Panduan ini akan menguraikan dasar-dasar pemodelan keuangan real estat dan konsep utama yang Anda perlukan untuk mulai membangun model Anda sendiri untuk proyek pengembangan.
Untuk memulai, kita akan mulai dengan mendefinisikan beberapa istilah kunci yang perlu Anda ketahui sebelum membangun model Anda.
Istilah dan definisi real estat
LTV - "pinjaman untuk nilai" - jumlah pembiayaan hutang yang akan diberikan pemberi pinjaman sebagai persentase dari nilai pasar (misalnya, 80%)
LTC - "pinjaman untuk biaya" - jumlah pembiayaan hutang yang akan diberikan pemberi pinjaman sebagai persentase dari biaya pembangunan (misalnya, 70%)
NOI - “pendapatan operasional bersih” - pendapatan sewa kotor dikurangi biaya operasional (pajak properti, asuransi, perbaikan & pemeliharaan, pengeluaran modal, dll.)
Cap Rate - pendapatan operasional bersih dibagi dengan nilai properti, dinyatakan sebagai persentase (misalnya, 4,5%)
Periode amortisasi - jumlah bulan / tahun pembayaran pokok pinjaman tersebar. Total lamanya waktu yang Anda perlukan untuk melunasi hipotek Anda (misalnya, 30 tahun).
Struktur dan Usaha Patungan (JV)
Sebagian besar pembangunan disusun sebagai usaha patungan antara Mitra Umum (GP) dan Mitra Terbatas (LP).
Poin-poin penting tentang GP:
- Bertanggung jawab atas semua keputusan manajemen
- Kewajiban fidusia untuk bertindak untuk kepentingan mitra terbatas
- Bertanggung jawab penuh atas tindakannya
- Mungkin memiliki jaminan sebagai jaminan atas pinjaman
Poin penting tentang piringan hitam:
- Terbatas mengacu pada "kewajiban terbatas"
- Memiliki prioritas pada likuidasi, di depan GP
- Memberikan modal untuk mendanai proyek pembangunan
- Tidak memiliki kendali atas pengelolaan dana / proyek
Bagian Asumsi Model Keuangan
Sebagaimana tercakup dalam kursus pemodelan keuangan real estat Finance, asumsi utama yang akan dimasukkan ke dalam model meliputi:
- Susunan acara
- Statistik Properti
- Biaya Pengembangan
- Pembelian dan Penjualan
Ini dibahas dengan sangat rinci dalam kursus kami yang sebenarnya.
Pengembangan Model Arus Kas
Untuk menetapkan dasar pemodelan keuangan real estat, penting untuk mencakup bagian-bagian utama yang akan dibangun berdasarkan asumsi proyek.
Bagian utama dalam model pengembangan meliputi:
- Penyerapan (waktu dan kecepatan penjualan)
- Pendapatan
- Komisi
- Jaminan
- Pembebasan tanah (biaya modal)
- Biaya pra-konstruksi
- Biaya konstruksi
- Pembiayaan dan beban bunga
- Arus Kas Bebas Levered
Output dan Pro Forma
Setelah model dibuat, penting untuk membuat dokumen ringkasan satu halaman atau Pro Forma yang dapat dibagikan dengan bankir, investor, mitra, dan siapa pun yang perlu menganalisis kesepakatan.
Output pro forma ini harus mencakup informasi berikut:
- Statistik properti
- Jadwal - ringkasan tanggal-tanggal penting
- Asumsi pembiayaan
- Asumsi penjualan ($ total / per unit / per SF)
- Anggaran ($ total / per unit / per SF)
- Pengembalian (IRR)
- Pengembalian biaya
- Laba atas penjualan
- Analisis sensitivitas
Contoh Model Keuangan Real Estat
Ini adalah contoh output satu halaman dari kursus pemodelan keuangan real estat kami. Seperti yang Anda lihat, ini dengan jelas menampilkan semua informasi yang tercantum di atas dan memudahkan seseorang untuk mengevaluasi kesepakatan.
Berikut adalah contoh cara kerja model yang sebenarnya, di mana Anda dapat melihat penyerapan per bulan untuk proyek pengembangan, yang membangun pendapatan dan, pada akhirnya, arus kas.
Dasar-dasar pemodelan keuangan real estat ini dibahas bersama dengan lebih banyak detail dalam kursus online kami.
Contoh Cap Rate dan Pendapatan Operasional Bersih (NOI)
Pendapatan operasional bersih, yang sama dengan pendapatan sewa kotor dikurangi biaya operasional (pajak properti, asuransi, perbaikan & pemeliharaan, pengeluaran modal) adalah kunci profitabilitas atau arus kas. Penilaian Panduan penilaian gratis untuk mempelajari konsep yang paling penting dengan kecepatan Anda sendiri. Artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskon (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, pengukuran yang digunakan untuk mengevaluasi transaksi pengembangan real estat.
Tarif topi, yang sama dengan pendapatan operasional bersih dibagi dengan nilai properti, dinyatakan sebagai persentase dan digunakan untuk menilai real estat. Semakin rendah tingkat kapitalisasi, semakin tinggi nilai sebuah real estat, dan semakin tinggi tingkat kapitalisasi semakin rendah nilai real estat tersebut. Harga dan cap rate bergerak berlawanan arah satu sama lain, seperti obligasi. Pelajari lebih lanjut di kursus matematika keuangan kami.
Kursus Pemodelan Keuangan
Cara terbaik untuk belajar adalah dengan melakukan, dan kursus pemodelan keuangan real estat Finance memberi Anda petunjuk langkah demi langkah yang Anda butuhkan untuk membangun model keuangan Anda sendiri. Muncul dengan template kosong dan versi yang sudah selesai, sehingga Anda dapat dengan mudah membuat model sendiri, atau langsung ke versi yang sudah selesai. Instruksi video berkualitas tinggi akan memandu Anda di setiap langkah saat Anda mengerjakan studi kasus untuk proyek pengembangan real estat townhouse.
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia Misi Keuangan adalah untuk membantu Anda memajukan karir Anda. Dengan mengingat tujuan tersebut, kami telah mengembangkan lebih banyak sumber daya gratis untuk membantu Anda. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang penilaian, keuangan perusahaan, pemodelan keuangan, dan lainnya, kami sangat merekomendasikan sumber daya Keuangan gratis tambahan ini:
- Penilaian Perusahaan Swasta Teknik Penilaian Perusahaan Swasta 3 untuk Penilaian Perusahaan Swasta - pelajari bagaimana menilai bisnis bahkan jika itu pribadi dan dengan informasi terbatas. Panduan ini memberikan contoh termasuk analisis perusahaan yang sebanding, analisis arus kas yang didiskontokan, dan metode Chicago pertama. Pelajari bagaimana para profesional menghargai bisnis
- Praktik terbaik pemodelan keuangan Panduan Pemodelan Keuangan Gratis Panduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pendorong, peramalan, menghubungkan tiga pernyataan, analisis DCF, lebih banyak lagi
- Bagaimana menjadi analis keuangan kelas dunia The Analyst Trifecta® Guide Panduan utama tentang bagaimana menjadi seorang analis keuangan kelas dunia. Apakah Anda ingin menjadi analis keuangan kelas dunia? Apakah Anda ingin mengikuti praktik terbaik industri terkemuka dan menonjol dari yang lain? Proses kami, yang disebut The Analyst Trifecta® terdiri dari analitik, presentasi & soft skill
- Peta karir interaktif
