Swaption (juga dikenal sebagai opsi swap) adalah kontrak opsi Opsi Tertanam Opsi tertanam adalah provisi dalam keamanan finansial (biasanya dalam obligasi) yang memberikan penerbit atau pemegang sekuritas hak tertentu tetapi bukan kewajiban untuk melaksanakan beberapa tindakan di beberapa titik di masa depan. Opsi melekat hanya ada sebagai komponen keamanan keuangan yang memberikan hak kepada pemegangnya tetapi bukan kewajiban untuk menandatangani kontrak swap yang telah ditentukan sebelumnya. Sebagai imbalan atas hak tersebut, pemegang swaption harus membayar premi kepada penerbit kontrak. Swap biasanya memberikan hak untuk melakukan swap suku bunga Swap Suku Bunga Swap suku bunga adalah kontrak derivatif di mana dua pihak setuju untuk menukar satu aliran pembayaran bunga masa depan dengan yang lain,tetapi pertukaran dengan jenis swap lain juga dapat dibuat.
Memahami Swaptions
Dalam hal karakteristik perdagangannya, swap lebih dekat dengan swap daripada opsi. Misalnya, swap over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) adalah perdagangan sekuritas antara dua pihak lawan yang dilakukan di luar bursa formal dan tanpa pengawasan dari regulator bursa. Perdagangan OTC dilakukan di pasar over-the-counter (tempat terdesentralisasi tanpa lokasi fisik), melalui jaringan dealer. sekuritas yang mirip dengan swap. Dengan kata lain, kontrak derivatif diperdagangkan over-the-counter, bukan di bursa terpusat. Selain itu, pertukaran mendapat manfaat dari tingkat fleksibilitas yang tinggi karena kontrak tidak datang dalam bentuk standar.
Sebelum transaksi, pihak lawan dalam pertukaran harus menyetujui berbagai fitur kontrak. Misalnya, para pihak menentukan harga swaption (juga dikenal sebagai premi swaption) dan lamanya opsi.
Selain itu, pihak lawan harus memutuskan fitur swap yang mendasarinya. Fitur-fitur umumnya mencakup jumlah nosional, kaki swap (tetap vs. float), dan frekuensi penyesuaian untuk kaki variabel. Selain itu, rekanan menentukan tolok ukur untuk floating leg swap.
Aplikasi Swaption
Swaption hadir dengan berbagai aplikasi di industri investasi. Misalnya, risiko suku bunga sering digunakan dalam lindung nilai berbagai risiko makroekonomi seperti risiko suku bunga Risiko Suku Bunga Risiko suku bunga adalah kemungkinan penurunan nilai aset akibat fluktuasi suku bunga yang tidak terduga. Risiko suku bunga sebagian besar dikaitkan dengan aset pendapatan tetap (misalnya obligasi) daripada dengan investasi ekuitas. . Perusahaan yang mengantisipasi kenaikan suku bunga dapat membeli swap pembayaran untuk melindungi dirinya dari risiko suku bunga. Selain itu, swaption memungkinkan lindung nilai risiko yang terkait dengan sekuritas keuangan seperti obligasi. Selain itu, lembaga keuangan biasanya menggunakan swap untuk mengubah profil pembayaran mereka.
Swaption terutama digunakan oleh perusahaan besar dan lembaga keuangan, termasuk bank investasi. Daftar Bank Investasi Teratas Daftar 100 bank investasi teratas di dunia yang diurutkan menurut abjad. Bank investasi teratas dalam daftar adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , bank komersial, dan hedge fund.
Jenis Swaption
Klasifikasi swap didasarkan pada jenis leg yang terlibat dalam kontrak swap antisipasi. Berdasarkan klasifikasi tersebut, ada dua jenis utama swaption: swaption pembayar dan swaption penerima .
Dengan pembelian swap pembayar, pembeli memperoleh hak untuk menandatangani kontrak swap, yang menyiratkan bahwa ia menerima kaki swap mengambang sebagai imbalan atas kaki swap tetap.
Sebaliknya, swaption penerima memberikan hak tetapi bukan kewajiban untuk masuk ke dalam kontrak swap, di mana pemegang swap harus membayar swap mengambang sebagai imbalan atas kaki swap tetap.
Gaya Eksekusi
Mirip dengan opsi vanilla biasa, kontrak swaption hadir dengan gaya eksekusi yang berbeda. Dengan kata lain, pertukaran yang berbeda mengandung klausul berbeda yang menentukan tanggal latihan. Gaya swaption paling umum termasuk gaya Eropa, Amerika, dan Bermudian.
- European swaption: Swaption yang hanya dapat dilakukan pada tanggal pelaksanaan.
- American swaption: Sebuah swaption yang dapat dilakukan pada tanggal manapun antara tanggal originasi dan tanggal latihan, serta pada tanggal latihan.
- Bermudian swaption: Sebuah swaption yang dapat dilakukan pada beberapa tanggal yang telah ditentukan di antara tanggal originasi dan tanggal latihan.
Gaya pertukaran sangat penting dalam memilih metode penilaian yang sesuai. Misalnya, swap gaya Eropa biasanya dinilai menggunakan model penilaian Hitam. Di sisi lain, pertukaran Amerika dan Bermudian, yang dianggap lebih kompleks dibandingkan opsi Eropa, biasanya dihargai menggunakan model Black-Derman-Toy atau Hull-White.
Sumber Daya Lainnya
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- Hedging Arrangement Hedging Arrangement Hedging Arrangement mengacu pada investasi yang bertujuan untuk mengurangi tingkat risiko di masa depan jika terjadi pergerakan harga yang merugikan dari suatu aset. Hedging menyediakan semacam perlindungan asuransi untuk melindungi kerugian dari investasi.
- Efek Hybrid Efek Hybrid Efek hybrid adalah instrumen investasi yang menggabungkan fitur ekuitas murni dan obligasi murni. Sekuritas cenderung menawarkan pengembalian yang lebih tinggi daripada sekuritas pendapatan tetap murni seperti obligasi tetapi pengembalian yang lebih rendah daripada sekuritas pendapatan variabel murni seperti ekuitas.
- Options: Call and Puts Options: Calls and Puts Opsi adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu (tanggal kedaluwarsa) pada harga tertentu (strike harga). Ada dua jenis opsi: panggilan dan panggilan. Opsi AS dapat dilakukan kapan saja
- Kurs Swap Kurs Swap Kurs swap adalah kurs tetap yang ditentukan oleh pihak-pihak yang terlibat dalam kontrak Kurs swap diminta oleh penerima (yaitu, pihak yang menerima kurs tetap) dari pembayar (yakni, pihak yang membayar suku bunga tetap) untuk dikompensasikan atas ketidakpastian terkait fluktuasi suku bunga mengambang
