Sinergi Keuangan terjadi ketika bergabungnya dua perusahaan meningkatkan aktivitas keuangan ke tingkat yang lebih tinggi daripada ketika perusahaan beroperasi sebagai entitas yang terpisah. Biasanya, transaksi M&A M&A Sinergi M&A Sinergi terjadi ketika nilai perusahaan hasil merger lebih tinggi daripada jumlah dari dua perusahaan individual. 10 cara untuk memperkirakan sinergi operasional dalam kesepakatan M&A adalah: 1) menganalisis jumlah karyawan, 2) mencari cara untuk mengkonsolidasikan vendor, 3) mengevaluasi kantor pusat atau penghematan sewa 4) memperkirakan nilai yang dihemat dengan berbagi hasil di perusahaan yang lebih besar, yang memiliki daya tawar yang lebih tinggi untuk mendapatkan biaya modal yang lebih rendah. Biaya Modal Biaya modal adalah tingkat pengembalian minimum yang harus diperoleh bisnis sebelum menghasilkan nilai. Sebelum sebuah bisnis menghasilkan keuntungan,setidaknya harus menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya pendanaan operasinya. Mencapai biaya modal yang lebih rendah sebagai hasil merger atau akuisisi adalah salah satu contoh dari Sinergi Keuangan.
Sinergi dalam M&A Financial Synergy Valuation Template penilaian sinergi keuangan. Ketika sebuah perusahaan mengakuisisi perusahaan lain atau melakukan investasi strategis yang besar, mereka dibenarkan dengan argumen bahwa investasi tersebut akan menciptakan sinergi. Sumber utama sinergi dalam akuisisi adalah anggapan bahwa perusahaan sasaran mengendalikan suatu spesialisasi dicapai ketika nilai tambah dari bergabungnya dua perusahaan lebih besar daripada perusahaan yang beroperasi sebagai entitas terpisah. Cara yang baik untuk memikirkannya adalah rumus di bawah ini:
V (A + B)> V (A) + V (B)
Pelajari lebih lanjut di Kursus Pemodelan M&A kami.
Sinergi Keuangan vs. Sinergi Operasi
Klasifikasi Sinergi sebagai Keuangan atau Operasi mirip dengan klasifikasi arus kas sebagai arus kas pendanaan dari Aktivitas Pendanaan Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan adalah jumlah bersih pendanaan yang dihasilkan perusahaan dalam periode waktu tertentu, yang digunakan untuk membiayai bisnis. Kegiatan keuangan meliputi penerbitan dan pelunasan ekuitas, pembayaran dividen, penerbitan dan pelunasan hutang, dan kewajiban sewa modal atau Operasi Arus Kas Arus Kas Operasi (OCF) adalah jumlah kas yang dihasilkan oleh kegiatan operasi reguler bisnis di jangka waktu tertentu. Rumus arus kas operasi adalah laba bersih (di bagian bawah laporan laba rugi), ditambah item non tunai, ditambah penyesuaian untuk perubahan modal kerja.Sinergi dapat muncul baik dalam aktivitas operasi maupun aktivitas pendanaan. Perbedaan utama antara keduanya adalah:
- Sinergi Keuangan muncul dari peningkatan efisiensi aktivitas pendanaan dan terutama terkait dengan pengurangan Biaya Modal Biaya Modal Biaya modal adalah tingkat pengembalian minimum yang harus diperoleh bisnis sebelum menghasilkan nilai. Sebelum bisnis dapat menghasilkan keuntungan, setidaknya harus menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya pendanaan operasinya. .
- Sinergi Operasional dicapai melalui peningkatan kegiatan operasi, seperti pengurangan biaya dari Economies of Scale Economies of Scale Economies of Scale mengacu pada keunggulan biaya yang dialami oleh suatu perusahaan ketika meningkatkan tingkat outputnya. Keuntungan muncul karena hubungan terbalik antara biaya tetap per unit dan kuantitas yang diproduksi. Semakin besar kuantitas output yang dihasilkan, semakin rendah biaya tetap per unitnya. Jenis, contoh, panduan.
Manfaat Sinergi Keuangan
Sinergi keuangan bisa positif atau negatif. Sinergi keuangan yang positif menghasilkan peningkatan manfaat dalam hal pajak, profitabilitas, dan kapasitas hutang Kapasitas Hutang Kapasitas hutang mengacu pada jumlah total hutang yang dapat ditanggung dan dilunasi oleh bisnis sesuai dengan ketentuan perjanjian hutang. . Sinergi negatif adalah ketika nilai perusahaan yang digabungkan lebih rendah dari nilai gabungan dari masing-masing perusahaan yang terpisah.
