Di bidang keuangan, rho adalah metrik yang digunakan untuk menentukan seberapa sensitif suatu opsi terhadap perubahan suku bunga bebas risiko. Mungkin yang paling tidak penting dan paling jarang digunakan dari metrik opsi Yunani. Opsi Yunani Opsi Yunani adalah ukuran finansial dari sensitivitas harga opsi terhadap parameter penentu yang mendasarinya, seperti volatilitas atau harga aset yang mendasarinya. Orang Yunani digunakan dalam analisis portofolio opsi dan dalam analisis sensitivitas opsi, rho biasanya dinyatakan dalam jumlah dolar. Metrik ini menunjukkan berapa banyak uang yang diperoleh atau dirugikan oleh suatu opsi jika suku bunga bebas risiko Suku Bunga Bebas Risiko Tingkat pengembalian bebas risiko adalah suku bunga yang diharapkan investor untuk memperoleh hasil atas investasi yang tidak memiliki risiko. Dalam praktek,suku bunga bebas risiko umumnya dianggap sama dengan bunga yang dibayarkan pada tagihan Treasury pemerintah 3 bulan, umumnya investasi teraman yang dapat dilakukan investor. (di AS, tingkat bunga saat ini yang dibayarkan pada tagihan US Treasury) berubah sebesar 1%.
Ringkasan:
- Rho adalah metrik yang digunakan untuk menilai sensitivitas opsi terhadap perubahan suku bunga bebas risiko.
- Meningkatkan suku bunga biasanya mendukung opsi panggilan, sementara penurunan suku bunga biasanya meningkatkan nilai opsi jual.
- Namun, suku bunga biasanya hanya memiliki pengaruh kecil pada harga opsi, yang lebih mungkin didorong oleh variabel seperti volatilitas dan hasil dividen.
Memahami Rho Positif dan Negatif
Kenaikan suku bunga biasanya meningkatkan nilai opsi panjang - panggilan - dan menurunkan nilai opsi pendek - put. Oleh karena itu, panggilan panjang dan pendek memiliki rho positif; long put dan short call memiliki rho negatif.
Namun, kenyataannya rho bukanlah faktor yang biasanya memiliki pengaruh signifikan terhadap harga opsi. Suku bunga cenderung hanya menggeser harga opsi secara signifikan ketika ada perubahan besar dan / atau tak terduga dalam tingkat bebas risiko. Misalnya, jika pengumuman dibuat setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bahwa Fed menurunkan suku bunga pinjaman utama Suku Bunga Perdana Istilah "suku bunga utama" (juga dikenal sebagai suku bunga pinjaman utama atau suku bunga utama) mengacu pada tingkat bunga yang dibebankan bank komersial besar atas pinjaman dan produk yang dimiliki oleh pelanggan mereka dengan peringkat kredit tertinggi. sebesar setengah persen - dan penurunan tarif sangat tidak terduga - maka rho kemungkinan besar akan berdampak signifikan pada harga opsi. Namun, itu benar-benar hanya sejalan dengan keseluruhan dampak pasar yang tiba-tiba,perubahan suku bunga yang tidak terduga, yang kemungkinan besar akan menyebabkan peningkatan volatilitas pasar, yang, pada gilirannya, biasanya tercermin dalam harga opsi yang lebih tinggi.
Suku bunga dan setiap perubahan suku bunga umumnya lebih berdampak pada opsi (yang tercermin dalam nilai rho) saat tanggal kedaluwarsa opsi semakin dekat. Selain itu, opsi Sekuritas Antisipasi Ekuitas Jangka Panjang (LEAPS) LEAPS LEAPS (Keamanan Antisipasi Ekuitas Jangka Panjang) adalah opsi untuk jangka waktu yang lebih panjang daripada opsi paling umum pada ekuitas dan indeks. Di sana, justru karena jangka waktu jangka panjangnya, lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga daripada opsi biasa, yang memiliki umur yang jauh lebih pendek.
Jenis Opsi
Mari kita periksa tiga kondisi opsi utama dalam hubungannya dengan rho:
1. Out-of-the-Money (OTM)
Opsi out-of-the-money adalah opsi put dengan harga kesepakatan Harga Strike Harga kesepakatan adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada apakah mereka menahan panggilan. opsi atau opsi jual. Opsi adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak pada harga tertentu, yang dikenal sebagai harga kesepakatan. yang lebih rendah dari harga pasar - atau opsi panggilan dengan harga kesepakatan di atas harga pasar saat ini dari saham yang mendasarinya. Opsi out-of-the-money tidak memiliki nilai intrinsik tetapi memiliki nilai waktu, karena harga pasar dapat naik atau turun cukup untuk menempatkan opsi in-the-money sebelum kedaluwarsa. Rho menunjukkan nilai rendah untuk opsi yang menghasilkan banyak uang.
2. At-the-Money (ATM)
Opsi at-the-money memiliki harga kesepakatan yang sama, atau hampir sama dengan, harga pasar aset saat ini. Opsi beli dan jual yang secara simultan at-the-money dapat meningkat nilainya, terutama jika tren harga saham di masa depan secara luas dianggap tidak pasti. Dalam kasus seperti itu, rho dapat memberikan petunjuk apakah tren harga saham yang mendasari masa depan lebih cenderung bullish atau bearish. Apakah opsi beli atau opsi jual menunjukkan rho yang lebih tinggi dan menuntut premi yang lebih tinggi? Opsi yang paling diminati oleh investor mungkin adalah opsi yang paling mungkin berhasil.
3. In-the-Money (ITM)
Opsi in-the-money memiliki nilai intrinsik sejauh harga kesepakatannya adalah in-the-money: opsi beli dengan harga kesepakatan di bawah harga pasar saat ini atau opsi jual dengan harga kesepakatan di atas harga pasar. Mereka juga memiliki nilai waktu, karena harga kesepakatan mereka mungkin menjadi lebih dalam-dalam-uang sebelum opsi kedaluwarsa. Nilai Rho paling tinggi untuk opsi dengan harga kesepakatan yang at-the-money atau in-the-money.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- Options: Call and Puts Options: Calls and Puts Opsi adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu (tanggal kedaluwarsa) pada harga tertentu (strike harga). Ada dua jenis opsi: panggilan dan panggilan. Opsi AS dapat dilakukan kapan saja
- Treasury Bills (T-bills) Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (atau singkatnya T-Bills) adalah instrumen keuangan jangka pendek yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS dengan periode jatuh tempo mulai dari beberapa hari hingga 52 minggu (satu tahun). Mereka dianggap di antara investasi teraman karena didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari Pemerintah Amerika Serikat.
- Theta Theta (Θ) Theta adalah pengukuran sensitivitas yang digunakan dalam menilai derivatif. Ini adalah salah satu ukuran yang dilambangkan dengan huruf Yunani. Rangkaian risiko dan sensitivitas
- Vega Vega (ν) Vega adalah ukuran sensitivitas yang digunakan dalam menilai pilihan. Ini adalah sensitivitas harga opsi terhadap perubahan 1% dalam volatilitas aset yang mendasarinya
