Apa itu Crack Spread?

Crack spread mengacu pada perbedaan harga antara satu barel minyak mentah dan produk sampingannya seperti bensin, minyak pemanas, minyak tanah, dan bahan bakar minyak. Bisnis pemurnian minyak mentah menjadi berbagai komponen membutuhkan perhatian yang cermat terhadap harga pasar untuk berbagai produk sampingannya. Spread memperkirakan margin keuntungan Net Profit Margin Net Profit Margin (juga dikenal sebagai "Profit Margin" atau "Net Profit Margin Ratio") adalah rasio keuangan yang digunakan untuk menghitung persentase keuntungan yang dihasilkan perusahaan dari total pendapatannya. Ini mengukur jumlah laba bersih yang diperoleh perusahaan per dolar dari pendapatan yang diperoleh. yang diharapkan dapat dihasilkan oleh kilang dari pemecahan hidrokarbon rantai panjang minyak mentah menjadi produk sampingan minyak bumi yang bermanfaat. Bergantung pada berbagai faktor seperti cuaca, musim, pasokan global, dan waktu dalam setahun,persamaan permintaan dan penawaran untuk perubahan komponen minyak bumi yang berbeda. Ini mempengaruhi margin keuntungan untuk penyuling.

Spread digunakan oleh penyuling untuk melindungi nilai Laba Rugi (P&L) Laporan Laba Rugi Laporan Laba Rugi adalah salah satu laporan keuangan inti perusahaan yang menunjukkan untung dan rugi mereka selama periode waktu tertentu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua biaya dari aktivitas operasi dan non-operasi. Pernyataan ini adalah salah satu dari tiga pernyataan yang digunakan baik dalam keuangan perusahaan (termasuk pemodelan keuangan) dan akuntansi. , sementara spekulan menggunakan cracks spread dalam perdagangan berjangka. Misalnya, jika kilang mengandalkan penjualan bensin dan harga bensin turun di bawah harga minyak mentah, kemungkinan besar akan merugikan kilang. Spekulan bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga antara minyak mentah dan komponen produk sampingannya.

Crack Spread

Faktor yang Mempengaruhi Crack Spread

Salah satu faktor yang mempengaruhi penyebaran tersebut adalah masalah geopolitik. Umumnya, selama masa ketidakpastian politik dan ketidakstabilan, akan terjadi pengurangan pasokan minyak. Hasilnya adalah kenaikan harga minyak mentah relatif terhadap produk penyulingan. Ini melemahkan, atau mempersempit, retakan menyebar pada awalnya. Namun, karena kilang merespon berkurangnya pasokan minyak mentah dan pengurangan output produk sampingan, penyebaran retakan melebar. Perubahan kebijakan luar negeri juga mempengaruhi produsen minyak mentah dan harga produk sampingan minyak mentah.

Kondisi cuaca yang berlaku, terutama musim panas dan musim dingin, juga mempengaruhi penyebarannya. Selama musim panas, ada permintaan yang lebih tinggi untuk produk sampingan tertentu seperti bensin dan solar, yang secara signifikan memperkuat penyebaran retakan. Musim dingin meningkatkan permintaan penyulingan seperti bahan bakar diesel dan bensin dan juga mengakibatkan penyebaran retakan yang lebih luas.

Terdapat hubungan terbalik antara minyak mentah dan kekuatan mata uang, dan setiap perubahan dalam kekuatan mata uang dapat mempengaruhi harga minyak mentah dan akhirnya retakan menyebar. Ketika nilai mata uang turun, harga minyak mentah naik, dan ini melemahkan crack spread. Peningkatan nilai minyak mentah berarti margin keuntungan dari komponen minyak mentah berkurang. Agar penyuling mendapatkan crack spread positif yang kuat, harga minyak mentah harus jauh lebih rendah daripada harga produk penyulingan.

Bagaimana Cara Memperdagangkan Crack Spreads?

Crack spread biasanya diperdagangkan menggunakan dua metode berikut:

1. Produk tunggal retak menyebar

Produk tunggal crack spread adalah jenis crack spread yang paling umum, dan ini mencerminkan perbedaan margin kilang antara minyak mentah dan produk olahan seperti diesel atau bensin. Ini dilakukan dengan menjual produk olahan berjangka dan membeli kontrak berjangka minyak mentah. Jika harga produk rafinasi lebih tinggi dari harga minyak mentah, cracking margin positif. Jika harga produk rafinasi lebih rendah dari harga minyak mentah, cracking margin negatif.

