Apa itu Klausul Konversi Otomatis?

Klausul konversi otomatis adalah ketentuan yang memungkinkan pertukaran otomatis saham preferen atau hutang konversi untuk saham biasa di suatu perusahaan. Konversi tersebut dianggap otomatis atau wajib karena tidak memerlukan suara dewan direksi Dewan Direksi Dewan direksi pada dasarnya adalah panel orang-orang yang dipilih untuk mewakili pemegang saham. Setiap perusahaan publik secara hukum diwajibkan untuk memasang dewan direksi; organisasi nirlaba dan banyak perusahaan swasta - meski tidak diharuskan - juga membentuk dewan direksi. agar konversi terjadi.

Klausul Konversi Otomatis

Sebagai contoh, seorang investor dapat memiliki saham preferen. Saham Preferen Saham preferen (saham preferen, saham preferen) adalah kelas kepemilikan saham di perusahaan yang memiliki klaim prioritas atas aset perusahaan di atas saham biasa. Sahamnya lebih senior daripada saham biasa tetapi lebih junior relatif terhadap hutang, seperti obligasi. di perusahaan startup dengan opsi konversi otomatis dari saham preferen menjadi saham biasa setelah terjadinya peristiwa tertentu. Konversi tersebut akan terjadi berdasarkan rasio konversi yang diberikan dalam perjanjian pembelian sekuritas.

Bagaimana Cara Kerja Konversi Otomatis

Ketika sebuah perusahaan meningkatkan modal, ia dapat memilih untuk menerbitkan ekuitas atau hutang. Ketika perusahaan memilih untuk menerbitkan ekuitas, itu memungkinkan publik untuk membeli saham perusahaan dan memiliki saham di perusahaan yang setara dengan proporsi ekuitas mereka. Sebagai gantinya, perusahaan dapat membayar dividen pada akhir periode keuangan, yang bergantung pada apresiasi harga saham perusahaan.

Alternatif untuk menerbitkan ekuitas adalah menerbitkan hutang kepada publik. Contoh hutang adalah obligasi yang membayar pembayaran bunga secara berkala kepada pemegang obligasi. Bunga dihitung sebagai persentase dari jumlah pokok, yang dapat disepakati pada saat pembelian obligasi. Pilihan apakah akan menggunakan ekuitas atau hutang tergantung pada biaya masing-masing opsi, serta aksesibilitas.

Sebuah perusahaan juga dapat memutuskan untuk menerbitkan sekuritas hybrid yang menggabungkan hutang dan ekuitas. Sekuritas hybrid Sekuritas Hybrid Sekuritas hybrid adalah instrumen investasi yang menggabungkan fitur ekuitas murni dan obligasi murni. Sekuritas cenderung menawarkan pengembalian yang lebih tinggi daripada sekuritas pendapatan tetap murni seperti obligasi tetapi pengembalian yang lebih rendah daripada sekuritas pendapatan variabel murni seperti ekuitas. memungkinkan investor untuk membeli obligasi yang menyertakan klausul konversi otomatis. Klausul tersebut membuat sekuritas dapat diubah menjadi saham biasa pada periode masa depan yang telah ditentukan. Keamanan hibrida menjamin pembayaran bunga berkala investor atas hutang tersebut sampai dengan tanggal konversi, setelah itu mereka akan mendapatkan dividen dari saham biasa.

Hak Konversi Opsional vs. Otomatis

Hak konversi memberi investor keuntungan dari perubahan hutang konversi mereka Obligasi Konversi Sebuah obligasi konversi adalah jenis jaminan hutang yang memberikan investor hak atau kewajiban untuk menukar obligasi dengan jumlah saham yang telah ditentukan di perusahaan penerbit pada waktu tertentu seumur hidup obligasi. Obligasi konversi adalah sekuritas hibrida atau saham preferen dengan ekuitas penerbit obligasi setelah terjadinya peristiwa tertentu di masa depan. Hak konversi dapat bersifat opsional atau otomatis.

1. Hak Konversi Opsional

Hak konversi opsional memberi investor hak untuk mengubah hutang atau saham preferen mereka menjadi saham biasa ketika hasil yang diharapkan lebih menguntungkan bagi mereka. Misalnya, seorang investor dapat memilih untuk mengubah hutang menjadi saham biasa ketika pengembalian yang diharapkan lebih tinggi daripada pengembalian yang dapat diatribusikan ke hutang. Investor dapat menukar obligasi dengan sejumlah saham biasa yang telah ditentukan sebelumnya jika hal tersebut lebih menguntungkan baginya.

