Kendaraan investasi terstruktur (SIV) adalah entitas keuangan non-bank yang dibentuk untuk membeli investasi yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan suku bunga - yang dikenal sebagai selisih kredit - antara utang jangka pendek dan jangka panjang. Investasi utang jangka panjang sering kali mencakup produk keuangan terstruktur seperti sekuritas beragun aset. Sekuritas yang Dapat Dipasarkan Sekuritas yang dapat dipasarkan adalah instrumen keuangan jangka pendek yang tidak dibatasi yang diterbitkan baik untuk sekuritas ekuitas atau untuk sekuritas utang dari perusahaan publik. Perusahaan penerbit menciptakan instrumen ini untuk tujuan penggalangan dana lebih lanjut untuk membiayai kegiatan bisnis dan ekspansi. (ABS), sekuritas berbasis mortgage (MBS), dan sekuritisasi kartu kredit. Karena itulah namanya, sarana investasi terstruktur.Investasi tersebut dibiayai oleh SIV yang menerbitkan surat berharga dan menggunakan modal yang diperoleh untuk membeli sekuritas hutang jangka panjang yang memberikan hasil lebih tinggi daripada surat berharga yang diterbitkan oleh SIV. Kewajiban surat berharga secara berkelanjutan diperpanjang sehingga entitas tidak harus melikuidasi investasi jangka panjangnya sebelum jatuh tempo. SIV juga dikenal sebagai saluran karena mereka menciptakan saluran permanen untuk memanfaatkan investasi.SIV juga dikenal sebagai saluran karena mereka menciptakan saluran permanen untuk memanfaatkan investasi.SIV juga dikenal sebagai saluran karena mereka menciptakan saluran permanen untuk memanfaatkan investasi.
SIV dioperasikan oleh tim manajemen investasi profesional, dan kurang diatur dibandingkan kendaraan kumpulan investasi lainnya, sebagian karena SIV biasanya didirikan sebagai perusahaan lepas pantai khusus untuk menghindari peraturan yang dikenakan oleh bank dan lembaga keuangan lainnya. SIV memungkinkan tim investasi pengelola untuk memperoleh laba atas investasi yang lebih tinggi dengan memanfaatkan investasi dengan cara yang tidak dapat dilakukan bank karena persyaratan modal yang ditetapkan oleh pemerintah. Sebelum krisis keuangan 2008, SIV sering disimpan sebagai aset off-balance-sheet oleh bank.
Sejarah Kendaraan Investasi Terstruktur
Nicholas Sossidis dan Stephen Partridge menciptakan sarana investasi terstruktur pertama di Citigroup pada tahun 1988. Kedua bankir London ini meluncurkan Alpha Finance Corp dan Beta Finance Corp sebagai tanggapan atas volatilitas pasar uang pada saat itu. Investor tidak puas dengan hasil yang tidak dapat diprediksi di pasar uang dan mencari sarana yang stabil yang akan menghasilkan pengembalian investasi yang lebih stabil. Alpha Finance menawarkan leverage maksimal lima kali modalnya, dengan masing-masing aset membutuhkan 20% modal, sedangkan Beta Finance memberikan leverage maksimal 10 kali lipat dari modalnya dengan leverage berdasarkan bobot risiko asetnya. Pelopor dari dua Citigroup SIVs kemudian meninggalkan bank untuk mendirikan firma manajemen keuangan mereka sendiri, Gordian Knot, di Mayfair, London.
SIV berikutnya meningkatkan leverage menjadi 20 dan 50 kali lipat, dan jumlah SIV memperoleh daya tarik dengan cepat. Pada tahun 2004, ada 18 SIV senilai $ 147 miliar. Pada tahun 2007, Moody's Investors Service memberi peringkat 36 SIV dengan nilai $ 395 miliar. Namun, ketika krisis keuangan 2008 meletus, sebagian besar SIV direstrukturisasi atau menjadi tertekan dan gagal karena investasi besar mereka dalam sekuritas berbasis subprime mortgage. Banyak investor yang tidak sadar karena hanya sedikit yang diketahui tentang SIVS dan aset apa yang telah mereka investasikan. Hingga akhir tahun 2008, tidak ada SIVS yang tetap beroperasi.
Kendaraan Investasi Terstruktur (SIV) vs. Kendaraan Tujuan Khusus (SPV)
Kendaraan investasi terstruktur (SIV) adalah jenis kendaraan tujuan khusus yang menghasilkan keuntungan atas perbedaan bunga antara sekuritas jangka panjang dan utang jangka pendek. Kendaraan tujuan khusus (SPV), di sisi lain, mengacu pada kategori kendaraan investasi yang luas yang mungkin memenuhi syarat sebagai item di neraca atau di luar neraca. SPV dibuat untuk tujuan tertentu dan digunakan oleh perusahaan untuk mengisolasi perusahaan asal dari risiko keuangan. Sebagian besar SPV didirikan sebagai perusahaan yatim piatu dengan menyimpan aset dalam perwalian dan mempekerjakan seorang administrator untuk memberikan manajemen profesional dan untuk memastikan bahwa tidak ada hubungan keuangan langsung dengan lembaga induk.
SIV secara khusus didanai dengan menerbitkan surat berharga, tetapi SPV dapat didanai dengan berbagai cara, termasuk penerbitan ekuitas dan obligasi jangka panjang. Baik SIVS dan SPV umumnya terdaftar sebagai perusahaan lepas pantai untuk menghindari pembayaran pajak yang lebih tinggi di negara asal lembaga induknya dan untuk menghindari peraturan keuangan yang ketat.
Bacaan Terkait
- Berinvestasi: Panduan Pemula Berinvestasi: Panduan Pemula Panduan Keuangan Berinvestasi untuk Pemula akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan bagaimana memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk perdagangan, dan tentang pasar keuangan yang berbeda tempat Anda dapat berinvestasi.
- Divisi Perbankan Investasi IBD - Divisi Perbankan Investasi IBD adalah singkatan dari Divisi Perbankan Investasi dalam bank investasi secara keseluruhan. IBD memiliki tanggung jawab untuk bekerja dengan perusahaan, institusi, dan pemerintah untuk melakukan penggalangan modal (penjaminan ekuitas, hutang, dan pasar hibrida) serta untuk melaksanakan merger dan akuisisi.
- Garis Alokasi Modal dan Garis Alokasi Modal Portofolio Optimal (CAL) dan Portofolio Optimal Panduan langkah demi langkah untuk membangun perbatasan portofolio dan garis alokasi modal (CAL). Capital Allocation Line (CAL) adalah garis yang secara grafis menggambarkan profil risiko-dan-penghargaan dari aset berisiko, dan dapat digunakan untuk menemukan portofolio yang optimal.
- Posisi Long dan Short Posisi Long dan Short Dalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa sekuritas akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi: long dan short. Seorang investor bisa membeli aset (long), atau menjualnya (short).