2. Berbagai produk retak menyebar

Berbagai produk menyebar dirancang untuk mencerminkan hasil penyulingan dari produk olahan. Menurut CME Group, keluaran bensin dua kali lipat dari bahan bakar minyak sulingan. Rasio ini telah mendorong hedger untuk fokus pada crack spread 3: 2: 1. Crack spread rasio 3: 2: 1 diperdagangkan dengan membeli tiga barel minyak mentah berjangka dan menjual dua barel minyak berjangka bensin dan satu barel minyak berjangka. Penyuling dengan hasil bensin yang lebih rendah dibandingkan dengan penyulingan lainnya mungkin menggunakan kombinasi lain seperti olesan 5: 3: 2. Rasio 5: 3: 2 diperdagangkan dengan membeli lima barel minyak mentah berjangka dan menjual tiga minyak berjangka bensin dan dua minyak berjangka bahan bakar sulingan.

Perdagangan Berjangka

Perusahaan minyak terintegrasi yang mengontrol rantai pasokan dari produksi minyak hingga distribusi produk olahan tidak terlalu terpengaruh oleh pergerakan harga yang merugikan karena model bisnis mereka memberikan lindung nilai alami terhadap pergerakan harga tersebut. Namun, hal ini berbeda dengan penyuling minyak yang membeli minyak mentah dan menjual produk sampingan minyak sulingan. Setiap pergerakan harga yang signifikan di kedua sisi menghadirkan risiko ekonomi yang besar bagi mereka. Untuk melindungi nilai dari pergerakan harga yang merugikan, penyuling minyak membeli dan menjual kontrak berjangka pada produk penyulingan utamanya. Beberapa perantara keuangan menyediakan produk yang disesuaikan untuk penyuling minyak dan spekulan untuk memfasilitasi perdagangan crack spread. Misalnya, divisi NYMEX dari CME menawarkan kontrak berjangka untuk bensin dan minyak pemanas.

Crack Spread sebagai Sinyal Pasar

Spekulan dan investor menggunakan crack spread sebagai sinyal pasar pergerakan harga minyak mentah dan pasar produk olahan. Ini memberikan indikator waktu nyata tentang bagaimana kinerja produk dan profitabilitas umum bisnis penyulingan. Ketika spread melebar, itu berarti ada peningkatan permintaan dan harga produk kilang. Investor melihat ini sebagai pertanda bahwa harga minyak mentah akan naik mengikuti permintaan produk kilang primer seperti bensin dan minyak pemanas. Jika penyebaran mengencang, penyuling memperlambat produksi untuk memperketat pasokan produk olahan guna memulihkan margin keuntungan mereka.

Bacaan Terkait

Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

  • Panduan Perdagangan Komoditas Panduan Rahasia Perdagangan Komoditas Pedagang komoditas yang berhasil mengetahui rahasia perdagangan komoditas dan membedakan antara perdagangan berbagai jenis pasar keuangan. Perdagangan komoditas berbeda dengan perdagangan saham.
  • Jenis Pasar - Dealer, Pialang, Bursa Jenis Pasar - Dealer, Pialang, Bursa Pasar termasuk pialang, dealer, dan pasar pertukaran. Setiap pasar beroperasi di bawah mekanisme perdagangan yang berbeda, yang memengaruhi likuiditas dan kontrol. Jenis pasar yang berbeda memungkinkan karakteristik perdagangan yang berbeda, yang diuraikan dalam panduan ini
  • Mekanisme Perdagangan Mekanisme Perdagangan Mekanisme perdagangan mengacu pada berbagai metode yang digunakan untuk memperdagangkan aset. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan yang didorong oleh kutipan dan perintah
  • Resiko dan Pengembalian Resiko dan Pengembalian Dalam investasi, resiko dan keuntungan sangat berkorelasi. Potensi pengembalian investasi yang meningkat biasanya berjalan seiring dengan peningkatan risiko. Berbagai jenis risiko termasuk risiko khusus proyek, risiko khusus industri, risiko kompetitif, risiko internasional, dan risiko pasar.

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022