Kelipatan Penilaian LTM vs. NTM

Analis keuangan menggunakan LTM vs. NTM dan sejumlah kelipatan penilaian dalam melihat kesepakatan perusahaan. Dalam dunia Proses M&A Akuisisi Merger M&A Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi, penilaian relatif berfungsi sebagai salah satu cara tercepat untuk menilai bisnis. Namun, menjadi sangat penting untuk memahami metrik yang digunakan, karena tujuannya adalah selalu membandingkan perusahaan dengan titik data serupa untuk menghindari ketidakkonsistenan dalam hasil.

Diagram LTM vs NTM

LTM adalah singkatan dari Dua Belas Bulan Terakhir LTM (Dua Belas Bulan Terakhir) LTM (Dua Belas Bulan Terakhir), juga dikenal sebagai trailing atau rolling dua belas bulan, adalah kerangka waktu yang sering digunakan sehubungan dengan rasio keuangan seperti pendapatan atau laba atas ekuitas (ROE), untuk mengevaluasi kinerja perusahaan selama periode waktu 12 bulan sebelumnya. dan TTMsingkatan dari Trailing Twelve Month, yang pada dasarnya merupakan beberapa sejarah atau beberapa masa lalu. Ini menggunakan poin data seperti EPS Earnings Per Share (EPS) Earnings per share (EPS) adalah metrik utama yang digunakan untuk menentukan bagian pemegang saham biasa dari keuntungan perusahaan. EPS mengukur laba setiap saham biasa, EBITDA EBITDA EBITDA atau Penghasilan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah laba perusahaan sebelum pengurangan bersih ini dibuat. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh, pendapatan, dll. Dari dua belas bulan terakhir operasi. Alasan penggunaan data periode lampau adalah karena akurat, dan karenanya lebih dapat diandalkan.LTM umumnya digunakan untuk bisnis dengan prospek pertumbuhan yang seragam.

Namun, jika kinerja perusahaan bergantung pada sifat siklusnya atau paham teknologi, prospek pertumbuhannya berbeda. Dalam kasus seperti itu, perkalian historis tidak berlaku. Akibatnya, NTM , atau Dua Belas Bulan Berikutnya, dan kelipatan maju lainnya lebih masuk akal, karena memberikan gambaran tentang apa yang ingin dicapai perusahaan.

Contoh Kelipatan Penilaian LTM vs. NTM

Data yang diambil untuk Amazon di bawah ini menunjukkan bagaimana kinerja EPS-nya berubah dari 80,4% tahun lalu menjadi kinerja yang diharapkan sebesar 85,7% di NTM. Perkiraan serupa dapat dilihat untuk pendapatan perusahaan.

Kelipatan Penilaian LTM vs NTM

Perkalian di bawah ini menunjukkan bagaimana perbedaan antara kelipatan dapat didasarkan pada proyeksi historis dan masa depan. Di bawah ini adalah kelipatan LTM dan NTM dari Amazon.

PRAKIRAAN GANDA (MEAN)
LTMNTM
EV / Pendapatan3.72.73
EV / EBITDA42.2623.42
EV / EBIT160.3594
pe217.19142.4
PASAK8.382.21
Hasil Dividen00
Hasil FCF0.392.18
Harga / Penjualan3.632.68
Harga / Arus Kas35.0223.8
Harga / Nilai Buku23.417.3
Pengembalian Aset2.834.41
Pengembalian Ekuitas12.9118.2
Pengembalian Modal yang Diinvestasikan11.6917.22

Analisis Kelipatan Penilaian

EV / Pendapatan

Ini adalah salah satu penggandaan paling populer yang digunakan di seluruh industri, karena sulit untuk memanipulasi angka pendapatan. EV / Revenue multiple Enterprise Value (EV) menjadi Revenue Multiple The Enterprise Value (EV) to Revenue multiple adalah metrik penilaian yang digunakan untuk menilai bisnis dengan membagi nilai perusahaannya (ekuitas ditambah hutang dikurangi uang tunai) dengan pendapatan tahunannya. Kelipatan EV ke Pendapatan biasanya digunakan untuk menjadi relevan, terutama ketika perusahaan melaporkan EBITDA negatif, karena kelipatan EV / EBITDA tidak akan relevan. Perusahaan baru di sektor e-niaga umumnya akan melaporkan EBITDA negatif di tahun-tahun awal mereka. Jadi, EV / Pendapatan adalah ukuran yang buruk, karena dua perusahaan dengan pendapatan yang sama dapat menunjukkan perbedaan besar dalam cara operasinya, yang tercermin dalam EBITDA mereka.

EV / EBITDA

EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai bisnis serupa dengan mengevaluasi Enterprise Value (EV) mereka dengan beberapa EBITDA relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan memecah kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah adalah salah satu kelipatan yang paling umum digunakan dan bertindak sebagai proxy untuk arus kas bebas (sebelum modal pengeluaran). Pelajari lebih lanjut tentang EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pengurangan bersih ini dibuat. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh.

EV / EBIT

Panduan EBIT EBIT EBIT adalah singkatan dari Earnings Before Interest and Taxes dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. (juga disebut Pendapatan Operasional) Pendapatan Operasional Pendapatan Operasional, juga disebut sebagai laba operasi atau Pendapatan Sebelum Bunga & Pajak (EBIT), adalah jumlah pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya langsung dan tidak langsung operasional. Beban bunga, pendapatan bunga, dan sumber pendapatan non operasional lainnya tidak diperhitungkan dalam penghitungan pendapatan operasional yang diperoleh setelah penyesuaian penyusutan dan amortisasi,karena mencerminkan biaya nyata dan mempertimbangkan keausan aset perusahaan yang perlu diganti oleh perusahaan. Dalam kasus perusahaan non-padat modal, seperti perusahaan konsultan atau teknologi, EBITDA dan EBIT agak dekat, dan karenanya kelipatan seperti EV / EBITDA dan EV / EBIT serupa.

EV / Modal yang Digunakan

Ini bukan salah satu cara yang sangat populer untuk menghitung kelipatan tetapi masih digunakan oleh perusahaan padat modal. Modal yang diinvestasikan menentukan pendapatan potensial, namun, itu tidak memperhitungkan perbedaan dalam profitabilitas. Pelajari lebih lanjut tentang menghitung Return on Capital Employed Return on Capital Employed (ROCE) Return on Capital Employed (ROCE), rasio profitabilitas, mengukur seberapa efisien perusahaan menggunakan modalnya untuk menghasilkan keuntungan. Pengembalian modal (ROCE).

PE

Rasio Pendapatan Ganda P / E Price Earnings Ratio (P / E Ratio) adalah hubungan antara harga saham perusahaan dan laba per saham. Ini memberi investor pemahaman yang lebih baik tentang nilai perusahaan. P / E menunjukkan ekspektasi pasar dan merupakan harga yang harus Anda bayar per unit penghasilan saat ini (atau masa depan) dengan mempertimbangkan harga di pembilang dan laba per saham di penyebut. Ini mirip dengan nilai ekuitas terhadap laba bersih, di mana mereka dibagi dengan saham dilusian penuh.

Rasio PEG

Rasio PEG Rasio PEG Rasio PEG adalah rasio P / E sebuah perusahaan dibagi dengan Pertumbuhan pendapatan yang diperkirakan (maka "PEG"). Ini berguna untuk menyesuaikan perusahaan dengan pertumbuhan tinggi. Rasio tersebut menyesuaikan rasio P / E tradisional dengan mempertimbangkan tingkat pertumbuhan laba per saham yang diharapkan di masa depan. Contoh, dan panduan untuk PEG hanyalah rasio P / E dibagi dengan tingkat pertumbuhan EPS. Beberapa mempertimbangkan prospek pertumbuhan perusahaan sambil menangkap tingkat pertumbuhannya. Perusahaan dalam tahap pertumbuhan akan menyadari nilai lebih dari pada perusahaan yang telah mencapai tahap jatuh tempo.

Sumber daya tambahan

Terima kasih telah membaca panduan untuk LTM vs NTM ini. Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:

  • Calendarization Calendarization Proses standarisasi laporan keuangan disebut calendarization. Untuk membuat perusahaan pembanding menjadi “setara”, data keuangan setiap perusahaan harus distandarisasi sehingga ada dasar perbandingan yang adil. Jika Anda memeriksa sekumpulan perusahaan dengan tahun fiskal yang bervariasi
  • Tahun Anggaran Tahun Anggaran (FY) Tahun fiskal (FY) adalah periode waktu 12 bulan atau 52 minggu yang digunakan oleh pemerintah dan bisnis untuk tujuan akuntansi dalam menyusun laporan keuangan tahunan. Sebuah Tahun Anggaran (FY) tidak harus mengikuti tahun kalender. Mungkin periode seperti 1 Oktober 2009 - 30 September 2010.
  • Tiga Laporan Keuangan Tiga Laporan Keuangan Ketiga laporan keuangan adalah laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Ketiga pernyataan inti ini sangat rumit
  • Metode Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.

Direkomendasikan

Apa itu Pembiayaan Seri B?
Apa Kekuatan Pasar?
Apa itu Wire Transfer?