"Black Monday" - sebagaimana yang dirujuk hari ini - terjadi pada tanggal 19 Oktober (hari Senin) pada tahun 1987. Pada hari ini, pasar saham di seluruh dunia ambruk, meskipun peristiwa tersebut tidak terjadi sekaligus. Black Monday melihat persentase penurunan satu hari terbesar dalam sejarah pasar saham AS. Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), juga biasa disebut sebagai "Dow Jones" atau hanya "Dow", adalah salah satu yang paling populer dan banyak- indeks pasar saham yang diakui turun sedikit lebih dari 22%. Indeks S&P 500 mengalami penurunan serupa sebesar 20,4%. Untuk memberi Anda beberapa perspektif tentang keparahan Black Monday, penurunan satu hari terburuk di DJIA selama jatuhnya pasar saham tahun 1929 lebih dari 12% - dengan kata lain,hampir setengah dari penurunan yang terjadi pada Black Monday pada tahun 1987.
Bagaimana hal itu terjadi
Beberapa tanda peringatan yang akan segera terjadi bagi investor terbukti pada hari-hari perdagangan tepat sebelum apa yang akan berubah menjadi Black Monday. Pada 14 Oktober, Dow mengalami penurunan besar hampir 4%. Itu turun 2,5% lagi keesokan harinya. Dan sehari setelah itu, 16 Oktober, Jumat sebelum Black Monday, melihat kerugian 5% yang menghancurkan di pasar saham London Bursa Efek London (LSE) Bursa Efek London (LSE), yang berbasis di London, Inggris, adalah salah satu pasar saham terkemuka di dunia. Dimiliki oleh Grup Bursa Efek London, LSE didirikan pada tahun 1571, menjadikannya salah satu bursa saham tertua di dunia yang, secara tidak menyenangkan, bertepatan dengan Badai Besar tahun 1987, fenomena cuaca buruk yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menghasilkan angin kencang di Selat Inggris dan mengakibatkan hampir dua lusin korban jiwa.
Pada Senin pagi, kecelakaan itu dimulai di Hong Kong. Kejatuhan berlanjut di seluruh Asia dan semua selama sesi perdagangan Asia, karena pasar lain mulai merasakan "gempa susulan" dari kehancuran awal. Pembantaian pasar terus berlanjut, menyebar ke seluruh Eropa saat sesi pasar London dibuka. Pada saat pasar saham AS dibuka, saham hampir terjun bebas. Pada akhirnya, DJIA telah turun lebih dari 500 poin dan S&P 500 turun lebih dari 55 poin.
Ringkasan:
- "Black Monday" mengacu pada kehancuran pasar saham yang terjadi pada hari Senin, 19 Oktober 1987.
- Kecelakaan itu terjadi di seluruh dunia, dimulai di Hong Kong dan menyebar ke seluruh Asia dan Eropa sebelum mencapai Amerika Serikat.
- Dua dari faktor utama yang berkontribusi pada parahnya jatuhnya Black Monday adalah perdagangan terkomputerisasi dan strategi perdagangan asuransi portofolio yang melindungi portofolio pasar saham dengan menjual kontrak berjangka S&P 500 Index.
Apa yang Menyebabkan Black Monday Crash?
1. Pasar bullish karena adanya koreksi
Banyak analis pasar berteori bahwa kehancuran Black Monday 1987 sebagian besar didorong hanya oleh pasar bullish yang kuat yang terlambat untuk koreksi besar. Tahun 1987 menandai tahun kelima dari pasar bullish utama yang tidak mengalami satu pun koreksi harga yang besar sejak dimulainya pada tahun 1982. Harga saham telah meningkat lebih dari tiga kali lipat dalam empat setengah tahun sebelumnya, naik sebesar 44% pada tahun 1987 sendirian, sebelum kecelakaan Black Monday.
2. Komputerisasi atau perdagangan "program"
Pelaku lain yang disebutkan berkontribusi pada kecelakaan parah adalah perdagangan terkomputerisasi. Komputer, atau "perdagangan program", masih relatif baru di pasar pada pertengahan 1980-an. Penggunaan komputer memungkinkan pialang untuk menempatkan pesanan yang lebih besar dan menerapkan perdagangan lebih cepat. Selain itu, program perangkat lunak yang dikembangkan oleh bank, pialang, dan perusahaan lain diatur untuk secara otomatis mengeksekusi order stop-loss Order Stop-Loss Order stop-loss adalah alat yang digunakan oleh trader dan investor untuk membatasi kerugian dan mengurangi eksposur risiko. Pelajari lebih lanjut tentang pesanan stop-loss di artikel ini. , menjual posisi, jika saham turun dengan persentase tertentu.
Pada Black Monday, sistem perdagangan terkomputerisasi menciptakan efek domino, terus-menerus mempercepat laju penjualan seiring penurunan pasar, sehingga menyebabkan penurunan lebih jauh. Longsoran penjualan yang dipicu oleh kerugian awal mengakibatkan penurunan harga saham lebih jauh yang pada gilirannya memicu lebih banyak putaran penjualan berbasis komputer.
3. Asuransi portofolio
Faktor ketiga dalam kehancuran itu adalah "asuransi portofolio", yang, seperti perdagangan terkomputerisasi, merupakan fenomena yang relatif baru pada saat itu. Portofolio asuransi melibatkan investor institusional besar yang sebagian melakukan lindung nilai terhadap portofolio saham mereka dengan mengambil posisi pendek di S&P 500 futures. Strategi asuransi portofolio dirancang untuk secara otomatis meningkatkan posisi short futures mereka jika terjadi penurunan harga saham yang signifikan.
