Obligasi Korporasi diterbitkan oleh korporasi Korporasi Korporasi adalah badan hukum yang dibuat oleh individu, pemegang saham, atau pemegang saham, dengan tujuan beroperasi untuk mendapatkan keuntungan. Korporasi diizinkan untuk membuat kontrak, menuntut dan dituntut, memiliki aset, mengirimkan pajak federal dan negara bagian, dan meminjam uang dari lembaga keuangan. dan biasanya matang dalam 1 hingga 30 tahun. Obligasi ini biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi pemerintah tetapi memiliki lebih banyak risiko. Obligasi korporasi dapat dikategorikan ke dalam beberapa kelompok, tergantung pada sektor pasar tempat perusahaan beroperasi. Mereka juga dapat dibedakan berdasarkan jaminan yang mendukung obligasi atau kurangnya jaminan.
Poin Ringkasan Cepat
- Obligasi korporasi diterbitkan oleh korporasi dan biasanya didistribusikan oleh wali amanat seperti bank
- Obligasi korporasi dibagi menjadi lima kategori: utilitas publik, transportasi, industri, bank dan perusahaan keuangan, dan masalah internasional
- Obligasi dapat didukung oleh berbagai aset, seperti hipotek, peralatan, atau perusahaan lain
Bagaimana obligasi korporasi didistribusikan?
Obligasi perusahaan biasanya dijual melalui pihak ketiga, yang disebut wali amanat perusahaan. Memiliki pihak ketiga membantu menyelesaikan sejumlah masalah. Misalnya, mungkin sulit bagi investor untuk memahami covenants Debt Covenants Debt covenants adalah batasan yang diberikan pemberi pinjaman (kreditor, pemegang hutang, investor) pada perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam (debitur). dan menentukan apakah perusahaan tetap sejalan dengan rincian kontrak. Dengan memiliki pihak ketiga yang berwawasan, investor dapat mengandalkan wali amanat untuk mengelola hubungan dengan korporasi.
Wali perusahaan dapat berupa bank atau perusahaan perwalian yang mengotentikasi obligasi dan melacaknya saat dijual. Jika penerbit perusahaan gagal membayar bunga atau pokok pembayaran, maka wali amanat bertanggung jawab untuk mengambil tindakan untuk melindungi hak pemegang obligasi. Namun, wali amanat dibayar oleh penerbit utang dan hanya dapat melakukan apa yang disediakan kontrak. Oleh karena itu, wali amanat mungkin tidak diizinkan untuk melakukan penyelidikan tertentu terhadap perusahaan dan seringkali harus bergantung pada pendapat yang diberikan oleh perusahaan.
Jenis obligasi korporasi
Ada lima kategori dasar obligasi korporasi: utilitas publik, transportasi, industri, bank dan perusahaan keuangan, dan isu internasional. Kelima kategori tersebut dapat dipecah lebih lanjut. Misalnya, kategori transportasi mencakup perusahaan penerbangan, rel kereta api, dan angkutan truk.
Keamanan obligasi
Keamanan untuk obligasi menunjukkan beberapa jenis aset dasar yang mendukung masalah tersebut. Hal ini lebih disukai bagi investor, karena memberikan perlindungan risiko terhadap potensi default perusahaan Debt Default. Sebuah debt default terjadi ketika peminjam gagal membayar pinjamannya pada saat jatuh tempo. Waktu terjadinya wanprestasi bervariasi, tergantung pada persyaratan yang disepakati oleh kreditur dan peminjam. Beberapa pinjaman gagal bayar setelah kehilangan satu pembayaran, sementara yang lain gagal bayar hanya setelah tiga atau lebih pembayaran terlewat. . Aset yang mendukung obligasi memberikan keamanan di luar kredit penerbit.
Obligasi hipotek
Obligasi dapat didukung oleh aset yang berbeda. Misalnya, obligasi yang didukung oleh hipotek adalah sekuritas berbasis hipotek (MBS). Sebuah obligasi hipotek memberi pemegang obligasi kemampuan untuk menjual properti yang digadaikan untuk memenuhi kewajiban yang belum dibayar kepada pemegang obligasi.
Jaminan kepercayaan jaminan
Obligasi kepercayaan agunan mirip dengan obligasi hipotek kecuali rumah tidak digunakan untuk mendukung obligasi. Ini digunakan oleh perusahaan yang tidak memiliki aset tetap atau properti nyata. Sebaliknya, perusahaan-perusahaan ini memiliki sekuritas perusahaan lain. Saat menerbitkan obligasi, mereka menjaminkan saham, obligasi, atau investasi lain yang mereka miliki di perusahaan lain.
