebelum penerbitan laporan keuangan perusahaan. Tiga Laporan Keuangan Ketiga laporan keuangan adalah laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Ketiga pernyataan inti ini sangat rumit. Manipulasi neraca tidak dipublikasikan kepada pemegang saham perusahaan atau dimasukkan dalam catatan kaki laporan keuangan. Bank menggunakan teknik tersebut untuk membuatnya tampak kurang bergantung pada pinjaman daripada yang sebenarnya.
Bagaimana Lehman menggunakan Repo 105
Ketika Lehman Brothers merancang Repo 105 pada tahun 2001, ia tidak dapat memperoleh opini penjualan yang sebenarnya dari seorang pengacara AS, karena praktik semacam itu tidak diperbolehkan di Amerika Serikat. Sebagai alternatif, bank meminta pendapat Linklaters, firma hukum yang berbasis di London. Perusahaan memberikan arahan hukumnya berdasarkan Hukum Inggris dan bukan Hukum Amerika. Linklaters menyatakan bahwa "jika dua pihak menukar aset dengan uang tunai dan pihak yang menerima aset memutuskan untuk mengembalikan aset yang setara daripada aset yang semula diserahkan, transaksi tersebut berarti penjualan." Dengan mengandalkan pendapat tersebut, Lehman melakukan semua transaksi Repo 105 dan Repo 108 di Inggris Raya, melalui Lehman Brothers International (Eropa).
Laporan Pengadilan
Menurut laporan pemeriksa yang ditunjuk pengadilan, Anton R. Valukas, Lehman menggunakan Repo 105 sebanyak tiga kali dalam laporan keuangannya. Pemeriksa mengungkapkan bahwa Lehman menggunakan Repo 105 dan Repo 108 untuk menghapus sementara persediaan efek dari laporan keuangannya untuk jangka waktu tujuh sampai sepuluh hari. Manipulasi tersebut memberikan gambaran yang menyesatkan tentang posisi keuangan bank kepada investor, dewan direksi, dan lembaga pemeringkat. Transaksi Repo 105 yang digunakan oleh Lehman hampir sama dengan transaksi repo biasa yang digunakan bank untuk meminjam pinjaman jangka pendek - hanya saja Lehman melaporkan transaksi tersebut sebagai transaksi penjualan dan bukan sebagai transaksi pembiayaan. Mencatat Repo 105 sebagai penjualan bukan sebagai transaksi pembiayaan memungkinkan bank untuk menghapus transaksi tersebut dari neraca.
Lehman meningkatkan penggunaan Repo 105 sebanyak dua sampai tiga kali sebelum akhir periode akuntansi untuk menyembunyikan kesulitan keuangan. Ini akan mengalihkan kepemilikan sekuritas bermutu tinggi pada 105% atau 108% dari jumlah yang diterima (karena itu dinamai Repo 105 dan Repo 108). Lehman kemudian akan menggunakan hasil dari penjualan sekuritas untuk mengurangi kewajibannya dan meningkatkan rasio leverage. Tepat setelah dimulainya kuartal baru, bank akan meminjam dana untuk membayar kembali pinjaman tunai sebelumnya ditambah bunga, membeli kembali sekuritas, dan mengembalikan aset ini ke neraca. Misalnya, pada kuartal terakhir tahun 2007, Lehman menggunakan $ 38 miliar, dan leverage bersih yang dilaporkan adalah 16,1 sedangkan leverage aktual tanpa repo 105 adalah 17,8. Demikian pula, pada kuartal pertama 2008, bank menggunakan $ 49.1 miliar dan melaporkan leverage bersih 15,4 sedangkan rasio leverage aktual perusahaan adalah 17,3.
Pembelaan Repo 105 Lehman
Mantan direktur Lehman Brothers mempertahankan penggunaan Repo 105 dengan alasan bahwa lembaga keuangan lain mempraktikkan semacam window dressing untuk menyesuaikan laporan keuangan mereka. Mereka mengklaim bahwa $ 50 miliar yang dikeluarkan dari neraca mereka terlalu kecil dibandingkan dengan jumlah uang yang hilang selama krisis keuangan global. Bank menggunakan Repo untuk menurunkan rasio leverage bersih dan menyesatkan lembaga pemeringkat sehingga lembaga tersebut tidak akan memberikan peringkat yang buruk kepada perusahaan yang akan memberikan citra negatif kepada pemangku kepentingannya. Antara Maret dan September 2008, tiga lembaga pemeringkat besar bergantian menurunkan prospek dan peringkat kredit Lehman.
