Akuisisi premium adalah selisih antara harga yang dibayarkan untuk perusahaan target dalam merger atau akuisisi dan nilai pasar target yang dinilai. Ini mewakili jumlah berlebih dari nilai wajar semua aset teridentifikasi yang dibayarkan oleh perusahaan yang mengakuisisi. Premi akuisisi juga dikenal sebagai goodwill dan disimpan di neraca pengakuisisi sebagai aset tidak berwujud. Aset Tidak Berwujud Menurut IFRS, aset tidak berwujud dapat diidentifikasi, aset non-moneter tanpa substansi fisik. Seperti semua aset, aset tidak berwujud adalah aset yang diharapkan dapat menghasilkan keuntungan ekonomi bagi perusahaan di masa depan. Sebagai aset jangka panjang, ekspektasi ini melampaui satu tahun. , pasca transaksi.
Premi sebenarnya yang dibayarkan dapat bergantung pada banyak faktor, termasuk yang berikut ini:
- Fluktuasi harga saham perusahaan target
- Persaingan dalam industri
- Kehadiran penawar lainnya
- Motivasi pihak pengakuisisi dan perusahaan target
Bagaimana Menghitung Premi Akuisisi?
Untuk mendapatkan nilai akuisisi, hitung premi akuisisi. Perusahaan yang mengakuisisi harus memperkirakan nilai sebenarnya dari perusahaan target. Hal ini dapat dilakukan dengan menggunakan nilai perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah seluruh nilai perusahaan yang sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, yang digunakan dalam penilaian. Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan. atau penilaian ekuitas.
Cara yang lebih sederhana untuk menghitung premi akuisisi untuk suatu kesepakatan adalah dengan mengambil selisih antara harga yang dibayarkan per saham untuk perusahaan target dan harga saham target saat ini, dan kemudian membaginya dengan harga saham target saat ini untuk mendapatkan persentase.
Dimana:
- DP = Harga Kesepakatan per saham perusahaan target
- SP = Harga Saat Ini per saham perusahaan target
Alasan Akuisisi Premium
Secara intuitif, mungkin tidak masuk akal jika perusahaan yang mengakuisisi membayar harga yang lebih tinggi dari harga perusahaan target.
Perlu dicatat bahwa harga perusahaan target saat ini mewakili nilainya melalui lensa pasar. Namun, perusahaan yang mengakuisisi mungkin menilai perusahaan target lebih besar daripada pasar. Oleh karena itu, perusahaan yang mengakuisisi bersedia membayar lebih dari nilai pasar saat ini.
Beberapa alasan perusahaan yang mengakuisisi dapat membayar premi adalah sebagai berikut:
1. Sinergi
Motivasi paling umum untuk merger atau akuisisi adalah terciptanya sinergi, di mana perusahaan gabungan lebih berharga daripada jumlah bagiannya. Sinergi umumnya datang dalam dua bentuk, sinergi keras dan sinergi lunak.
Sinergi keras mengacu pada penghematan biaya dari skala ekonomi Skala Ekonomi Skala ekonomi mengacu pada keunggulan biaya yang dialami oleh perusahaan ketika meningkatkan tingkat outputnya.Keuntungan muncul karena hubungan terbalik antara biaya tetap per unit dan kuantitas diproduksi. Semakin besar kuantitas output yang dihasilkan, semakin rendah biaya tetap per unitnya. Jenis, contoh, panduan, sedangkan sinergi lunak mengacu pada peningkatan pendapatan dari pangsa pasar yang diperluas, penjualan silang, dan peningkatan kekuatan harga.
2. Pertumbuhan
Manajemen perusahaan biasanya berada di bawah tekanan untuk meningkatkan pendapatan secara terus menerus. Meskipun dapat dilakukan secara organik, mungkin lebih cepat dan lebih kecil risikonya untuk tumbuh secara eksternal melalui aktivitas merger dan akuisisi.
3. Kekuatan pasar yang lebih kuat
Perusahaan gabungan mungkin memiliki lebih sedikit pesaing ketika industri lebih terkonsentrasi. Ini memberi perusahaan gabungan kemampuan yang lebih besar untuk memengaruhi harga pasar. Selain itu, perusahaan gabungan dapat mengontrol lebih banyak aspek rantai pasokan, mengurangi ketergantungan pada pemangku kepentingan lainnya.
4. Membuka kunci nilai tersembunyi
Perusahaan target, dengan sendirinya, mungkin tidak kompetitif karena berbagai alasan, seperti manajemen yang buruk, kurangnya sumber daya, atau struktur organisasi yang buruk. Perusahaan yang mengakuisisi mungkin memiliki keyakinan bahwa ia dapat membuka nilai tersembunyi melalui reorganisasi target.