Sertifikat kepercayaan peralatan
Sertifikat kepercayaan peralatan biasanya berkisar pada penyewaan peralatan. Misalnya, anggap perusahaan kereta api membutuhkan beberapa mobil dan memesannya dari produsen. Pabrikan akan menyelesaikan pesanan dan mengalihkan kepemilikan mobil ke wali amanat. Wali Amanat kemudian akan menjual sertifikat perwalian peralatan kepada investor untuk membayar produsen mobil tersebut. Untuk terus membayar bunga pada ETC, wali amanat memungut biaya sewa dari perusahaan kereta api. Setelah surat hutang jatuh tempo, perusahaan kereta api kemudian menerima hak atas gerbong tersebut dari wali amanat.
Menyewa gerbong kereta api bukanlah pengaturan sewa yang sebenarnya, karena perusahaan kereta api akan mendapatkan hak kepemilikan atas gerbong tersebut pada akhir perjanjian ETC. Jadi, pada dasarnya, sertifikat perwalian peralatan adalah jenis pembiayaan utang terjamin.
Obligasi debenture
Obligasi debenture adalah obligasi tanpa jaminan yang tidak didukung oleh, misalnya, properti yang ditentukan atau aset lain. Dalam kategori obligasi pemerintah, Treasury bills adalah contoh obligasi debenture. Obligasi debenture biasanya diterbitkan oleh perusahaan dengan peringkat kredit yang kuat dan, oleh karena itu, biasanya tidak menawarkan suku bunga yang sangat tinggi. Perusahaan yang telah menerbitkan obligasi hipotek atau obligasi agunan juga dapat menawarkan obligasi debenture. Obligasi debenture yang diterbitkan dalam kasus tersebut dianggap memiliki kualitas yang lebih rendah.
Surat hutang yang dapat dikonversi
Obligasi debenture dapat dikonversi - yaitu, pemegang obligasi memiliki opsi untuk mengubah obligasi menjadi sejumlah saham perusahaan setelah titik waktu tertentu (misalnya, setelah dua tahun). Obligasi konversi umumnya lebih menarik bagi investor dan, oleh karena itu, biasanya membayar tingkat kupon yang lebih rendah.
Obligasi terjamin
Seperti namanya, obligasi yang dijaminkan adalah obligasi yang dijaminkan. Jaminan diberikan oleh perusahaan lain. Ini membantu mengurangi risiko gagal bayar, karena perusahaan lain telah setuju untuk turun tangan dan memenuhi perjanjian Perjanjian Hutang Perjanjian hutang adalah batasan yang diberikan pemberi pinjaman (kreditor, pemegang hutang, investor) pada perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam (debitur). dari ikatan jika diperlukan. Namun, hal ini tidak membuat obligasi sepenuhnya bebas dari risiko gagal bayar, karena perusahaan yang menjamin obligasi tersebut mungkin tidak dapat memenuhi kontrak penjaminannya.
Obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi
Obligasi hasil tinggi, atau obligasi sampah, Obligasi Sampah, Obligasi Sampah, juga dikenal sebagai obligasi dengan hasil tinggi, adalah obligasi yang dinilai di bawah peringkat investasi oleh tiga lembaga pemeringkat besar (lihat gambar di bawah). Obligasi sampah memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi daripada obligasi lainnya, tetapi mereka membayar pengembalian yang lebih tinggi agar menarik bagi investor. , dinilai di bawah peringkat investasi oleh lembaga pemeringkat. Istilah tersebut menunjukkan bahwa obligasi berisiko lebih tinggi tetapi tidak berarti perusahaan yang menerbitkan obligasi akan gagal bayar atau mengalami kebangkrutan. Obligasi bunga tinggi dibagi menjadi tiga jenis penerbit: penerbit asli, malaikat jatuh Malaikat jatuh Malaikat jatuh adalah obligasi yang dinilai layak investasi tetapi sejak itu diturunkan ke status sampah karena posisi keuangan penerbitnya menurun. Obligasi diturunkan oleh satu atau lebih dari tiga layanan pemeringkat besar - Fitch,Moody's dan Standard & Poor's (S&P). , dan restrukturisasi dan leveraged buyout.
