Apa itu Struktur Master-Feeder?

Struktur master-feeder adalah struktur investasi yang digunakan oleh hedge fund Hedge Fund Hedge fund, sarana investasi alternatif, adalah kemitraan di mana investor (investor terakreditasi atau investor institusional) mengumpulkan uang bersama, dan di mana banyak investor berinvestasi di darat dan lepas pantai Dana “pengumpan”, yang, pada gilirannya, berinvestasi dalam dana “induk” yang lebih besar. Dana induk dan pengumpan biasanya dikelola oleh manajer investasi yang sama, dan investasi dilakukan sesuai dengan perjanjian kemitraan.

Struktur Master-Feeder

Struktur master-feeder memungkinkan manajer investasi untuk mengelola kumpulan portofolio yang lebih besar (yaitu, dana induk) dan memberi investor keuntungan seperti keuntungan pajak, bunga, keuntungan pendapatan, dan dividen - yang dihasilkan oleh dana induk. Biasanya, struktur master-feeder mencakup satu dana feeder darat, satu dana feeder lepas pantai, dan satu dana master.

Bagaimana Struktur Master-Feeder Bekerja

Diagram di bawah ini menggambarkan bagaimana struktur master-feeder biasa berfungsi:

Struktur Master-Feeder - Cara Kerjanya

  • Investor kena pajak dari AS berinvestasi di perseroan terbatas darat (LLC) Perseroan Terbatas (LLC) Perseroan terbatas (LLC) adalah struktur bisnis untuk perusahaan swasta di Amerika Serikat, yang menggabungkan aspek kemitraan dan korporasi, yang berfungsi sebagai dana pengumpan. Demikian pula, investor bebas pajak dari AS dan investor asing berinvestasi di dana pengumpan lepas pantai.
  • Dana pengumpan adalah perusahaan tempat dana diinvestasikan secara aktif - aliran dana dari investor ke perusahaan pengumpan, yang pada gilirannya, menginvestasikan semua atau sebagian uang investor di dana induk.
  • Dana induk mengumpulkan modal dari kedua jenis dana pengumpan dan berinvestasi dalam berbagai jenis sekuritas berdasarkan kondisi pasar dan perjanjian dengan investor. Keuntungan dan kerugian yang dihasilkan oleh dana induk dibagi di antara dana pengumpan sesuai dengan jumlah yang diinvestasikan. Dana pengumpan kemudian mengalokasikan keuntungan dan kerugian ini kepada investor individu.
  • Manajer investasi bertanggung jawab untuk mengalokasikan dana ke sekuritas dan mengelola keseluruhan portofolio dana induk. Manajer biasanya dibayar dengan persentase fee untuk layanan konsultasi dan manajemen mereka.

Keuntungan dan Kerugian dari Struktur Master-Feeder

1. Mengurangi biaya perdagangan

Dengan mengumpulkan sejumlah besar dana dari berbagai investor, manajer investasi mengurangi biaya perdagangan yang terkait dengan pengelolaan beberapa portofolio. Dengan kata lain, biaya perdagangan umumnya merupakan persentase dari nilai transaksi. Dengan melakukan satu transaksi yang memengaruhi banyak portofolio, manajer investasi dapat menghindari pembayaran biaya perdagangan berkali-kali.

2. Skala ekonomi

Membuat dana induk menghasilkan skala ekonomi Skala Ekonomi Skala ekonomi mengacu pada keunggulan biaya yang dialami oleh perusahaan ketika meningkatkan tingkat outputnya. Keuntungan muncul karena hubungan terbalik antara biaya tetap per unit dan kuantitas yang diproduksi. Semakin besar kuantitas output yang dihasilkan, semakin rendah biaya tetap per unitnya. Jenis, contoh, pedoman yang dapat memberikan manfaat dalam berbagai cara, mengurangi biaya operasional dan transaksi. Misalnya, alih-alih melakukan analisis risiko dan keamanan untuk berbagai portofolio di dana pengumpan yang berbeda, dana induk hanya memerlukan satu rangkaian analisis yang memengaruhi semua investor.

3. Keragaman investor

Fleksibilitas struktur master-feeder memungkinkan investor asing dan bebas pajak untuk berinvestasi di dana induk, menciptakan kumpulan dana keseluruhan yang lebih besar. Pada saat yang sama, dana pengumpan darat dan lepas pantai memastikan bahwa proses pajak dipertahankan untuk investor AS yang terkena pajak.

