Artikel ini dimaksudkan untuk memberikan pemahaman yang lebih dalam kepada pembaca tentang bagaimana proses penggalangan modal bekerja dan terjadi di industri saat ini. Untuk informasi lebih lanjut tentang peningkatan modal dan berbagai jenis komitmen yang dibuat oleh penjamin emisi, silakan lihat ikhtisar penjaminan emisi kami Penjaminan Dalam investment banking, penjaminan adalah proses di mana bank mengumpulkan modal untuk klien (korporasi, institusi, atau pemerintah) dari investor di bentuk ekuitas atau sekuritas hutang. Artikel ini bertujuan untuk memberikan pemahaman yang lebih baik kepada pembaca tentang proses peningkatan modal atau penjaminan emisi.
Proses Pembuatan Buku
Selama fase kedua dari layanan konsultasi penjaminan emisi, daftar bankir investasi dari Daftar Bank Investasi Teratas dari 100 bank investasi teratas di dunia diurutkan berdasarkan abjad. Bank investasi teratas dalam daftar adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch harus memperkirakan permintaan investor yang diharapkan. Ini termasuk evaluasi kondisi pasar saat ini Risiko Sistematis Risiko sistematik merupakan bagian dari total risiko yang disebabkan oleh faktor-faktor di luar kendali perusahaan atau individu tertentu. Risiko sistematis disebabkan oleh faktor-faktor yang berada di luar organisasi. Semua investasi atau sekuritas memiliki risiko sistematis dan oleh karena itu, ini merupakan risiko yang tidak dapat didiversifikasi. ,selera dan pengalaman investor, arus berita, dan penawaran patokan Strategi Investasi Saham Strategi investasi saham berkaitan dengan berbagai jenis investasi saham. Strategi tersebut adalah nilai, pertumbuhan dan investasi indeks. Strategi yang dipilih investor dipengaruhi oleh sejumlah faktor, seperti situasi keuangan investor, tujuan investasi, dan toleransi risiko. . Berdasarkan semua kondisi tersebut, bankir atau penjamin investasi investasi akan menyusun prospektus dengan kisaran harga yang menurut mereka mencerminkan permintaan investor yang diharapkan. Kemudian, digabungkan dengan komitmen investor institusi, penjamin emisi akan mempersempit penawaran ke harga yang lebih kuat.Strategi tersebut adalah nilai, pertumbuhan dan investasi indeks. Strategi yang dipilih investor dipengaruhi oleh sejumlah faktor, seperti situasi keuangan investor, tujuan investasi, dan toleransi risiko. . Berdasarkan semua kondisi tersebut, bankir atau penjamin investasi investasi akan menyusun prospektus dengan kisaran harga yang menurut mereka mencerminkan permintaan investor yang diharapkan. Kemudian, digabungkan dengan komitmen investor institusi, penjamin emisi akan mempersempit penawaran ke harga yang lebih kuat.Strategi tersebut adalah nilai, pertumbuhan dan investasi indeks. Strategi yang dipilih investor dipengaruhi oleh sejumlah faktor, seperti situasi keuangan investor, tujuan investasi, dan toleransi risiko. . Berdasarkan semua kondisi tersebut, bankir atau penjamin investasi investasi akan menyusun prospektus dengan kisaran harga yang menurut mereka mencerminkan permintaan investor yang diharapkan. Kemudian, digabungkan dengan komitmen investor institusi, penjamin emisi akan mempersempit penawaran ke harga yang lebih kuat.Bankir atau penjamin investasi investasi akan menyusun prospektus dengan kisaran harga yang mereka yakini mencerminkan permintaan investor yang diharapkan. Kemudian, digabungkan dengan komitmen investor institusi, penjamin emisi akan mempersempit penawaran ke harga yang lebih kuat.Bankir atau penjamin investasi investasi akan menyusun prospektus dengan kisaran harga yang mereka yakini mencerminkan permintaan investor yang diharapkan. Kemudian, digabungkan dengan komitmen investor institusi, penjamin emisi akan mempersempit penawaran ke harga yang lebih kuat.