Penerbit asli adalah perusahaan baru yang tidak memiliki neraca yang kuat. Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Pernyataan ini adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi. Neraca menampilkan total aset perusahaan, dan bagaimana aset ini dibiayai, baik melalui hutang atau ekuitas. Aset = Kewajiban + Ekuitas atau laporan laba rugi Laporan Laba Rugi Laporan Laba Rugi adalah salah satu laporan keuangan inti perusahaan yang menunjukkan laba rugi selama periode waktu tertentu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua biaya dari aktivitas operasi dan non-operasi. Pernyataan ini adalah salah satu dari tiga pernyataan yang digunakan baik dalam keuangan perusahaan (termasuk pemodelan keuangan) dan akuntansi. .Mereka menjual obligasi berdasarkan janji pertumbuhan dan profitabilitas di masa depan. Malaikat jatuh adalah perusahaan yang memiliki hutang tingkat investasi. Namun, perusahaan-perusahaan ini menghadapi masalah selama bertahun-tahun yang menyebabkan penurunan peringkat kredit mereka. Restrukturisasi dan leveraged buyout adalah perusahaan yang secara sukarela meningkatkan beban hutang untuk memaksimalkan nilai pemegang saham. Obligasi baru yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan ini dianggap sebagai obligasi sampah karena beban hutang perusahaan yang sudah tinggi.Obligasi baru yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan ini dianggap sebagai obligasi sampah karena beban hutang perusahaan yang sudah tinggi.Obligasi baru yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan ini dianggap sebagai obligasi sampah karena beban hutang perusahaan yang sudah tinggi.
Tingkat default obligasi perusahaan
Tingkat default adalah kemungkinan penerbit tidak membayar tingkat kupon atau pokok. Cara pertama menghitung default rate adalah dengan membagi jumlah emiten yang gagal bayar dengan total emiten di awal tahun. Cara kedua adalah dengan mengambil jumlah dolar dari obligasi yang gagal bayar dan membaginya dengan total nilai par dari semua obligasi yang beredar. Selama 25 tahun antara 1970 hingga 1994, 640 dari 4.800 emiten korporasi, hanya 0,13%, gagal bayar obligasi. Penting untuk dicatat bahwa "default" juga mencakup perusahaan yang melewatkan pembayaran atau pembayaran yang tertunda.
Karena cara pembayaran default dihitung, penting untuk memperhitungkan tingkat pemulihan akun. Ini karena investor sering memulihkan pembayaran yang terlewat atau terlambat. Tingkat pemulihan obligasi korporasi sekitar 38%.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca artikel Finance tentang obligasi korporasi. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, kami merekomendasikan sumber daya Keuangan tambahan ini:
- Pendapatan Tetap Glosarium Pendapatan Tetap Glosarium pendapatan tetap ini mencakup istilah obligasi yang paling penting dan definisi yang diperlukan untuk analis keuangan. Istilah-istilah ini dibahas secara rinci dalam Kursus Dasar-dasar Keuangan Pendapatan Tetap .. Perpetuity Konstan, Korelasi, Tingkat Kupon, Kovarian, Penyebaran Kredit
- Obligasi Internasional Obligasi Internasional Obligasi internasional adalah obligasi yang diterbitkan oleh suatu negara atau perusahaan yang bukan domestik untuk investor. Pasar obligasi internasional berkembang pesat karena perusahaan terus mencari cara termurah untuk meminjam uang. Dengan menerbitkan utang dalam skala internasional, perusahaan bisa menjangkau lebih banyak investor.
- Risiko Pendapatan Tetap Risiko Pendapatan Tetap Risiko pendapatan tetap terjadi berdasarkan volatilitas lingkungan pasar obligasi. Risiko memengaruhi nilai pasar sekuritas saat dijual, arus kas dari sekuritas saat disimpan, dan pendapatan tambahan yang dihasilkan dengan menginvestasikan kembali arus kas.
- Ekuitas Ekuitas Dalam keuangan, ekuitas adalah nilai pasar dari aset yang dimiliki oleh pemegang saham setelah semua hutang dilunasi. Dalam akuntansi, ekuitas mengacu pada nilai buku ekuitas pemegang saham di neraca, yang sama dengan aset dikurangi kewajiban. Istilah "ekuitas", dalam keuangan dan akuntansi hadir dengan konsep perlakuan yang adil dan setara