Misalnya, asumsikan bahwa investor A memegang sertifikat obligasi senilai $ 1.000 dari ABC Limited, dan dapat dikonversi menjadi 100 saham ABC. Investor A akan menunggu sampai harga per saham $ 10 atau lebih tinggi sehingga saham biasa dapat bernilai $ 1.000 atau lebih tinggi.

2. Hak Konversi Wajib

Hak konversi wajib mengharuskan hutang atau saham preferen dikonversi menjadi saham biasa penerbit saat terjadinya peristiwa tertentu. Konversi otomatis tersebut bisa dipicu saat perusahaan go public melalui IPO Initial Public Offering (IPO). Initial Public Offering (IPO) adalah penjualan pertama saham yang diterbitkan oleh suatu perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan jumlah investor yang sedikit (pendiri, teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO pada nilai total yang telah ditentukan dan nilai per saham. IPO disebut sebagai IPO yang memenuhi syarat dalam anggaran dasar. Harga per saham yang diterbitkan untuk umum untuk berlangganan akan berlipat ganda (seperti 3x atau 5x) dari harga saham preferen.

Rasio konversi

Rasio konversi adalah jumlah saham biasa penerbit hutang yang akan diterima pemegang saham untuk setiap saham preferen yang dimiliki. Rasio biasanya ditentukan pada saat pembelian saham preferen, dan ini mempengaruhi harga relatif saham hibrida. Rasio konversi yang lebih tinggi berarti bahwa pemegang saham akan menerima lebih banyak saham biasa per saham preferen. Rasio konversi diperoleh dengan membagi nilai par. Nilai Par Nilai Par adalah nilai nominal atau nominal obligasi, atau saham, atau kupon seperti yang ditunjukkan pada obligasi atau sertifikat saham. Ini adalah nilai statis yang ditentukan pada saat penerbitan dan, tidak seperti nilai pasar, nilai ini tidak berfluktuasi secara teratur. dari obligasi konversi atau saham preferen dengan harga konversi ekuitas.

Rumusnya adalah sebagai berikut:

Rumus Harga Konversi

Misalnya, ketika investor membeli sekuritas hibrida dengan komponen hutang dan ekuitas, mereka akan menerima pembayaran bunga berkala sebelum konversi terjadi dan akan dibayar terlebih dahulu jika terjadi likuidasi. Ketika sekuritas diubah menjadi ekuitas, investor akan menerima hak suara dan akan mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga saham.

Misalnya, asumsikan bahwa XYZ Limited menerbitkan saham preferen konversi senilai $ 100 dengan dividen 8% dan rasio konversi empat. Perjanjian pembelian sekuritas menyatakan bahwa konversi otomatis dari saham preferen menjadi saham biasa yang mendasarinya hanya akan terjadi ketika perusahaan mengadakan IPO. Setelah perusahaan go public melalui IPO, pemegang saham preferen akan menerima empat saham biasa untuk setiap saham preferen yang dimiliki.

Sumber Daya Lainnya

Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini:

  • Biaya Ekuitas Biaya Ekuitas Biaya Ekuitas adalah tingkat pengembalian yang dibutuhkan pemegang saham untuk berinvestasi dalam bisnis. Tingkat pengembalian yang diperlukan didasarkan pada tingkat risiko yang terkait dengan investasi
  • Pembiayaan Hutang vs Ekuitas Hutang vs Pembiayaan Ekuitas Hutang vs Pembiayaan Ekuitas - mana yang terbaik untuk bisnis Anda dan mengapa? Jawaban sederhananya adalah tergantung. Keputusan ekuitas versus hutang bergantung pada sejumlah besar faktor seperti iklim ekonomi saat ini, struktur modal bisnis yang ada, dan tahap siklus hidup bisnis, untuk beberapa nama.
  • Hak Pro-Rata Hak Pro-Rata Hak pro-rata adalah istilah hukum yang menggambarkan hak, tetapi bukan kewajiban, yang dapat diberikan kepada investor untuk mempertahankan tingkat persentase kepemilikan awal mereka di suatu perusahaan selama putaran pembiayaan berikutnya. .
  • Provisi Supermajority Provisi Voting Supermajority Ketentuan voting supermajority, amandemen piagam perusahaan perusahaan, adalah ketentuan yang menyatakan bahwa tindakan korporat tertentu membutuhkan lebih dari sekedar mayoritas - biasanya 67% -90% - persetujuan dari pemegang saham untuk lulus.

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022