Kerugian dari Struktur Master-Feeder

1. Akuntansi pajak yang kompleks

Dana pengumpan terdaftar sebagai badan hukum terpisah, dan oleh karena itu, perlu mempertahankan proses akuntansi dan pembukuannya sendiri selain dana induk. Hal ini membuat proses akuntansi menjadi sangat kompleks dan membosankan karena keuntungan dan kerugian yang dihasilkan oleh dana induk juga perlu didistribusikan secara merata.

2. Konflik strategis

Dana induk mengumpulkan investasi banyak investor individu dari berbagai dana pengumpan. Setiap investor mungkin memiliki tujuan investasi yang berbeda, dan setiap feeder fund dapat disesuaikan dengan investor yang berbeda (misalnya, seseorang dapat menarik investor yang menghindari risiko Definisi Kebalikan Risiko Seseorang yang menghindari risiko memiliki karakteristik atau sifat yang lebih memilih menghindari kerugian daripada membuat keuntungan. Karakteristik ini biasanya melekat pada investor atau pelaku pasar yang lebih memilih investasi dengan tingkat pengembalian yang lebih rendah dan risiko yang relatif diketahui daripada investasi dengan potensi pengembalian yang lebih tinggi tetapi juga dengan ketidakpastian yang lebih tinggi dan lebih banyak risiko., sedangkan yang lain dapat menarik bagi investor yang mencari risiko) .

Oleh karena itu, setiap keputusan yang diambil oleh manajer investasi menimbulkan konsekuensi yang berbeda bagi berbagai investor. Ini dapat menyebabkan konflik strategis selama proses pengelolaan investasi.

3. Sekuritas dibatasi oleh batasan regional

Mengingat investasi dari investor asing juga termasuk dalam dana induk, maka pembatasan regional yang menghentikan investor asing untuk membeli jenis sekuritas tertentu (misalnya obligasi atau saham pemerintah asing) juga membatasi dana induk untuk melakukan hal tersebut. Ini membatasi jenis sekuritas yang dapat diinvestasikan.

Ringkasan

Struktur master-feeder adalah struktur investasi di mana investor domestik dan asing memilih untuk berinvestasi dalam dana induk yang menggabungkan aset mereka. Biasanya, langkah pertama yang dilakukan investor adalah berinvestasi di feeder fund, yang selanjutnya akan menyuntikkan modal ke dalam dana induk yang dikelola oleh manajer investasi.

Kumpulan aset gabungan yang lebih besar memungkinkan investor untuk menuai manfaat dari skala ekonomi, pengurangan biaya perdagangan, dan manfaat pajak. Namun, mengingat keragaman investor yang terlibat, risiko konflik strategis dan komplikasi akuntansi tetap tinggi.

Sumber Daya Lainnya

Finance menawarkan Sertifikasi Perbankan & Analis Kredit (CBCA) ™ CBCA ™ Akreditasi Perbankan & Analis Kredit Bersertifikat (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran kembali, dan banyak lagi. program sertifikasi bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus mempelajari dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, harap jelajahi sumber daya tambahan yang relevan di bawah ini:

  • Tax Haven Tax Haven Sebuah surga pajak atau pusat keuangan luar negeri adalah setiap negara atau yurisdiksi yang menawarkan kewajiban pajak minimal untuk individu dan bisnis asing.
  • Strategi Hedge Fund Strategi Hedge Fund Hedge fund adalah dana investasi yang dibuat oleh individu dan investor institusi yang terakreditasi untuk tujuan memaksimalkan keuntungan dan mengurangi atau menghilangkan risiko, terlepas dari naik atau turunnya pasar. Strategi hedge fund digunakan melalui kemitraan investasi swasta antara fund manager dan investor
  • Biaya Transaksi Biaya Transaksi Biaya transaksi adalah biaya yang terjadi yang tidak dikenakan kepada peserta transaksi mana pun. Mereka adalah biaya hangus akibat perdagangan ekonomi di pasar. Dalam ilmu ekonomi, teori biaya transaksi didasarkan pada asumsi bahwa orang dipengaruhi oleh kepentingan pribadi bersaing.
  • Berinvestasi: Panduan Pemula Berinvestasi: Panduan Pemula Panduan Keuangan Berinvestasi untuk Pemula akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan bagaimana memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk perdagangan, dan tentang pasar keuangan yang berbeda tempat Anda dapat berinvestasi.

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022