Temuan Laporan Pemeriksa
Antony Valukas, ketua firma hukum Jenner and Block, ditunjuk oleh pengadilan kebangkrutan New York untuk memeriksa penyebab kebangkrutan Lehman. Pemeriksa menemukan bahwa ada cukup bukti untuk menahan eksekutif Lehman yang bersalah atas kesalahan besar. Para petugas mengekspos Lehman pada potensi pertanggungjawaban dengan sengaja mengecualikan transaksi tertentu yang penting bagi operasional bank. Pemeriksa mengklaim bahwa manajemen tidak memperkirakan adanya krisis hipotek. Sebaliknya, bank mengabaikan kesulitan keuangan dan berharap memperoleh pendapatan yang tinggi saat pasar pulih.
Menyembunyikan Kesulitan Keuangan dengan Repo 105
Eksekutif bank melakukan pengambilan risiko yang berlebihan dan leverage yang tinggi. Pada saat kebangkrutan, Lehman memiliki aset $ 700 miliar dan ekuitas hanya $ 25 miliar. Bank memiliki aset yang jatuh tempo lebih dari satu tahun sedangkan kewajibannya sebagian besar berjangka pendek, jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun. Ketidakseimbangan itu memaksa Lehman meminjam miliaran dolar melalui pasar Repo untuk membayar kewajiban utang jangka pendeknya. Pinjaman jangka pendek yang berlebihan membuat pemberi pinjaman kehilangan kepercayaan pada kemampuan bank untuk membayar kembali pinjaman. Bank beralih ke manipulasi laporan keuangan untuk menyembunyikan kesulitan keuangan dari lembaga pemeringkat dan investor. Menurut pemeriksa, terdapat cukup bukti yang mendukung tindakan hukum dan pemulihan kerugian dari pengurus bank.
Kelalaian Kantor Akuntan
Laporan pemeriksa juga menemukan auditor bank, Ernst & Young, secara profesional lalai karena gagal mempertanyakan keakuratan laporan keuangan yang dipublikasikan. Selain itu, perusahaan tersebut gagal menyelidiki tuduhan yang dibuat oleh Wakil Presiden Senior Lehman, Matthew Lee, tentang penggunaan Repo 105 yang tidak tepat. The Wall Street Journal juga menunjukkan kemungkinan konflik kepentingan ketika Ernst & Young menerima kenaikan biaya dari Lehman dari 2001 hingga 2008.
Bacaan Terkait
Kami harap Anda menikmati membaca penjelasan Keuangan tentang Repo 105. Untuk terus memajukan pendidikan keuangan Anda, sumber daya Keuangan berikut akan berguna:
- Teori Akuntansi Keuangan Teori Akuntansi Keuangan Teori Akuntansi Keuangan menjelaskan "mengapa" di balik akuntansi - alasan mengapa transaksi dilaporkan dengan cara tertentu. Panduan ini akan membantu Anda memahami prinsip-prinsip utama di balik Teori Akuntansi Keuangan
- Etika Akuntansi Etika Akuntansi Etika akuntansi merupakan topik yang penting karena sebagai akuntan, kita adalah personel kunci yang mengakses informasi keuangan individu dan entitas. Kekuasaan tersebut juga melibatkan potensi dan kemungkinan penyalahgunaan informasi, atau manipulasi angka untuk meningkatkan persepsi perusahaan atau menegakkan manajemen laba.
- Prinsip Pengakuan Pendapatan Prinsip Pengakuan Pendapatan Prinsip pengakuan pendapatan menentukan proses dan waktu dimana pendapatan dicatat dan diakui sebagai item dalam laporan keuangan perusahaan. Secara teoritis, ada beberapa titik waktu di mana pendapatan dapat diakui oleh perusahaan.
- Biaya Hutang Biaya Hutang Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada debtholders dan kreditornya. Biaya hutang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian.