Ketika bankir investasi menerima pesanan dengan harga tertentu dari investor institusi, mereka membuat daftar pesanan, yang disebut buku permintaan. Dari daftar ini, bankir investasi akan membenarkan dan menetapkan harga kliring untuk memastikan seluruh penawaran terjual. Akhirnya, alokasi saham atau obligasi akan terjadi berdasarkan berlangganan penawaran. Dalam kasus buku yang kelebihan permintaan, beberapa investor mungkin tidak menerima pesanan yang diminta secara penuh.
Roadshow untuk Proses Penggalangan Modal
Roadshow sering kali dimasukkan sebagai bagian dari proses penggalangan modal. Ini adalah saat manajemen perusahaan yang go public berjalan dengan bankir investasi untuk bertemu dengan investor institusional yang - mudah-mudahan - akan berinvestasi di perusahaan mereka. Roadshow ini merupakan kesempatan besar bagi manajemen untuk meyakinkan investor tentang kekuatan bisnis mereka selama proses peningkatan modal.
Ini adalah beberapa faktor penting untuk roadshow yang sukses:
1. Memahami struktur manajemen, tata kelola, dan kualitas
Investor bersikukuh bahwa struktur manajemen dan tata kelola harus kondusif agar dapat menghasilkan keuntungan yang menguntungkan. Untuk roadshow yang sukses, manajemen harus menyampaikan kontrol pengawasan yang efisien yang menunjukkan prosedur bisnis yang efisien dan tata kelola yang baik.
2. Memahami risiko utama
Meskipun risiko tidak positif, manajemen harus menyoroti dan terbuka tentang risiko yang terlibat. Kegagalan melaporkan risiko utama hanya akan menunjukkan ketidakmampuan mereka untuk mengidentifikasi risiko, sehingga menunjukkan manajemen yang buruk. Namun, manajemen harus menekankan lindung nilai dan pengendalian manajemen risiko yang ada untuk menangani dan mengurangi risiko yang terlibat dalam menjalankan bisnis mereka.
3. Menginformasikan tentang strategi taktis dan jangka panjang
Menginformasikan investor tentang rencana taktis dan strategis manajemen sangat penting bagi investor untuk memahami lintasan pertumbuhan masa depan perusahaan. Akankah manajemen mampu menciptakan pertumbuhan yang berkelanjutan? Apa strategi pertumbuhannya? Apakah mereka agresif atau konservatif?
4. Mengidentifikasi pesaing utama
Sekali lagi, meskipun persaingan bukanlah faktor positif, manajemen harus secara jelas menangani masalah tersebut dengan investor. Saat mendiskusikan pesaing utama, manajemen harus mengarahkan pembicaraan tentang bagaimana keunggulan kompetitif mereka, atau akan menjadi, lebih unggul daripada pesaing mereka.
5. Menjelaskan tujuan dan persyaratan pendanaan
Mengapa manajemen membutuhkan lebih banyak uang? Secara spesifik, bagaimana uang itu akan digunakan?
6. Analisis menyeluruh atas industri / sektor
Investor tidak hanya ingin memahami perusahaan ini, tetapi juga industrinya. Apakah ini pasar yang sedang berkembang? Apa proyeksi pertumbuhan perusahaan ini dibandingkan dengan pertumbuhan industri secara keseluruhan? Apakah hambatan untuk masuk tinggi atau rendah?
Penetapan harga
Meskipun bankir investasi mencurahkan banyak pemikiran dan waktu dalam menentukan harga masalah, sangat menantang untuk memprediksi harga yang "tepat". Berikut beberapa masalah utama yang perlu dipertimbangkan dalam penetapan harga.
1. Stabilitas harga
Setelah penawaran selesai, investor tidak menginginkan banyak volatilitas. Tingkat volatilitas yang tinggi akan menunjukkan bahwa sekuritas dinilai secara tidak benar atau tidak mencerminkan permintaan pasar atau nilai intrinsik.
2. Aftermarket yang apung
Jika ada volatilitas harga setelah masalah ini, mudah-mudahan, itu akan mengarah ke atas. Kinerja pasca-penerbitan yang kuat menunjukkan penawaran yang di bawah harga.
3. Kedalaman basis investor
Jika suatu penawaran menarik hanya sedikit investor yang sangat terkonsentrasi, kemungkinan volatilitas harga akan tinggi. Semakin dalam basis investor, semakin besar kumpulan investor, harga cenderung lebih stabil.
