Apa itu Kontrak Swap Ekuitas?

Kontrak swap ekuitas adalah kontrak derivatif antara dua pihak yang melibatkan pertukaran satu aliran (leg) arus kas berbasis ekuitas yang terkait dengan kinerja saham atau indeks ekuitas Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA), juga biasa disebut sebagai "Dow Jones" atau hanya "Dow", adalah salah satu indeks pasar saham yang paling populer dan dikenal luas dengan aliran (kaki) arus kas pendapatan tetap lainnya.

Kontrak Swap Ekuitas

Dalam kontrak swap ekuitas, arus kas didasarkan pada jumlah nosional yang telah ditentukan sebelumnya. Namun, tidak seperti pertukaran mata uang, pertukaran ekuitas tidak berarti pertukaran jumlah pokok Pembayaran Pokok Pembayaran pokok adalah pembayaran terhadap jumlah asli pinjaman yang terhutang. Dengan kata lain, pembayaran pokok adalah pembayaran yang dilakukan atas pinjaman yang mengurangi jumlah pinjaman yang tersisa, daripada menerapkan pembayaran bunga yang dibebankan pada pinjaman. . Pertukaran arus kas terjadi pada tanggal tetap.

Kontrak pertukaran ekuitas menawarkan tingkat fleksibilitas yang tinggi; dapat disesuaikan dengan kebutuhan pihak yang berpartisipasi dalam kontrak swap. Pada dasarnya, pertukaran ekuitas memberikan eksposur sintetis ke ekuitas.

Keuntungan dari Kontrak Swap Ekuitas

Kontrak pertukaran ekuitas memberikan banyak manfaat bagi pihak rekanan yang terlibat, termasuk:

1. Hindari biaya transaksi

Salah satu aplikasi yang paling umum dari kontrak swap ekuitas adalah untuk menghindari biaya transaksi. Biaya Transaksi Biaya transaksi adalah biaya yang terjadi yang tidak ditanggung oleh peserta transaksi mana pun. Mereka adalah biaya hangus akibat perdagangan ekonomi di pasar. Dalam ilmu ekonomi, teori biaya transaksi didasarkan pada asumsi bahwa orang dipengaruhi oleh kepentingan pribadi bersaing. terkait dengan perdagangan ekuitas. Selain itu, di banyak yurisdiksi, pertukaran ekuitas memberikan manfaat pajak bagi pihak yang berpartisipasi.

2. Lindung nilai terhadap keuntungan negatif

Kontrak swap ekuitas dapat digunakan dalam eksposur risiko lindung nilai. Derivatif sering digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap pengembalian negatif pada suatu saham tanpa melepaskan hak kepemilikan atasnya. Misalnya, seorang investor memegang beberapa saham, tetapi dia yakin bahwa tren makroekonomi baru-baru ini akan mendorong harga saham turun dalam jangka pendek, meskipun dia mengharapkan saham tersebut akan terapresiasi secara substansial dalam jangka panjang. Dengan demikian, dia dapat membuat perjanjian swap untuk mengurangi kemungkinan dampak negatif jangka pendek pada saham tanpa menjual sahamnya.

3. Akses lebih banyak sekuritas

Akhirnya, kontrak pertukaran ekuitas memungkinkan investasi dalam sekuritas yang jika tidak maka tidak akan tersedia bagi investor. Dengan mereplikasi pengembalian dari saham melalui pertukaran ekuitas, investor dapat mengatasi batasan hukum tertentu tanpa melanggar hukum.

Mirip dengan jenis kontrak swap lainnya, swap ekuitas terutama digunakan oleh lembaga keuangan, termasuk bank investasi. Daftar Bank Investasi Teratas Daftar 100 bank investasi teratas di dunia yang diurutkan menurut abjad. Bank investasi teratas dalam daftar adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , hedge fund, dan lembaga pemberi pinjaman atau perusahaan besar.

Contoh

Untuk memahami fungsi kontrak swap ekuitas, mari pertimbangkan contoh berikut. Manajer Fund A ingin mereplikasi pengembalian saham ABC Corp. tanpa membeli saham aktual perusahaan.

Di sisi lain, Investor B memegang posisi long di saham ABC Corp. Investor B berkeyakinan bahwa harga saham perseroan akan bergejolak dalam jangka pendek, sehingga ia ingin melakukan lindung nilai terhadap potensi risiko penurunan harga saham. Fund A dan Investor B dapat membuat kontrak pertukaran ekuitas satu sama lain untuk mencapai tujuan masing-masing. Swap akan mencakup pertukaran arus kas masa depan.

Satu kaki dari swap akan dibayarkan oleh Fund A kepada Investor B dan akan menjadi aliran pembayaran mengambang yang terkait dengan LIBOR LIBOR LIBOR, yang merupakan singkatan dari London Interbank Offer Rate, mengacu pada suku bunga yang dibebankan bank-bank Inggris pada keuangan lainnya. lembaga untuk pinjaman jangka pendek yang jatuh tempo dari satu hari hingga 12 bulan ke depan. LIBOR bertindak sebagai basis benchmarking untuk indeks suku bunga jangka pendek. Swap leg lainnya akan dibayarkan oleh Investor B ke Fund A dan akan didasarkan pada total pengembalian saham ABC Corp. di masa mendatang untuk periode yang ditentukan.

Kedua babak akan dihitung menggunakan nilai pokok nosional. Dalam hal ini, kedua belah pihak menyetujui jumlah pokok nosional $ 5.000.000. Perhatikan bahwa Fund A dan Investor B tidak akan menukar jumlah pokok pada awal kontrak atau pada tanggal jatuh tempo.

Sumber Daya Lainnya

Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:

  • Credit Default Swap Credit Default Swap Sebuah credit default swap (CDS) adalah jenis derivatif kredit yang memberikan perlindungan kepada pembeli terhadap default dan risiko lainnya. Pembeli CDS melakukan pembayaran berkala kepada penjual hingga tanggal jatuh tempo kredit. Dalam perjanjian tersebut, penjual berkomitmen bahwa, jika penerbit hutang gagal bayar, penjual akan membayar pembeli semua premi dan bunga.
  • Swap Suku Bunga Swap Suku Bunga Swap suku bunga adalah kontrak derivatif di mana dua pihak lawan setuju untuk menukar satu aliran pembayaran bunga masa depan dengan yang lain.
  • Resiko dan Pengembalian Resiko dan Pengembalian Dalam investasi, resiko dan keuntungan sangat berkorelasi. Potensi pengembalian investasi yang meningkat biasanya berjalan seiring dengan peningkatan risiko. Berbagai jenis risiko termasuk risiko khusus proyek, risiko khusus industri, risiko kompetitif, risiko internasional, dan risiko pasar.
  • Swap Spread Swap Spread Swap spread adalah selisih antara tingkat swap (tingkat suku bunga tetap dari swap) dan hasil obligasi pemerintah dengan jangka waktu yang sama. Karena obligasi pemerintah (misalnya, sekuritas US Treasury) dianggap sebagai sekuritas bebas risiko, spread swap biasanya mencerminkan tingkat risiko yang dirasakan oleh pihak-pihak yang terlibat dalam perjanjian swap.

Direkomendasikan

Apa Biaya Agensi?
Apa itu Kewajiban Kontinjensi?
Pola Segitiga