Ketika sebuah perusahaan memiliki lebih dari 50% (tetapi kurang dari 100%) anak perusahaan, mereka mencatat semua 100% dari pendapatan, biaya, dan item laporan laba rugi lainnya, meskipun mereka tidak memiliki semua 100% darinya. Oleh karena itu, ketika Anda melihat EV / EBITDA beberapa perusahaan EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai bisnis serupa dengan mengevaluasi Nilai Perusahaan (EV) mereka dengan beberapa EBITDA relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan memecah kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah, hak minoritas (nilai anak perusahaan yang tidak dimiliki oleh induk) harus ditambahkan ke EV Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah seluruh nilai perusahaan yang sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, yang digunakan dalam penilaian.Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan. , karena EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dibuat. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumusnya, contohnya mencakup 100% pendapatan dan pengeluaran dari anak perusahaan itu.EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumus, contohnya mencakup 100% pendapatan dan pengeluaran dari anak perusahaan itu.EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumusnya, contohnya mencakup 100% pendapatan dan pengeluaran dari anak perusahaan itu.
Nilai Perusahaan dalam Tabel Comps
Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus pemodelan keuangan dan penilaian Keuangan sekarang!
Apa Nilai Perusahaan?
Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah seluruh nilai perusahaan sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, yang digunakan dalam penilaian. Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan. atau EV adalah ukuran nilai perusahaan. Sebagai ukuran nilai perusahaan, ia lebih unggul dari ukuran lain seperti hanya Kapitalisasi Pasar Ekuitas dan juga termasuk Nilai Pasar Hutang dan Minoritas. Enterprise Value sering disebut dengan takeover price karena pada saat terjadi takeover, EV adalah harga jual perusahaan.
Rumus Nilai Perusahaan adalah sebagai berikut:
Nilai Perusahaan = Nilai pasar dari saham biasa + Nilai pasar dari ekuitas preferen + Nilai pasar hutang. Hutang Lancar Pada neraca, hutang lancar adalah hutang yang harus dibayar dalam waktu satu tahun (12 bulan) atau kurang. Ini terdaftar sebagai kewajiban lancar dan bagian dari modal kerja bersih. Tidak semua perusahaan memiliki item baris utang saat ini, tetapi perusahaan yang menggunakannya secara eksplisit untuk pinjaman yang terjadi dengan jatuh tempo kurang dari satu tahun. + Hak minoritas - Kas Setara Kas Kas dan setara kas yang paling likuid dari semua aset pada neraca. Setara kas termasuk sekuritas pasar uang, akseptasi bankir .
Apa itu Minoritas (Non-Controlling Interest)?
Kepentingan minoritas, atau kepentingan non-pengendali (NCI), mewakili kepemilikan saham kurang dari 50% di sebuah perusahaan (karenanya disebut minoritas , atau non-pengendali ). Untuk tujuan akuntansi, hak minoritas diklasifikasikan sebagai kewajiban tidak lancar dan muncul di neraca perusahaan yang memiliki hak mayoritas di perusahaan.
Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus pemodelan keuangan dan penilaian Keuangan sekarang!
Dampak persyaratan pelaporan konsolidasi
Sesuai akuntansi AS Hutang Lancar Pada neraca, hutang saat ini adalah hutang yang harus dibayar dalam satu tahun (12 bulan) atau kurang. Ini terdaftar sebagai kewajiban lancar dan bagian dari modal kerja bersih. Tidak semua perusahaan memiliki item baris utang saat ini, tetapi perusahaan yang menggunakannya secara eksplisit untuk pinjaman yang terjadi dengan jatuh tempo kurang dari satu tahun. aturan, ketika sebuah perusahaan memiliki lebih dari 50% dari perusahaan lain, maka perusahaan induk harus menggabungkan pembukuannya.
Jika perusahaan XYZ memiliki lebih dari 50% (katakanlah 80%) dari perusahaan ABC, maka sesuai aturan akuntansi AS, laporan keuangan XYZ mencerminkan semua aset dan kewajiban ABC dan 100% kinerja keuangan ABC.
Jadi, apakah XYZ memiliki 50,1% atau 100% dari ABC, laporan keuangan XYZ akan menunjukkan 100% dari aset dan kewajiban ABC dan 100% dari Penjualan, Pendapatan, Biaya, Laba / Rugi , dll. Dari ABC.
Namun, karena perusahaan induk (XYZ) tidak memiliki 100% anak perusahaan (ABC), laporan laba rugi XYZ akan menentukan jumlah laba bersih yang masuk ke ABC. Jumlah ini merupakan Hak Minoritas dan mencerminkan nilai buku (bukan nilai pasar) dari anak perusahaan (ABC) yang tidak dimiliki oleh induk perusahaan (XYZ).
Mengapa Minoritas Dimasukkan dalam perhitungan Nilai Perusahaan?
Nilai Perusahaan terutama digunakan dalam Analisis Beberapa Rasio Penilaian Analisis perkalian melibatkan penilaian perusahaan dengan penggunaan beberapa. Ini membandingkan beberapa perusahaan dengan perusahaan sejenis. seperti EV / Total Sales, EV / EBIT, dan EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai bisnis serupa dengan mengevaluasi Enterprise Value (EV) mereka dengan beberapa EBITDA relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah.
Perhatikan contoh yang diberikan di atas di mana XYZ memiliki 80% ABC. Sebagaimana dibahas di atas, karena peraturan akuntansi, laporan keuangan konsolidasi XYZ akan mencerminkan 100% dari Total Penjualan, EBIT, dan EBITDA, dll. Dari anak perusahaan ABC meskipun XYZ hanya memiliki 80% dari ABC.
Agar rasio ini bermakna, pembilang harus disesuaikan untuk memungkinkan perbandingan "apel menjadi apel" antara EV dan Total Penjualan. Pendapatan Penjualan. Pendapatan penjualan adalah pendapatan yang diterima perusahaan dari penjualan barang atau penyediaan jasanya. Dalam akuntansi, istilah "penjualan" dan "pendapatan" dapat, dan sering kali, digunakan secara bergantian, dengan arti yang sama. Pendapatan tidak selalu berarti uang diterima. , Panduan EBIT EBIT EBIT adalah singkatan dari Earnings Before Interest and Taxes dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. , dan EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi,Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumus, contoh, dll. Hal ini dilakukan dengan menambahkan Nilai Perusahaan pada nilai ekuitas anak perusahaan yang tidak dimiliki oleh perusahaan induk (hak minoritas). Ini menghasilkan pembilang dan penyebut dari berbagai rasio penilaian yang mencakup 100% anak perusahaan dalam hal ekuitas, Total Penjualan, EBIT dan EBITDA.dll. Hal ini dilakukan dengan menambahkan Nilai Perusahaan pada nilai ekuitas anak perusahaan yang tidak dimiliki oleh perusahaan induk (hak minoritas). Ini menghasilkan pembilang dan penyebut dari berbagai rasio penilaian yang mencakup 100% anak perusahaan dalam hal ekuitas, Total Penjualan, EBIT dan EBITDA.dll. Hal ini dilakukan dengan menambahkan Nilai Perusahaan pada nilai ekuitas anak perusahaan yang tidak dimiliki oleh perusahaan induk (hak minoritas). Ini menghasilkan pembilang dan penyebut dari berbagai rasio penilaian yang mencakup 100% anak perusahaan dalam hal ekuitas, Total Penjualan, EBIT, dan EBITDA.
Untuk mempelajari lebih lanjut, baca:
- Metode penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
- Jenis kelipatan penilaian Jenis Kelipatan Penilaian Ada banyak jenis kelipatan penilaian yang digunakan dalam analisis keuangan. Jenis kelipatan ini dapat dikategorikan sebagai kelipatan ekuitas dan kelipatan nilai perusahaan. Mereka digunakan dalam dua metode berbeda: analisis perusahaan yang sebanding (comps) atau transaksi preseden, (preseden). Lihat contoh cara menghitung
Alternatif Minoritas Bunga: sesuaikan laporan laba rugi
Cara lain untuk mendapatkan hasil yang serupa adalah jika kita hanya memasukkan proporsi Total Penjualan, EBIT, dan EBITDA dalam rasio penilaian yang dimiliki oleh perusahaan induk (XYZ) di ABC.