4. Akses ke pasar
Harga Pengorbanan
Memilih harga yang "tepat" membutuhkan kompromi antara mencapai kinerja harga aftermarket yang kuat dan underpricing. Oleh karena itu, bankir investasi harus memberi harga yang cukup rendah untuk kinerja aftermarket yang kuat, tetapi tidak terlalu rendah sehingga penerbit merasa penawaran tersebut secara substansial dinilai terlalu rendah.
Biaya Underpricing
Meremehkan suatu masalah mengurangi risiko ekuitas yang overhang dan memastikan pasar purnajual yang apung. Lalu mengapa penjamin emisi tidak ingin selalu underprice? Singkatnya, underpricing suatu penawaran hanyalah transfer surplus dari penerbit ke investor. Penerbit akan mengalami biaya peluang dari penjualan di bawah nilainya, sementara investor akan mendapatkan keuntungan dari membeli penawaran yang undervalued. Karena bank dipekerjakan oleh penerbit, penjamin emisi harus dengan itikad baik membuat keputusan dan pengembalian terbaik untuk penerbit dengan menyeimbangkan kompromi dengan benar.
Harga IPO
Untuk menentukan harga IPO, bank harus terlebih dahulu menentukan nilai penuh perusahaan. Penilaian dilakukan dengan kombinasi Discounted Cash Flow (DCF), perusahaan pembanding, dan analisis transaksi preseden. Untuk informasi lebih lanjut tentang penilaian bisnis dan pemodelan keuangan, silakan lihat panduan pemodelan keuangan kami Apa itu Pemodelan Keuangan Pemodelan keuangan dilakukan di Excel untuk memperkirakan kinerja keuangan perusahaan. Tinjauan tentang apa itu pemodelan keuangan, bagaimana & mengapa membangun model. dan kursus pemodelan keuangan.
Setelah bankir investasi menentukan nilai bisnis melalui model keuangan ini, mereka mengurangi diskon IPO. Karenanya, dalam IPO, biasanya ada diskon pada nilai intrinsik atau nilai penuh bisnis untuk menentukan harga penawaran. Nilai penuh dikurangi diskon IPO memberikan kisaran harga yang dipercaya oleh para bankir investasi akan menarik investor institusi. Biasanya, 10% -15% adalah kisaran normal untuk diskon.
Namun, pengecualian selalu ada. Dalam kasus penawaran yang sangat kelebihan permintaan, kelebihan permintaan dapat mengimbangi diskon IPO. Di sisi lain, jika permintaan lebih rendah dari yang diharapkan, harga mungkin kembali di bawah kisaran harga yang diharapkan.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca panduan Keuangan untuk proses penggalangan modal. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang keuangan perusahaan, lihat sumber daya Keuangan gratis berikut:
- Apa itu struktur modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan / atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur permodalan perusahaan
- Proses IPO Proses IPO Proses IPO adalah di mana perusahaan swasta menerbitkan sekuritas baru dan / atau yang sudah ada kepada publik untuk pertama kalinya. 5 langkah tersebut dibahas secara rinci
- Angel Investor Angel Investor Angel investor adalah orang atau perusahaan yang menyediakan modal untuk memulai bisnis dengan imbalan ekuitas kepemilikan atau hutang konversi. Mereka mungkin memberikan investasi satu kali atau suntikan modal berkelanjutan untuk membantu bisnis melewati tahap awal yang sulit.
- Keuangan Usaha Perusahaan Artikel Keuangan Keuangan dirancang sebagai panduan belajar mandiri untuk mempelajari konsep keuangan penting secara online dengan kecepatan Anda sendiri. Jelajahi ratusan artikel!
- Ekuitas Pribadi vs Modal Ventura Ekuitas Pribadi vs Modal Ventura, Investor Malaikat / Benih Bandingkan ekuitas swasta vs modal ventura vs investor malaikat dan benih dalam hal risiko, tahap bisnis, ukuran & jenis investasi, metrik, manajemen. Panduan ini memberikan perbandingan rinci antara ekuitas swasta vs modal ventura vs investor malaikat dan benih. Sangat mudah untuk membingungkan ketiga kelas investor
