Opsi tersemat adalah ketentuan dalam keamanan finansial (biasanya dalam obligasi Obligasi Obligasi adalah sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah untuk meningkatkan modal. Penerbit obligasi meminjam modal dari pemegang obligasi dan melakukan pembayaran tetap kepada mereka secara tetap ( atau variabel) suku bunga untuk jangka waktu tertentu.) yang memberikan hak tertentu kepada penerbit atau pemegang jaminan tetapi bukan kewajiban untuk melakukan tindakan tertentu di masa mendatang. Opsi tertanam hanya ada sebagai komponen keamanan finansial seperti obligasi atau saham dan tidak dapat dipisahkan darinya. Meskipun opsi tersemat dapat dilampirkan pada keamanan finansial apa pun, opsi tersebut sebagian besar disertakan dalam obligasi.
Satu keamanan mungkin berisi beberapa opsi tertanam. Satu-satunya batasan dalam kasus seperti itu adalah bahwa opsi tidak boleh saling eksklusif. Misalnya, bond tidak bisa datang dengan opsi call dan put embedded karena kedua opsi tersebut saling eksklusif.
Penilaian dengan Opsi Tersemat
Penilaian sekuritas keuangan Sekuritas Tersedia untuk Dijual Sekuritas Tersedia untuk dijual adalah kategorisasi default dari sekuritas yang perusahaan putuskan untuk diinvestasikan untuk tujuan menguntungkan posisi keuangan mereka. Tidak seperti sekuritas perdagangan, sekuritas yang tersedia untuk dijual tidak dibeli atau dijual hanya untuk tujuan mewujudkan keuntungan modal jangka pendek. dengan opsi yang disematkan jelas merupakan proses yang lebih canggih dibandingkan dengan penilaian rekan vanilla polos mereka. Pada dasarnya, penilaian sekuritas dengan opsi tertanam adalah kombinasi dari penilaian obligasi vanilla biasa atau penilaian saham dan opsi.
Sebagai contoh, nilai dari obligasi yang dapat dipanggil Callable Bond Sebuah callable bond (obligasi yang dapat ditebus) adalah jenis obligasi yang memberikan hak kepada penerbit obligasi, tetapi bukan kewajiban, untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Ikatan yang dapat dipanggil adalah ikatan dengan opsi panggilan tertanam. Obligasi ini umumnya datang dengan batasan tertentu pada opsi panggilan. untuk pemegang obligasi sama dengan nilai obligasi polos-vanilla yang mendasarinya dikurangi nilai opsi beli yang disematkan. Dengan demikian, penerapan model penetapan harga opsi (misalnya, model Black-Scholes Model Penetapan Harga Opsi Model Penetapan Harga Opsi adalah model matematis yang menggunakan variabel tertentu untuk menghitung nilai teoritis dari suatu opsi. Nilai teoritis dari suatu) dan model tingkat pendek dapat sering ditemui dalam penilaian sekuritas dengan opsi tertanam.
Opsi yang disematkan mungkin sangat bermanfaat bagi pasar keuangan. Opsi semacam itu umumnya memberikan tingkat fleksibilitas yang luas bagi investor dan bisnis untuk mengembangkan desain keamanan finansial yang paling sesuai agar lebih sesuai dengan kebutuhan pihak yang terlibat.
Di sisi lain, kompleksitas sekuritas membuat harganya kurang dapat diprediksi, yang pada gilirannya dapat menimbulkan risiko yang lebih besar.
Jenis Opsi Tersemat
Opsi tertanam dapat dibagi menjadi dua kategori utama: opsi yang memberikan hak kepada penerbit sekuritas finansial dan opsi yang memberikan hak kepada pemegang sekuritas finansial.
Opsi yang memberikan hak kepada penerbit keamanan finansial memuat ketentuan sebagai berikut:
- Ketentuan panggilan: Penerbit obligasi memiliki hak untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Obligasi yang dapat ditarik umumnya memiliki tingkat kupon yang lebih tinggi untuk mengkompensasi investor atas potensi risiko pembelian kembali obligasi lebih awal.
- Provisi suku bunga mengambang yang dibatasi : Sebuah obligasi dengan ketentuan suku bunga mengambang yang dibatasi menentukan tingkat bunga maksimum yang akan dibayarkan oleh penerbit kepada investor.
Opsi yang memberikan hak kepada pemegang keamanan finansial datang dengan ketentuan berikut:
- Put provisi: Pemegang obligasi memiliki hak untuk meminta pelunasan lebih awal dari jumlah pokok obligasi. Opsi jual yang disematkan dapat dilakukan pada tanggal yang telah ditentukan. Tidak seperti obligasi yang dapat ditarik, obligasi puttable memiliki tingkat kupon yang lebih rendah. Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi. untuk memberi kompensasi kepada penerbit obligasi.
- Provisi yang dapat dikonversi : Pemegang obligasi memiliki hak untuk mengubah obligasi menjadi saham biasa pada tingkat yang telah ditentukan di beberapa titik di masa depan. Selain itu, ketentuan konversi sering kali dilampirkan pada saham preferen.
- Provisi yang dapat dipertukarkan: Pemegang sekuritas (biasanya obligasi atau saham preferen) memiliki hak untuk mengubah sekuritas menjadi saham biasa perusahaan selain penerbit pada nilai yang telah ditentukan dan di beberapa titik di masa depan.
- Provisi yang dapat diperpanjang : Pemegang obligasi berhak untuk memperpanjang tanggal jatuh tempo obligasi. Jenis opsi tersemat ini jarang digunakan, dan aplikasi utamanya adalah memanfaatkan penurunan suku bunga dalam jangka panjang.
- Provisi suku bunga mengambang lantai : Sebuah obligasi dengan ketentuan suku bunga mengambang berlantai menentukan tingkat bunga minimum yang akan diterima investor dari penerbit.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:
- Obligasi Non-Callable Obligasi Non-Callable Obligasi non-callable adalah obligasi yang hanya dibayarkan pada saat jatuh tempo. Penerbit obligasi non-callable tidak dapat membatalkan obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Berbeda dengan callable bond, yaitu obligasi dimana perusahaan atau entitas yang menerbitkan obligasi memiliki hak untuk membayar kembali nilai nominal obligasi.
- Options: Call and Puts Options: Calls and Puts Opsi adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu (tanggal kedaluwarsa) pada harga tertentu (strike harga). Ada dua jenis opsi: panggilan dan panggilan. Opsi AS dapat dilakukan kapan saja
- Perdagangan Obligasi Puttable & Investing Panduan perdagangan & investasi Keuangan dirancang sebagai sumber belajar mandiri untuk belajar berdagang dengan kecepatan Anda sendiri. Jelajahi ratusan artikel tentang perdagangan, investasi, dan topik penting untuk diketahui oleh analis keuangan. Pelajari tentang kelas aset, harga obligasi, risiko dan pengembalian, saham dan pasar saham, ETF, momentum, teknis
- Spekulasi Spekulasi Spekulasi adalah pembelian suatu aset atau instrumen keuangan dengan harapan harga aset atau instrumen keuangan tersebut akan meningkat di masa yang akan datang.