Jika kami tidak ingin menambahkan hak minoritas ke Nilai Perusahaan, kami hanya akan memasukkan 80% dari Total Penjualan, EBIT, dan EBITDA ABC dalam perhitungan berbagai rasio penilaian.
Masalah dengan metode kedua ini terletak pada kenyataan bahwa sesuai peraturan akuntansi AS, perusahaan hanya diwajibkan untuk menyediakan satu Laporan Keuangan konsolidasi Laporan Keuangan Diaudit Perusahaan publik diwajibkan oleh undang-undang untuk memastikan bahwa laporan keuangan mereka diaudit oleh CPA terdaftar. Tujuan audit independen adalah untuk memberikan keyakinan bahwa manajemen telah menyajikan laporan keuangan yang bebas dari kesalahan material. Laporan keuangan yang diaudit membantu pengambil keputusan, dan tidak memberikan laporan keuangan terpisah dari semua anak perusahaannya.
Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus pemodelan keuangan dan penilaian Keuangan sekarang!
Ringkasan Kepentingan Minoritas dalam Nilai Perusahaan
- Tujuan menambahkan hak minoritas ke EV adalah untuk memfasilitasi perbandingan "apel menjadi apel" antara EV dan angka-angka seperti Total Penjualan, EBIT, dan EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum salah satu pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh.
- Nilai ekuitas yang ditampilkan dalam laporan keuangan konsolidasian akan selalu menunjukkan nilai saham induk perusahaan pada anak perusahaannya. Jadi, jika perusahaan induk memiliki 80% anak perusahaannya dan anak perusahaannya bernilai $ 1.000, maka nilai ekuitas mencerminkan 80% dari $ 1.000, atau $ 800.
- Masalah muncul karena menurut peraturan akuntansi, perusahaan induk harus menunjukkan 100% dari semua angka lain yang terkait dengan anak perusahaannya jika memiliki lebih dari 50% anak perusahaannya.
- Dengan demikian, perusahaan induk tidak dapat mencerminkan 80% dari angka-angka seperti Total Penjualan, EBIT, dan EBITDA. Hal ini menimbulkan masalah terkait perhitungan berbagai rasio valuasi seperti EV / Total Sales, EV / EBIT, dan EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam valuasi untuk membandingkan nilai usaha sejenis dengan mengevaluasi Enterprise Value (EV ) terhadap EBITDA kelipatan relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan memecah kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah karena pembilangnya hanya mencerminkan 80% dari anak perusahaan sedangkan penyebut mencerminkan 100% dari anak perusahaan.
- Biasanya tidak mungkin atau praktis untuk menyesuaikan penyebut karena perusahaan tidak mengungkapkan informasi yang cukup. Oleh karena itu, kami menyesuaikan pembilang untuk mencerminkan 100% anak perusahaan.
Lebih Banyak Bacaan
Kami berharap ini menjadi panduan yang berguna bagi kepentingan minoritas dalam penghitungan nilai perusahaan. Finance adalah penyedia global resmi sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Jika Anda tertarik untuk memajukan karir Anda di bidang keuangan perusahaan, artikel ini akan membantu Anda dalam perjalanan:
- Analisis Laporan Keuangan Analisis Laporan Keuangan Bagaimana melakukan Analisis Laporan Keuangan. Panduan ini akan mengajarkan Anda untuk melakukan analisis laporan keuangan dari laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas termasuk margin, rasio, pertumbuhan, likuiditas, leverage, tingkat pengembalian dan profitabilitas.
- Metode Konsolidasi Metode Konsolidasi Metode konsolidasi adalah suatu jenis akuntansi investasi yang digunakan untuk mengonsolidasi laporan keuangan dari investasi dengan kepemilikan mayoritas. Metode ini hanya dapat digunakan jika investor memiliki kendali efektif atas anak perusahaan, yang seringkali mengasumsikan investor memiliki setidaknya 50,1%.
- Panduan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah keseluruhan nilai perusahaan yang sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, yang digunakan dalam penilaian. Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan.
- Panduan pemodelan keuangan Panduan Pemodelan Keuangan Gratis Panduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pendorong, peramalan, menghubungkan tiga pernyataan, analisis DCF, lebih banyak lagi