5. Diversifikasi
Diversifikasi dapat dilihat dari sudut pandang perusahaan sebagai portofolio investasi di perusahaan lain. Oleh karena itu, variabilitas arus kas dari perusahaan dapat berkurang jika perusahaan melakukan diversifikasi ke industri lain.
6. Kemampuan / sumber daya yang unik
Pengakuisisi dapat tumbuh melalui aktivitas M&A untuk mengejar keunggulan kompetitif atau mendapatkan sumber daya yang saat ini kurang, tetapi mungkin dimiliki oleh perusahaan target. Mereka dapat berupa kompetensi atau sumber daya tertentu, seperti penelitian dan pengembangan lanjutan (R&D) Penelitian dan Pengembangan (R&D) Penelitian dan Pengembangan (R&D) adalah proses di mana perusahaan memperoleh pengetahuan baru dan menggunakannya untuk meningkatkan produk yang ada dan memperkenalkan produk baru. satu untuk operasinya. R&D adalah investigasi sistematis dengan tujuan memperkenalkan inovasi pada penawaran produk perusahaan saat ini. tim, tim penjualan yang kuat, atau bakat unik lainnya.
7. Motif pribadi manajemen
Melalui masalah keagenan, manajemen dapat dimotivasi secara pribadi untuk memaksimalkan ukuran perusahaan mereka demi kekuasaan yang lebih besar atau lebih banyak prestise.
8. Pertimbangan pajak
Dalam beberapa kasus, mungkin menguntungkan bagi pengakuisisi yang menguntungkan untuk mengakuisisi atau bergabung dengan perusahaan target dengan kerugian pajak yang besar, di mana pihak pengakuisisi dapat segera menurunkan kewajiban pajaknya.
9. Insentif lintas batas
Merger atau akuisisi dapat digunakan sebagai alat strategis untuk memperluas jangkauan pasar internasional ke berbagai negara dan pasar. Peraturan yang lebih sedikit dan standar akuntansi yang lebih seragam akan membuat alasan seperti itu lebih umum untuk kesepakatan M&A di masa depan.
Jika nilai yang dipersepsikan dari salah satu alasan di atas lebih besar dari nilai pasar perusahaan target, maka pihak pengakuisisi dapat termotivasi untuk melakukan transaksi M&A untuk memperoleh target.
Apakah Goodwill itu?
Seperti disebutkan sebelumnya, premi akuisisi dicatat di neraca pihak pengakuisisi sebagai goodwill. Akun tersebut mencakup hal-hal yang tidak berwujud, seperti nilai nama merek target, hubungan pemangku kepentingan, reputasi, dan paten. Goodwill dapat diturunkan nilainya atau diturunkan jika nilai pasar dari aset tidak berwujud turun di bawah biaya akuisisi. Penurunan nilai menyebabkan penurunan akun goodwill.
Pengakuisisi juga secara teoritis dapat membeli perusahaan target dengan harga kurang dari nilai pasarnya, menghasilkan diskon akuisisi dan saldo goodwill negatif.
Sumber daya tambahan
Finance menawarkan Sertifikasi Perbankan & Analis Kredit (CBCA) ™ CBCA ™ Akreditasi Perbankan & Analis Kredit Bersertifikat (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran kembali, dan banyak lagi. program sertifikasi bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus mempelajari dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, harap jelajahi sumber daya tambahan yang relevan di bawah ini:
- Akuisisi Keuangan Akuisisi Keuangan Akuisisi keuangan mengacu pada berbagai sumber modal yang digunakan untuk mendanai merger atau akuisisi. Ini biasanya merupakan misi yang kompleks yang memerlukan perencanaan yang matang, karena struktur keuangan akuisisi sering kali memerlukan banyak variasi dan kombinasi. Apalagi, pembiayaan akuisisi jarang diperoleh dari satu sumber.
- Pengendalian Premium Pengendalian Premium Pengendalian premium mengacu pada jumlah yang pembeli bersedia untuk membayar lebih dari nilai pasar wajar saham untuk mendapatkan kepentingan kepemilikan pengendali di perusahaan publik. Menentukan berapa banyak yang ditawarkan sebagai premi kontrol - juga dikenal sebagai premi pengambilalihan - merupakan pertimbangan utama dalam merger dan akuisisi.
- Nilai Pasar Wajar Nilai Pasar Wajar Nilai pasar wajar (dari barang atau jasa yang dipertukarkan) mengacu pada harga di mana kedua pihak yang bertransaksi (pembeli dan penjual barang atau jasa tersebut)
- Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui & meninjau semua faktor dan kerumitan yang mengarah pada merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting
