Apa itu Struktur Akuisisi?

Struktur akuisisi didefinisikan sebagai kerangka umum atau pengaturan di mana akuisisi perusahaan akan diatur. Struktur akuisisi pada dasarnya memecah nilai perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah seluruh nilai perusahaan yang sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, yang digunakan dalam penilaian. Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan. perusahaan menjadi komponen pertimbangan non tunai dan kas. Pertimbangan non-tunai dapat terdiri dari takback vendor, ekuitas yang digulirkan, pendapatan. Pendapatan Pendapatan adalah mekanisme alokasi risiko untuk pengakuisisi di mana harga pembelian bergantung pada "kinerja masa depan" dari perusahaan target, dll.

Struktur Akuisisi

Selain itu, struktur akuisisi juga menentukan apakah transaksi akuisisi adalah transaksi aset atau saham. Transaksi Aset Transaksi aset terjadi ketika pembeli tertarik untuk membeli aset operasi suatu bisnis dan bukan saham saham. Ini adalah jenis transaksi M&A. Dalam istilah hukum, kesepakatan aset adalah setiap pengalihan bisnis yang tidak dalam bentuk akuisisi saham. , aset yang akan dimasukkan dan yang tidak akan dimasukkan, opsi saham apa pun, pengaturan pasca akuisisi, dan kondisi lain apa pun yang akan berdampak pada penjual atau pembeli. Struktur pengaturan akuisisi mungkin berbeda tergantung pada tujuan langsung dan jangka panjang dari pihak yang terlibat.

Jenis Struktur Akuisisi

Biasanya ada tiga alternatif terkait dengan penataan kesepakatan merger atau akuisisi:

1. Pembelian saham

Dalam pembelian saham, pembeli memperoleh saham perusahaan target dari pemegang sahamnya. Perusahaan target akan tetap utuh, tetapi sekarang akan berada di bawah kepemilikan baru. Pembeli memperoleh semua atau mayoritas hak suara penjual. Pembeli pada dasarnya sekarang memiliki semua aset dan kewajiban penjual. Pembeli perlu menegosiasikan representasi dan jaminan. Reps and Warranties Reps dan garansi mengacu pada pernyataan fakta yang dibuat penjual sebagai bagian dari upaya untuk membujuk pembeli untuk membeli bisnis mereka. Masing-masing pihak dalam transaksi mengandalkan pihak lain untuk memberikan informasi yang benar tentang transaksi tersebut. Penjual memberikan jaminan bahwa bisnis tersebut bernilai investasi mengenai aset dan kewajiban bisnis untuk memastikan bahwa perusahaan target dipahami secara akurat dan lengkap.

Pembelian saham biasanya menguntungkan penjual. Pendapatan dari penjualan biasanya dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal jangka panjang dan rendah. Selain itu, penjualan semacam itu tidak terlalu mengganggu bisnis sehari-hari perusahaan. Bagi pembeli, pembelian saham menguntungkan karena penjual terus bertanggung jawab atas operasi, membuat integrasi lebih murah dan lebih pendek. Pembeli memiliki semua aset, kontrak, dan kekayaan intelektual, membuat penurunan nilai dari akuisisi lebih mudah.

Negosiasi pembelian saham juga cenderung kurang kontroversial. Salah satu kelemahannya adalah, karena semua kewajiban penjual yang belum diselesaikan diperoleh oleh pembeli, pembeli dapat dipaksa untuk mewarisi masalah keuangan dan hukum yang, dalam jangka panjang, mengurangi nilai akuisisi. Selain itu, jika entitas penjual menghadapi pemegang saham yang berbeda Aktivis Pemegang Saham Seorang pemegang saham aktivis adalah pemegang saham dari sebuah perusahaan yang mencoba menggunakan sahamnya di perusahaan untuk mencapai tujuan tertentu. Tujuan utama pemegang saham aktivis adalah membawa perubahan di dalam atau untuk perusahaan. Mereka berniat untuk mempengaruhi perilaku suatu perusahaan, pembelian saham tidak akan menghalangi mereka untuk pergi.

2. Pembelian aset

Dalam pembelian aset, pembeli hanya membeli aset dan kewajiban yang ditentukan secara tepat dalam perjanjian pembelian. Struktur tersebut diinginkan oleh pembeli karena mereka hanya dapat memilih aset yang ingin mereka beli dan kewajiban yang ingin mereka tanggung. Pembeli sering menggunakan pembelian aset ketika mereka ingin mengakuisisi satu unit bisnis atau divisi dalam sebuah perusahaan.

Prosesnya bisa jadi rumit dan memakan waktu karena upaya tambahan yang diperlukan untuk menemukan dan mentransfer hanya aset yang ditentukan. Biasanya, pembeli akan memperoleh sebagian besar aset penjual untuk pembayaran tunai atau dengan imbalan sahamnya sendiri dan mengabaikan semua kewajiban yang terkait dengan aset tersebut. Namun, pembeli mungkin akan kehilangan aset penting yang tidak dapat dialihkan seperti izin atau lisensi.

