Return on Invested Capital Modal yang diinvestasikan Modal yang diinvestasikan adalah investasi yang dilakukan oleh pemegang saham dan debtholders di sebuah perusahaan. Ketika sebuah perusahaan membutuhkan modal untuk berkembang, ia dapat memperolehnya baik dengan menjual saham maupun dengan menerbitkan obligasi. Pemegang saham adalah orang yang telah membeli saham di suatu perusahaan dan debtholders adalah orang yang telah membeli obligasi. adalah profitabilitas atau ukuran kinerja pengembalian yang diperoleh oleh mereka yang menyediakan modal, yaitu perusahaan pemegang obligasi. Penerbit Obligasi Ada berbagai jenis penerbit obligasi. Penerbit obligasi ini membuat obligasi untuk meminjam dana dari pemegang obligasi, untuk dilunasi pada saat jatuh tempo. dan pemegang saham Ekuitas Ekuitas Pemegang Saham (juga dikenal sebagai Ekuitas Pemegang Saham) adalah akun di neraca perusahaan yang terdiri dari modal saham ditambah laba ditahan.Ini juga mewakili nilai sisa aset dikurangi kewajiban. Dengan mengatur ulang persamaan akuntansi asli, kita mendapatkan Ekuitas Pemegang Saham = Aset - Kewajiban. Return on Invested Capital (ROIC) dapat didefinisikan sebagai berikut:
Dimana:
Ada tiga wawasan utama yang bisa diperoleh dari definisi ini:
- Kami menggunakan pendapatan operasional setelah pajak (NOPAT) daripada laba bersih karena harus mempertimbangkan pendapatan tidak hanya untuk pemegang saham (laba bersih), tetapi juga untuk pemegang obligasi (bunga).
- Kami menggunakan nilai buku hutang dan ekuitas daripada nilai pasar karena nilai pasar memasukkan ekspektasi untuk masa depan, tetapi nilai buku menghilangkan ekspektasi ini untuk menunjukkan profitabilitas saat ini secara lebih akurat. Selain itu, kami mengeluarkan uang tunai karena pendapatan bunga dari kas bukan merupakan komponen pendapatan operasional.
- Kami memperhitungkan perbedaan waktu, karena modal harus diinvestasikan terlebih dahulu sebelum modal yang diinvestasikan mulai menghasilkan pendapatan. Beberapa analis akan memilih untuk mengambil rata-rata jumlah modal yang diinvestasikan pada periode sebelumnya dan saat ini.
Unduh Template Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Pengembalian Modal yang Diinvestasikan dan WACC
Alasan utama untuk membandingkan laba perusahaan atas modal yang diinvestasikan dengan biaya rata-rata tertimbang modal - WACC WACC WACC adalah Biaya Rata-rata Tertimbang Modal perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh - adalah untuk melihat apakah perusahaan menghancurkan atau menciptakan nilai. Jika ROIC lebih besar dari WACC, maka nilai dibuat saat perusahaan berinvestasi dalam proyek yang menguntungkan. Sebaliknya, jika ROIC lebih rendah dari WACC, maka nilainya akan hancur karena perusahaan mendapatkan pengembalian proyeknya yang lebih rendah daripada biaya pendanaan proyek.
Dalam teori makroekonomi, ketika perusahaan memperoleh keuntungan ekonomi dalam industri tertentu, ada insentif yang diciptakan bagi pendatang baru untuk bersaing memperebutkan keuntungan sampai tidak ada lagi keuntungan ekonomi, atau pertumbuhan, yang akan dibuat - hanya keuntungan "normal". Perusahaan yang mampu secara konsisten mendapatkan ROIC lebih besar dari WACC-nya merupakan indikator parit ekonomi yang kuat dan kemampuan perusahaan untuk mempertahankan keunggulan kompetitifnya. Mengikuti logika ini, masuk akal untuk mengasumsikan bahwa ROIC menyatu dengan WACC dalam jangka panjang.
Ukuran Profitabilitas yang Kuat
Pengembalian aset (ROA), pengembalian ekuitas (ROE), dan pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) adalah tiga rasio yang biasanya digunakan untuk menentukan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pengembalian modalnya, tetapi ROIC dianggap lebih informatif daripada ROA. dan ROE.
ROA dihitung dengan mengambil laba bersih dari total aset. Namun, ROA dapat secara substansial condong lebih tinggi atau lebih rendah berdasarkan saldo kas perusahaan.
ROE dihitung sebagai laba bersih atas ekuitas pemegang saham dan digunakan untuk membandingkan perusahaan dengan struktur modal yang sama. Namun, ROE dapat dipengaruhi secara positif oleh tindakan yang mengurangi ekuitas pemegang saham (misalnya, penurunan nilai, pembelian kembali saham), tetapi itu tidak berpengaruh apa pun terhadap laba bersih. Batasan lain dari ROE adalah bahwa perusahaan mungkin menggunakan leverage berlebih dan masih terlihat seolah-olah mereka menangani berbagai hal dengan baik.
ROIC mengatasi masalah ROA dan ROE dalam menghitung profitabilitas. Uang tunai dijaring ketika menyelesaikan modal yang diinvestasikan di penyebut, menyelesaikan masalah perbedaan saldo kas di seluruh perusahaan. Lebih lanjut, kita dapat membandingkan ROIC antar perusahaan dengan struktur modal yang berbeda, karena NOPAT dalam pembilang adalah ukuran pendapatan yang tersedia untuk semua penyedia modal.
Pengembalian Modal yang Diinvestasikan dalam Praktek
Return on Invested Capital adalah ukuran pengembalian yang dapat berguna untuk semua profesi di bidang keuangan. Manajer portofolio dapat membandingkan penyebaran antara WACC dan ROIC untuk mengidentifikasi nilai di seluruh investasi. Analis riset menggunakan ROIC untuk memeriksa asumsi prakiraan model keuangan mereka (misalnya, tidak ada pertumbuhan ROIC yang terus-menerus). Tim manajemen menggunakan ROIC untuk merencanakan strategi alokasi modal dan peluang investasi patokan. Bankir investasi menggunakan ROIC untuk menawarkan layanan konsultasi keuangan yang sesuai dan membuat penilaian benchmark.
Lebih Banyak Bacaan
Sangat penting bagi perusahaan dan investor mereka untuk dapat mengukur seberapa baik kinerja perusahaan dengan modal yang disediakan. Sumber daya Keuangan berikut dapat membantu Anda menjadi lebih terampil dalam analisis investasi dan penilaian bisnis.
- Berinvestasi: Panduan Pemula Berinvestasi: Panduan Pemula Panduan Keuangan Berinvestasi untuk Pemula akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan bagaimana memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk perdagangan, dan tentang pasar keuangan yang berbeda tempat Anda dapat berinvestasi.
- Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan pendapatan tetap melibatkan investasi dalam obligasi atau instrumen keamanan hutang lainnya. Sekuritas pendapatan tetap memiliki beberapa atribut dan faktor unik itu
- Sekuritas Publik Sekuritas Publik Sekuritas publik, atau sekuritas yang dapat dipasarkan, adalah investasi yang secara terbuka atau mudah diperdagangkan di suatu pasar. Sekuritas dapat berupa ekuitas atau berbasis hutang.
- Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang diharapkan atas investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas dari kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda terkait dengan probabilitas yang berbeda.
