Kesepakatan yang dibeli adalah jenis penawaran sekuritas di mana penjamin emisi berkomitmen untuk membeli seluruh penawaran dari perusahaan penerbit sebelum prospektus pendahuluan Prospektus Prospektus adalah dokumen pengungkapan hukum yang wajib diajukan perusahaan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) . Dokumen tersebut memberikan informasi tentang perusahaan, tim manajemennya, kinerja keuangan terkini, dan informasi terkait lainnya yang ingin diketahui investor. diarsipkan. Kesepakatan yang dibeli menghilangkan risiko pembiayaan yang dihadapi oleh perusahaan penerbit.
Bagaimana itu bekerja
Dalam kesepakatan beli, penjamin emisi membeli seluruh penawaran dari perusahaan penerbit. Karena seluruh penawaran dibeli, risiko pembiayaan Risiko Dalam keuangan, risiko adalah kemungkinan bahwa hasil aktual akan berbeda dari hasil yang diharapkan. Dalam Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM), risiko didefinisikan sebagai volatilitas pengembalian. Konsep "risiko dan pengembalian" adalah bahwa aset berisiko harus memiliki hasil yang diharapkan lebih tinggi untuk mengkompensasi investor atas volatilitas yang lebih tinggi dan peningkatan risiko. dieliminasi untuk perusahaan penerbit. Untuk mengkompensasi penghapusan risiko pembiayaan yang dihadapi oleh emiten, penjamin emisi akan menegosiasikan harga diskon untuk seluruh penawaran.
Dalam skenario seperti itu, penjamin emisi menghadapi risiko kehilangan uang karena tidak dapat menjual kembali sekuritas dengan harga yang lebih tinggi. Dalam kesepakatan yang dibeli, penjamin emisi bertindak sebagai prinsipal dan bukan agen. Ilustrasi kesepakatan yang dibeli tersedia di bawah ini:
Contoh Transaksi yang Dibeli
Sebuah perusahaan emiten ingin menawarkan 40 juta saham. Nilai pasar yang diproyeksikan per saham adalah $ 10, tetapi tidak ada jaminan bahwa semua saham perusahaan penerbit akan dibeli. Untuk menghindari risiko pendanaan (risiko tidak dapat menjual seluruh sahamnya pada harga pasar), perusahaan penerbit melakukan transaksi beli dengan penjamin emisi. Penjamin emisi Dalam investment banking, penjaminan emisi adalah proses di mana bank meningkatkan modal. untuk klien (korporasi, institusi, atau pemerintah) dari investor dalam bentuk ekuitas atau surat berharga. Artikel ini bertujuan untuk memberikan pemahaman yang lebih baik kepada pembaca tentang proses peningkatan modal atau penjaminan emisi. Penjamin emisi dan perusahaan penerbit sampai pada harga konsensus dengan diskon besar-besaran sebesar $ 6 per saham,dan penjamin emisi membeli seluruh penawaran dengan harga $ 240 juta (40 juta saham dengan harga $ 6 per saham).
Karena penjamin emisi sekarang memiliki seluruh penawaran, mereka harus menjual kembali saham penerbit dengan harga minimal $ 6 per saham atau menghadapi risiko menghasilkan kerugian bersih. Perusahaan penerbit dibebaskan dari risiko pembiayaan tetapi menerima pembiayaan dengan harga diskon per saham ($ 6) dibandingkan dengan nilai pasar per saham ($ 10).
Keuntungan dari Transaksi yang Dibeli
Kesepakatan yang dibeli menawarkan beberapa keuntungan baik bagi penjamin emisi maupun perusahaan penerbit.
Keuntungan bagi Penjamin Emisi Efek
- Penjamin emisi dapat membeli penawaran tersebut dengan harga diskon yang tinggi; dan
- Semakin tinggi harga yang dapat dijual kembali oleh penjamin emisi di pasar, semakin besar keuntungan yang diperoleh penjamin emisi.
Keuntungan bagi Perusahaan Emiten
- Perusahaan penerbit tidak menghadapi risiko pembiayaan; dan
- Perusahaan penerbit menerima dana secara instan.
Kerugian dari Transaksi yang Dibeli
Kesepakatan yang dibeli memiliki beberapa kerugian bagi penjamin emisi dan perusahaan penerbit.
Kerugian bagi Penjamin Emisi Efek
- Penjamin emisi melihat modal mereka terikat, yang secara potensial bisa dimanfaatkan dengan lebih baik; dan
- Penjamin emisi menghadapi risiko tidak dapat menjual kembali masalah tersebut;
Kerugian bagi Perusahaan Emiten
- Perusahaan penerbit umumnya harus menyetujui diskon besar per saham.
Membeli Kesepakatan dalam Siaran Pers
Transaksi yang dibeli biasa terlihat di berita. Misalnya, berikut ini adalah kutipan dari siaran pers yang melibatkan The Flowr Corporation (TSX.V: FLWR). Dari pembahasan di atas, pembaca seharusnya dapat menafsirkan bahwa penjamin emisi membeli 10.610.000 unit The Flowr Corporation dengan harga $ 4,10 per unit (senilai $ 43.501.000).
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:
- Upaya Terbaik Upaya Terbaik Dalam penawaran sekuritas, "upaya terbaik" mengacu pada persyaratan kontrak di mana penjamin emisi berjanji untuk melakukan yang terbaik untuk menjual sebanyak mungkin
- Capital Raising Process Capital Raising Process Artikel ini dimaksudkan untuk memberikan pemahaman yang lebih mendalam kepada pembaca tentang bagaimana proses peningkatan modal bekerja dan terjadi di industri saat ini. Untuk informasi lebih lanjut tentang peningkatan modal dan berbagai jenis komitmen yang dibuat oleh penjamin emisi, silakan lihat ikhtisar penjaminan emisi kami.
- Biaya Flotasi Biaya Flotasi Biaya flotasi adalah biaya yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan saat menerbitkan sekuritas baru. Biayanya dapat berupa berbagai pengeluaran termasuk, namun tidak terbatas pada, penjaminan emisi, hukum, pendaftaran, dan biaya audit. Biaya flotasi dinyatakan sebagai persentase dari harga penerbitan.
- Penawaran Umum Perdana (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) adalah penjualan pertama saham yang diterbitkan oleh suatu perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan jumlah investor yang sedikit (pendiri, teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO
