Roll yield adalah jenis pengembalian investasi berjangka komoditas. Hal ini didorong oleh perbedaan harga kontrak komoditas bertanggal pendek, mendekati jatuh tempo, dan kontrak berjangka lebih panjang. Kontrak berjangka adalah janji untuk membeli atau menjual komoditas di masa depan tetapi dengan harga yang ditentukan sebelumnya atau harga berjangka. Nilai pasar riil di mana instrumen atau aset diperdagangkan pada tanggal kadaluwarsa atau pelaksanaan kontrak disebut harga spot Harga Spot Harga spot adalah harga pasar saat ini dari sekuritas, mata uang, atau komoditas yang tersedia untuk dibeli / dijual untuk penyelesaian segera. Dengan kata lain, ini adalah harga di mana penjual dan pembeli menilai aset saat ini. .
Hasil roll bisa positif atau negatif, tergantung pada apakah pasar dalam contango atau mundur. Penting untuk dicatat bahwa pengembalian roll hanya salah satu dari berbagai sumber pengembalian untuk komoditas berjangka. Roll return menawarkan keuntungan tambahan dalam memberikan wawasan tentang pergerakan harga yang diharapkan dari kontrak berjangka komoditas Kontrak Berjangka Kontrak berjangka adalah kesepakatan untuk membeli atau menjual aset yang mendasarinya di kemudian hari dengan harga yang telah ditentukan. Ini juga dikenal sebagai derivatif karena kontrak masa depan memperoleh nilainya dari aset yang mendasarinya. Investor dapat membeli hak untuk membeli atau menjual aset dasar di kemudian hari dengan harga yang telah ditentukan. , baik itu penurunan harga dari contango, atau sebaliknya jika terjadi kemunduran. Jadi,normal contango dan normal backwardation mengacu pada fenomena yang tidak dapat diamati atau dibuktikan secara real-time.
Ringkasan Cepat:
- Roll yield adalah jenis pengembalian investasi berjangka komoditas. Hal ini didorong oleh perbedaan harga kontrak komoditas bertanggal pendek, mendekati jatuh tempo, dan kontrak berjangka lebih panjang.
- Hasil roll bisa positif atau negatif, tergantung pada apakah pasar dalam keadaan mundur atau contango.
- Roll return menawarkan keuntungan tambahan dalam memberikan wawasan tentang pergerakan harga yang diharapkan dari kontrak berjangka komoditas, baik itu penurunan harga dari contango atau sebaliknya jika terjadi kemunduran.
Apa Contango?
Ketika harga kontrak bertanggal lebih panjang lebih tinggi dari pada kontrak bertanggal pendek, pasar dikatakan berada dalam keadaan contango. Contango terjadi karena biaya yang dikeluarkan oleh pemilik komoditas untuk memegang atau menyimpan komoditas tertentu Komoditas Komoditi adalah kelas aset lain seperti saham dan obligasi. Namun berbeda dalam arti bahwa mereka adalah produk yang berasal dari bumi, antara lain kapas, minyak, gas, jagung, gandum, jeruk, emas, dan uranium. Pada dasarnya komoditas adalah bahan mentah.
Seorang investor yang ingin berinvestasi dalam komoditas tersebut akan memilih kontrak tertentu untuk dibeli. Dalam kasus seperti itu, mereka akan memilih kontrak bertanggal lebih panjang. Dari perspektif roll yield, seiring berjalannya waktu, harga kontrak akan turun atau turun ke arah kontrak terdekat berikutnya. Ini, pada gilirannya, akan turun lebih rendah ke arah harga kontrak terdekat, dan seterusnya.
Proses ini disebut hasil roll, dan dalam kasus contango, pengembaliannya negatif karena jatuhnya harga. Dalam kasus seperti itu, investor akan memilih untuk menjual kontrak saat ini atau menunggu kontrak tersebut berakhir untuk mempertahankan eksposur komoditas di masa mendatang. Mereka kemudian akan berinvestasi kembali dalam kontrak yang lebih lama, sehingga mengulangi siklusnya.
Apa itu Mundur?
Ketika harga kontrak bertanggal lebih panjang lebih rendah dari pada kontrak bertanggal pendek, pasar dikatakan mengalami kemunduran. Ini dapat terjadi jika persediaan komoditas saat ini rendah.
Misalnya, kekeringan atau curah hujan yang berlebihan dapat menyebabkan hasil pertanian yang buruk. Dalam kasus seperti itu, komoditas untuk musim ini akan menipis, membuat kontrak terkait panen tahun ini meroket. Harga kontrak bertanggal lebih panjang akan naik ke kontrak terdekat berikutnya, karena investor biasa yang membeli dengan harga pasar akan menjual kontrak dengan harga yang sedikit lebih tinggi. Ini adalah bagaimana investor mendapatkan hasil yang positif.
Menghitung Hasil Roll
Untuk menghitung roll yield, investor perlu mengetahui harga dari dua kontrak berjangka dan harga spot dari aset yang mendasarinya, yang dalam hal ini adalah komoditas. Misalnya, asumsikan bahwa kedelai berjangka bulan Juni diperdagangkan pada $ 100, sedangkan pada bulan Juli, diperdagangkan pada $ 95, harga spotnya adalah $ 100.
Investor X mengharapkan harga kedelai tetap sama atau naik. Oleh karena itu, ia memutuskan untuk menggulirkan kontrak hingga Juli, tetapi pada tanggal kadaluwarsa, harga spot masih sama ($ 100). Hasil roll investor X adalah sebagai berikut:
- Perubahan Harga Masa Depan = $ 100 - $ 95 = $ 5
- Perubahan Harga Spot = $ 100 - $ 100 = $ 0
- Hasil Gulung = $ 5 - $ 0 = $ 5
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk membantu Anda menjadi analis keuangan kelas dunia dan memajukan karier Anda hingga mencapai potensi maksimal, sumber daya tambahan ini akan sangat membantu:
- Contango vs Mundur Contango vs Mundur Contango vs mundur adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan bentuk kurva berjangka untuk pasar komoditas. Kurva futures memiliki dua dimensi, memplot waktu melintasi sumbu horizontal dan harga pengiriman komoditas melintasi sumbu vertikal.
- Tanggal Kedaluwarsa Tanggal Kedaluwarsa (Derivatif) Tanggal kedaluwarsa, dalam derivatif, mengacu pada tanggal di mana opsi atau kontrak berjangka kedaluwarsa. Dengan kata lain, tanggal kedaluwarsa adalah hari terakhir
- Forward Commitments Forward Commitments Komitmen ke depan mengacu pada kesepakatan kontraktual antara dua pihak untuk melakukan transaksi yang direncanakan, yaitu transaksi di masa depan. Meneruskan
- Mekanisme Perdagangan Mekanisme Perdagangan Mekanisme perdagangan mengacu pada berbagai metode yang digunakan untuk memperdagangkan aset. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan yang didorong oleh kutipan dan perintah