Untuk mendapatkan nilai keseluruhan dari pendapatan dan biaya perusahaan hasil merger, evaluasi semua laporan laba rugi bersama-sama. Menilai apakah profitabilitas gabungan dari laporan laba rugi menciptakan sinergi positif. Juga, periksa kapasitas hutang perusahaan gabungan dari neraca dan, terakhir, periksa apakah kas perusahaan dari laporan arus kas menghasilkan sinergi positif.
Contoh manfaat sinergi finansial yang positif:
1. Manfaat Pajak
Banyak implikasi pajak muncul ketika dua atau lebih perusahaan bergabung. Manfaat pajak dapat timbul dari merger, mengambil keuntungan dari undang-undang perpajakan yang ada dan menggunakan kerugian operasional bersih untuk melindungi pendapatan. Jika perusahaan yang menguntungkan mengakuisisi perusahaan yang merugi, ia dapat mengurangi beban pajaknya dengan menggunakan kerugian operasi bersih (NOL) perusahaan target. Selain itu, perusahaan yang dapat meningkatkan biaya depresiasi setelah merger dapat menghemat biaya pajak dan meningkatkan nilai.
Kapasitas hutang perusahaan yang tidak digunakan, kerugian pajak yang belum digunakan, dana surplus, dan penghapusan aset yang dapat didepresiasi juga menciptakan keuntungan pajak.
2. Peningkatan Kapasitas Hutang
Kapasitas hutang dapat meningkat karena ketika dua perusahaan bergabung karena arus kas dan pendapatan mereka menjadi lebih stabil dan dapat diprediksi. Perusahaan gabungan juga dapat memperoleh lebih banyak hutang dari lembaga pemberi pinjaman, yang dapat membantu mengurangi biaya modal secara keseluruhan. Perusahaan yang lebih kecil biasanya perlu membayar suku bunga yang lebih tinggi saat mengambil pinjaman untuk perusahaan yang lebih besar.
Perusahaan gabungan dapat memperoleh suku bunga pinjaman yang lebih baik karena mereka mencapai struktur modal dan arus kas yang lebih baik untuk mengamankan pinjaman mereka. Karena bank mendasarkan suku bunga mereka pada likuiditas dan leverage perusahaan tertentu, perusahaan gabungan bisa mendapatkan pinjaman dengan tingkat bunga yang lebih menguntungkan.
3. Diversifikasi dan Pengurangan Biaya Ekuitas
Biaya modal yang lebih rendah melalui pengurangan biaya ekuitas muncul dari diversifikasi. Ini sering terjadi ketika perusahaan besar mengakuisisi perusahaan yang lebih kecil atau ketika perusahaan publik mengakuisisi perusahaan swasta yang berada di industri yang berbeda. Efek diversifikasi dapat mengurangi biaya ekuitas untuk perusahaan gabungan.
Ketika perusahaan bergabung, mereka mendapatkan basis pelanggan yang lebih luas, yang dapat menghasilkan persaingan yang lebih rendah. Basis pelanggan yang diperluas juga dapat menghasilkan peningkatan pendapatan, pangsa pasar, dan arus kas. Oleh karena itu keunggulan kompetitif ini dapat mengurangi biaya ekuitas. Namun, ini sangat bergantung pada ukuran dan industri bisnis.
Intinya
Sinergi keuangan biasanya digunakan dalam mengevaluasi perusahaan dalam konteks merger dan akuisisi. Ini adalah jenis sinergi yang berkaitan dengan peningkatan kinerja keuangan ketika dua perusahaan bergabung. Sinergi keuangan sering menjadi bagian dari argumen yang mendukung kemungkinan merger atau akuisisi.
Unduh Template Penilaian Sinergi Keuangan Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat sumber daya Keuangan berikut:
- Analisa Perusahaan Sebanding Analisa Perusahaan Sebanding Bagaimana melakukan Analisa Perusahaan Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.
- Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui & meninjau semua faktor dan kerumitan yang mengarah pada merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting
- Analisis Konsekuensi Merger Analisis Konsekuensi Merger Analisis konsekuensi merger menilai dampak keuangan yang mungkin ditimbulkan oleh merger atau akuisisi terhadap perusahaan. Ini harus dipertimbangkan dengan cermat sebelumnya
- Jenis Merger Jenis Merger Merger mengacu pada perjanjian di mana dua perusahaan bergabung bersama untuk membentuk satu perusahaan. Dengan kata lain, merger adalah penggabungan dua perusahaan menjadi satu badan hukum. Pada artikel ini, kami melihat berbagai jenis merger yang dapat dilakukan perusahaan. Jenis Penggabungan Ada lima jenis