Pada Black Monday, praktik tersebut memicu efek domino yang sama dengan program perdagangan terkomputerisasi. Karena harga saham turun, investor besar menjual lebih banyak kontrak berjangka S&P 500. Tekanan di pasar berjangka menambah tekanan jual di pasar saham. Singkatnya, pasar saham anjlok yang menyebabkan meningkatnya short selling di pasar berjangka, yang menyebabkan semakin banyak investor yang menjual saham, sehingga semakin banyak investor yang melakukan short sell saham berjangka.
Kekhawatiran tentang harga minyak, suku bunga, inflasi Inflasi Inflasi adalah konsep ekonomi yang mengacu pada kenaikan tingkat harga barang selama periode waktu tertentu. Kenaikan tingkat harga menandakan bahwa mata uang dalam perekonomian tertentu kehilangan daya beli (yaitu, lebih sedikit yang dapat dibeli dengan jumlah uang yang sama). , dan defisit perdagangan menciptakan tanda-tanda peringatan dari peningkatan volatilitas dan beberapa hari penurunan yang parah di pasar sebelum Black Monday di bulan Oktober. Namun, pada akhirnya, penyebab yang paling mungkin dari kejatuhan tahun 1987 hanyalah fakta bahwa pasar tidak langsung bergerak naik tanpa batas. Saham menjadi dinilai terlalu tinggi, dan pasar membutuhkan koreksi harga. Namun,Black Monday - karena alasan yang diuraikan di atas - perdagangan komputer dan strategi asuransi portofolio - ternyata menjadi koreksi pasar yang jauh lebih tiba-tiba dan parah daripada yang mungkin diantisipasi siapa pun.
Jenis Kecelakaan Pasar yang Berbeda
Jatuhnya pasar tahun 1987 adalah jenis yang berbeda dari jatuhnya pasar saham tahun 1929 yang mendahului Depresi Hebat atau jatuhnya tahun 2008 yang mengantarkan pada resesi global jangka panjang. Kecelakaan tahun 1987 adalah fenomena yang berumur pendek secara signifikan di pasar. Dow, misalnya, telah memulihkan 288 poin dari kerugian 508 poin yang dideritanya pada Black Monday hanya dalam beberapa hari perdagangan. Pada September 1989, kurang dari dua tahun kemudian, pasar saham telah berhasil mengembalikan hampir semua kerugiannya dan melanjutkan pasar bullish yang kuat yang akan bertahan selama dekade berikutnya, membawa Dow di atas level 10.000 sebelum akhir 1999.
Buntut dari Black Monday - Pemutus Sirkuit
Konsekuensi utama dari kecelakaan Black Monday adalah pengembangan dan implementasi "circuit breaker Circuit Breaker Sebuah circuit breaker adalah instrumen pengaturan yang menghentikan perdagangan sekuritas atau indeks untuk periode tertentu. Pemutus sirkuit dipicu ketika sekuritas mengalami ayunan persentase besar di salah satu arah atau indeks pasar mengalami penurunan bencana. . ” Setelah kehancuran tahun 1987, bursa saham di seluruh dunia menerapkan "pemutus sirkuit" yang menghentikan sementara perdagangan ketika indeks saham utama turun dengan persentase tertentu.
Misalnya, pada 2019, jika Indeks S&P 500 turun lebih dari 7% dari harga penutupan hari sebelumnya, ia akan trip pemutus sirkuit pertama, yang menghentikan semua perdagangan saham selama 15 menit. Pemutus sirkuit kedua dipicu jika ada penurunan 13% dalam indeks dari penutupan sebelumnya, dan jika level pemutus sirkuit ketiga dipicu - oleh penurunan 20% - maka perdagangan dihentikan untuk sisa hari itu.
Tujuan dari sistem pemutus sirkuit adalah untuk mencoba menghindari kepanikan pasar di mana investor mulai dengan sembrono menjual semua kepemilikan mereka. Dipercaya secara luas bahwa kepanikan umum seperti itu adalah penyebab sebagian besar parahnya kecelakaan Black Monday. Penghentian sementara dalam perdagangan yang terjadi di bawah sistem pemutus sirkuit dirancang untuk memberi investor ruang untuk mengatur napas dan, mudah-mudahan, meluangkan waktu untuk membuat keputusan perdagangan yang rasional, sehingga menghindari kepanikan yang membabi buta dalam penjualan saham.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi F inancial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia .
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- 2008-09 Krisis Keuangan Global 2008-2009 Krisis Keuangan Global Krisis Keuangan Global 2008-2009 mengacu pada krisis keuangan besar-besaran yang dihadapi dunia dari tahun 2008 hingga 2009. Krisis keuangan berdampak pada individu dan institusi di seluruh dunia, dengan jutaan orang Amerika sangat terpengaruh. Lembaga keuangan mulai tenggelam, banyak yang diserap oleh entitas yang lebih besar, dan Pemerintah AS terpaksa menawarkan dana talangan
- Flash Crash 2010 Flash Crash 2010 Flash Crash 2010 adalah crash pasar yang terjadi pada tanggal 6 Mei 2010. Selama crash 2010, indeks saham utama AS, termasuk Dow
- Black Tuesday Black Tuesday Black Tuesday adalah kehancuran pasar saham yang terjadi pada tanggal 29 Oktober 1929. Ini dianggap sebagai kehancuran pasar yang paling menghancurkan dalam sejarah Amerika Serikat. Peristiwa Black Tuesday didahului oleh jatuhnya Bursa Efek London dan Black Monday
- Depresi Hebat Depresi Hebat Depresi Hebat adalah depresi ekonomi sedunia yang terjadi dari akhir 1920-an hingga 1930-an. Selama beberapa dekade, perdebatan terus berlanjut tentang apa yang menyebabkan bencana ekonomi, dan para ekonom tetap terpecah-pecah karena sejumlah aliran pemikiran yang berbeda.
