Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi (MIRR) adalah fungsi di Excel yang memperhitungkan biaya pembiayaan (biaya modal) dan tingkat investasi ulang untuk arus kas. Panduan penilaian gratis penilaian untuk mempelajari konsep yang paling penting dengan kecepatan Anda sendiri. Artikel-artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskon (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, dari proyek atau perusahaan selama masa investasi. cakrawala.
Tingkat Pengembalian Internal Standar Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) proyek menjadi nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi. (IRR) mengasumsikan bahwa semua arus kas yang diterima dari investasi diinvestasikan kembali pada tingkat yang sama. Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi (MIRR) memungkinkan Anda menetapkan tingkat investasi ulang yang berbeda untuk arus kas yang diterima. Selain itu, MIRR memberikan solusi tunggal untuk rangkaian arus kas mana pun, sedangkan IRR dapat memiliki dua solusi untuk rangkaian arus kas yang bergantian antara negatif dan positif.
Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus Rumus Excel Tingkat Lanjut kami sekarang!
Apa itu Rumus Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi (MIRR) di Excel?
Rumus MIRR di Excel adalah sebagai berikut:
= MIRR (arus kas, tingkat pembiayaan, tingkat investasi ulang)
Dimana:
- Arus Kas - Arus kas individu dari setiap periode dalam rangkaian
- Suku Bunga Pembiayaan - Biaya pinjaman atau beban bunga dalam hal arus kas negatif
- Tingkat Investasi Kembali - Tingkat pengembalian gabungan di mana arus kas positif diinvestasikan kembali
Contoh Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi
Di bawah ini adalah contoh yang memberikan contoh paling jelas tentang bagaimana MIRR berbeda dari IRR standar.
Dalam contoh di bawah ini, kami membayangkan dua proyek berbeda. Dalam kedua kasus, jumlah total kas yang diterima selama masa investasi adalah sama - satu-satunya perbedaan adalah waktu arus kas tersebut.
Berikut asumsi utamanya:
- Investasi awal: $ 1.000 (sama di kedua proyek)
- Arus kas positif utama: $ 1.750 (sama dalam kedua kasus)
- Waktu arus kas utama: tahun lalu di Proyek 1; tahun pertama di Proyek 2
- Tingkat investasi kembali untuk MIRR: 0%
Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus Rumus Excel Tingkat Lanjut kami sekarang!
Seperti yang Anda lihat pada gambar di atas, ada perbedaan besar dalam pengembalian yang dihitung oleh MIRR dan IRR di Proyek # 2. Dalam proyek # 1, tidak ada perbedaan.
Mari kita uraikan alasannya.
Proyek MIRR # 1
Dalam Proyek # 1, pada dasarnya semua arus kas diterima pada akhir proyek, sehingga tingkat investasi kembali tidak relevan.
Penting untuk menunjukkan kasus ini untuk menggambarkan dengan jelas bahwa investasi ulang tidak masalah ketika proyek hanya memiliki satu arus kas akhir. Contohnya adalah obligasi tanpa kupon atau Sisi Beli LBO dengan Leveraged Buyout (LBO). Artikel ini secara khusus membahas tentang LBO di sisi beli dari keuangan perusahaan. Dalam leveraged buyout (LBO), perusahaan ekuitas swasta menggunakan leverage sebanyak mungkin untuk mengakuisisi bisnis dan memaksimalkan tingkat pengembalian internal (IRR) kepada investor ekuitas. Entitas sisi beli LBO termasuk perusahaan ekuitas swasta, perusahaan asuransi jiwa, hedge fund, dana pensiun dan perwalian unit. dimana semua arus kas digunakan untuk membayar hutang sampai perusahaan tersebut dijual dengan harga satu kali pembayaran yang besar.
Proyek MIRR # 2
Sebaliknya, dalam Proyek # 2, pada dasarnya semua panduan penilaian arus kas Valuasi Gratis untuk mempelajari konsep yang paling penting dengan kecepatan Anda sendiri. Artikel-artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskon (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, diterima di tahun pertama. Ini berarti bahwa tingkat investasi kembali akan memainkan peran besar dalam IRR proyek secara keseluruhan.
Karena kami menetapkan tingkat investasi ulang untuk MIRR menjadi 0%, kami dapat membuat contoh ekstrem untuk mengilustrasikan poin tersebut.
Umur investasi adalah 7 tahun, jadi mari kita lihat apa yang dikatakan setiap hasil.
MIRR mengatakan bahwa, jika Anda menginvestasikan $ 1.000 pada 8% selama 7 tahun, Anda akan memiliki $ 1.756 pada akhir proyek. Jika Anda menjumlahkan arus kas dalam contoh ini, Anda mendapatkan $ 1.756, jadi ini benar.
Jadi, mengapa hasil IRR 75% dikatakan? Jelas, ini tidak mengatakan bahwa jika Anda menginvestasikan $ 1.000 pada 8% selama 7 tahun Anda akan memiliki $ 50.524.