Metode pembelian aset tidak disukai oleh penjual, karena mereka mungkin menghadapi konsekuensi pajak yang merugikan karena mengalokasikan harga pembelian ke aset tersebut. Setelah penjualan, entitas penjual akan terus ada secara legal, meskipun dalam banyak kasus entitas tersebut mengakhiri operasinya segera setelah kesepakatan ditutup.

3. Merger

Dalam merger, dua perusahaan yang berbeda bersatu untuk membentuk satu badan hukum gabungan, dan pemegang saham perusahaan target memperoleh uang tunai, saham perusahaan pembeli, atau kombinasi keduanya. Entah perusahaan penjual atau perusahaan pembeli dibentuk kembali, atau entitas baru dimulai. Salah satu manfaat utama merger adalah biasanya hanya membutuhkan persetujuan dari mayoritas pemegang saham perusahaan target.

Merger adalah pilihan yang sangat baik jika ada banyak pemegang saham di perusahaan target. Prosesnya juga relatif sederhana. Semua kontrak, serta kewajiban, diteruskan ke perusahaan baru. Oleh karena itu, negosiasi minimal tentang persyaratan diperlukan. Kerugian dari struktur akuisisi ini adalah jika blok yang cukup besar terbentuk, pemegang saham yang tidak setuju dapat menggagalkan merger dengan memutuskan untuk memberikan suara menentangnya.

Jenis Struktur Akuisisi - Merger

Poin Penting

Meskipun setiap kesepakatan M&A biasanya unik, semuanya terdiri dari satu atau kombinasi dari tiga struktur akuisisi dasar: pembelian aset, penggabungan perusahaan, atau penjualan saham. Transaksi penjualan saham terdiri dari pembelian seluruh badan usaha, termasuk pinjaman, kewajiban, dan piutang di masa depan. Entitas yang dijual dapat berlanjut sebagai anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya dari perusahaan yang mengakuisisi atau dapat digabungkan pada tanggal penutupan.

Akuisisi pembelian aset biasanya terdiri dari pembelian aset berharga saja, sedangkan badan hukum perusahaan penjual dapat tetap utuh. Aset tersebut dapat mencakup tanaman, properti, inventaris fisik, merek, daftar pelanggan, nama dagang / produk, merek dagang, paten, dan produk tidak berwujud.

Setiap perusahaan yang sedang mempertimbangkan untuk menjual atau membeli perlu memahami perbedaan antara berbagai jenis transaksi akuisisi. Membuat pilihan yang salah dapat menyebabkan kerugian pajak, kesulitan dalam negosiasi, dan bahkan dapat menggagalkan penyelesaian kesepakatan.

Memilih struktur akuisisi yang ideal adalah proses yang rumit karena pembeli dan penjual biasanya memiliki pertimbangan pajak, hukum, dan keuangan yang bertentangan. Misalnya, pembeli yang lebih memilih pembelian aset mungkin perlu menawarkan harga yang relatif tinggi atau konsesi lain agar penjual yang mendukung kesepakatan saham menerima format pembelian aset. Konsesi yang ingin dibuat oleh suatu entitas terutama bergantung pada tujuan strategisnya.

Untuk pembeli yang ingin memperoleh bisnis penjual, karyawan terbaik, dan reputasi, pilihan terbaik, meskipun tidak harus yang paling murah, dapat berupa merger langsung. Pemilik penjual yang ingin menguangkan dengan cepat biasanya akan menganggap penjualan aset lebih menarik daripada transaksi saham.

Karena sifat negosiasi struktur akuisisi yang menantang, penting untuk bekerja sama dengan penasihat M&A yang mahir.

Bacaan Terkait

Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan berikut akan membantu:

  • Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui & meninjau semua faktor dan kerumitan yang mengarah pada merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting
  • Struktur Kesepakatan M&A Struktur Kesepakatan M&A Struktur kesepakatan M&A adalah kesepakatan yang mengikat antara para pihak dalam merger atau akuisisi (M&A) yang menguraikan hak dan kewajiban kedua belah pihak. Sederhananya, struktur kesepakatan dapat disebut sebagai syarat dan ketentuan M&A.
  • Standalone Value Standalone Value Standalone value adalah metode penilaian yang menentukan nilai perusahaan dalam nilainya saat ini sebelum kesepakatan merger dan akuisisi. Itu sudah biasa
  • Jenis Merger Jenis Merger Merger mengacu pada perjanjian di mana dua perusahaan bergabung bersama untuk membentuk satu perusahaan. Dengan kata lain, merger adalah penggabungan dua perusahaan menjadi satu badan hukum. Pada artikel ini, kami melihat berbagai jenis merger yang dapat dilakukan perusahaan. Jenis Penggabungan Ada lima jenis

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022