Ingat bahwa IRR adalah tingkat diskonto yang menetapkan panduan Rumus NPV Nilai Sekarang Bersih (NPV) ke rumus NPV di Excel saat melakukan analisis keuangan. Penting untuk memahami dengan tepat bagaimana rumus NPV bekerja di Excel dan matematika di baliknya. NPV = F / [(1 + r) ^ n] di mana, PV = Nilai Sekarang, F = Pembayaran di masa depan (arus kas), r = Tingkat diskonto, n = jumlah periode investasi di masa depan ke nol. Jadi, apa yang dikatakan kasus IRR hanyalah bahwa mendiskontokan arus kas $ 1.750 pada tahun seseorang perlu didiskon sebesar 75% untuk mendapatkan NPV sebesar $ 0.
Mana yang Lebih Baik, IRR atau MIRR?
Jawabannya adalah itu tergantung pada apa yang Anda coba tunjukkan dan apa yang bisa diambil. Akan sangat membantu untuk melihat kedua kasus dan bermain dengan tingkat investasi ulang yang berbeda dalam skenario MIRR.
Satu hal yang dapat dikatakan secara pasti adalah bahwa MIRR menawarkan lebih banyak kontrol dan lebih tepat.
Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus Rumus Excel Tingkat Lanjut kami sekarang!
Penerapan MIRR dalam Pemodelan Keuangan
Dalam hal pemodelan keuangan, dan khususnya dalam ekuitas swasta dan perbankan investasi, fungsi IRR standar adalah praktik umum. Alasannya adalah bahwa transaksi dilihat secara terpisah dan bukan dengan efek dari asumsi investasi lain yang berlapis.
MIRR membutuhkan asumsi tambahan, yang dapat membuat dua transaksi berbeda menjadi kurang dapat dibandingkan.
Untuk menguasai seni membangun model keuangan, luncurkan kursus pemodelan keuangan kami sekarang!
Kelemahan dari Penggunaan Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi
Ada beberapa kelemahan dalam menggunakan MIRR, yang utama adalah kerumitan tambahan dalam membuat asumsi tambahan tentang suku bunga dana yang akan diinvestasikan kembali. Selain itu, ini hampir tidak banyak digunakan seperti IRR tradisional, sehingga memerlukan lebih banyak sosialisasi, dukungan, dan penjelasan di sebagian besar perusahaan Informasi Perusahaan Informasi hukum perusahaan tentang Lembaga Keuangan Perusahaan (Keuangan). Halaman ini berisi informasi hukum penting tentang Keuangan termasuk alamat terdaftar, nomor pajak, nomor bisnis, akta pendirian, nama perusahaan, merek dagang, penasihat hukum dan akuntan. , Bank Perbankan (Sisi Jual) Karir Bank, juga dikenal sebagai Dealer atau secara kolektif sebagai Sisi Jual, menawarkan berbagai peran seperti perbankan investasi, penelitian ekuitas, penjualan & perdagangan,Kantor Akuntan Akuntan Kantor Akuntan Publik terdiri dari akuntan yang tugasnya melayani bisnis, perorangan, pemerintah & nirlaba dengan menyusun laporan keuangan, pajak, dan institusi. Analis Sisi Beli Analis sisi beli adalah seorang analis yang bekerja dengan manajer dana di perusahaan reksa dana, keuangan firma penasihat, dan firma lain, seperti hedge fund, trust, dan proprietary trader. Perusahaan-perusahaan ini membeli sebagian besar sekuritas untuk pengelolaan dana. Rekomendasi yang dibuat oleh analis sisi beli bersifat rahasia.trust, dan pedagang kepemilikan. Perusahaan-perusahaan ini membeli sebagian besar sekuritas untuk pengelolaan dana. Rekomendasi yang dibuat oleh analis sisi beli bersifat rahasia.kepercayaan, dan pedagang kepemilikan. Perusahaan-perusahaan ini membeli sebagian besar sekuritas untuk pengelolaan dana. Rekomendasi yang dibuat oleh analis sisi beli bersifat rahasia.
Sumber daya tambahan
Kami berharap ini menjadi panduan yang berguna untuk MIRR Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi, cara menggunakannya di Excel, dan apa pro dan kontranya.
Untuk pembelajaran dan pengembangan lebih lanjut, kami sangat merekomendasikan sumber daya Keuangan tambahan berikut:
- XIRR vs IRR XIRR vs IRR Mengapa menggunakan XIRR vs IRR. XIRR memberikan tanggal tertentu untuk setiap arus kas sehingga lebih akurat daripada IRR saat membangun model keuangan di Excel.
- XNPV vs NPV
- Panduan Pemodelan Keuangan Panduan Pemodelan Keuangan Gratis Panduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pendorong, peramalan, menghubungkan tiga pernyataan, analisis DCF, lebih banyak lagi
- The Analyst Trifecta® The Analyst Trifecta® Guide Panduan utama tentang bagaimana menjadi seorang analis keuangan kelas dunia. Apakah Anda ingin menjadi analis keuangan kelas dunia? Apakah Anda ingin mengikuti praktik terbaik industri terkemuka dan menonjol dari yang lain? Proses kami, yang disebut The Analyst Trifecta® terdiri dari analitik, presentasi & soft skill
