Valuasi Sum Of The Parts (SOTP) adalah suatu pendekatan untuk menilai suatu perusahaan dengan menilai secara terpisah nilai dari setiap segmen bisnis atau anak perusahaan dan menjumlahkannya untuk mendapatkan nilai total dari perusahaan tersebut. Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah keseluruhannya. nilai perusahaan sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, yang digunakan dalam penilaian. Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan. . Ini dapat digunakan dalam hubungannya dengan berbagai teknik penilaian seperti pemodelan Discounted Cash Flow (DCF). Formula DCF Arus Kas Diskonto Rumus DCF arus kas yang didiskontokan adalah jumlah arus kas dalam setiap periode dibagi satu ditambah tingkat diskonto yang dinaikkan ke kekuatan periode #.Artikel ini memecah rumus DCF menjadi istilah sederhana dengan contoh dan video perhitungan. Rumus tersebut digunakan untuk menentukan nilai suatu bisnis dan analisis perusahaan pembanding Analisis Perusahaan Pembanding Bagaimana melakukan Analisis Perusahaan Pembanding. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.Comps "), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.Comps "), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.
Contoh Penilaian Sum Of The Parts (SOTP)
Di bawah ini adalah tangkapan layar dari penilaian Sum Of The Parts (SOTP) dari Kursus Pemodelan Keuangan Lanjutan Keuangan di Amazon. Seperti yang Anda lihat pada gambar di bawah, Amazon dibagi menjadi beberapa segmen bisnis yang berbeda, yang masing-masing dinilai secara terpisah menggunakan analisis perusahaan yang sebanding dan kemudian ditambahkan bersama di bagian akhir.
Langkah-langkah dalam Melakukan Analisis Penilaian SOTP
Berikut adalah langkah-langkah yang diperlukan untuk melakukan analisis penilaian SOTP:
# 1 Tentukan Segmen Bisnis
Langkah pertama adalah menentukan segmen bisnis yang tepat untuk menilai perusahaan. Banyak perusahaan melaporkan informasi tersegmentasi, yang membuat segalanya lebih mudah. Jika tidak, mungkin diperlukan penggalian yang lebih dalam untuk mendapatkan rincian kinerja di berbagai bagian perusahaan.
# 2 Nilai Setiap Segmen
Setelah Anda mengetahui berbagai segmen, Anda kemudian harus memilih metode penilaian. Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup, ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan untuk masing-masing metode. Anda kemungkinan besar akan memilih DCF (nilai intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik bisnis (atau sekuritas investasi) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan pada tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang terlihat di perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri.) atau model Comps (nilai relatif Model Penilaian Relatif Model penilaian relatif digunakan untuk menilai perusahaan dengan membandingkannya dengan bisnis lain berdasarkan metrik tertentu seperti EV / Pendapatan, EV / EBITDA, dan P / E) untuk menilai masing-masing. Dalam contoh dari Kursus Penilaian Amazon Finance, kami menggunakan Comps untuk menilai setiap segmen dan menerapkan beberapa EV / Pendapatan beberapa Nilai Perusahaan (EV) ke Pendapatan Berganda The Enterprise Value (EV) ke Revenue multiple adalah metrik penilaian yang digunakan untuk menilai bisnis dengan membagi nilai perusahaannya (ekuitas ditambah hutang dikurangi uang tunai) dengan pendapatan tahunannya. Kelipatan EV ke Pendapatan biasanya digunakan untuk atau kelipatan EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai bisnis serupa dengan mengevaluasi kelipatan Nilai Perusahaan (EV) mereka terhadap EBITDA relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini,kami akan memecah kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah untuk setiap segmen.
# 3 Tambahkan Total
Langkah terakhir adalah menambahkan semua segmen dan melakukan penyesuaian yang diperlukan. Dalam kasus Amazon, kami menjumlahkan setiap unit bisnis untuk mendapatkan total nilai perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah seluruh nilai perusahaan yang sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, digunakan dalam penilaian. Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan. dari perusahaan. Kemudian, kita menambahkan kas dan mengurangi hutang bersih untuk mendapatkan nilai ekuitas total. Nilai Ekuitas Nilai Ekuitas dapat didefinisikan sebagai nilai total perusahaan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham. Untuk menghitung nilai ekuitas, ikuti panduan ini dari Keuangan. , dan akhirnya,bagi angka tersebut dengan rata-rata tertimbang saham yang beredar Rata-rata Tertimbang Saham Rata-rata tertimbang saham beredar mengacu pada jumlah saham perusahaan yang dihitung setelah menyesuaikan perubahan modal saham selama periode pelaporan. Jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar digunakan untuk menghitung metrik seperti Earnings per Share (EPS) pada laporan keuangan perusahaan untuk sampai pada target harga per saham.
Kapan Menggunakan Penilaian SOTP
Valuasi SOTP sangat berguna untuk beberapa perusahaan, tetapi tidak untuk perusahaan lainnya. Di bawah ini adalah daftar contoh kapan jenis analisis ini berguna, dan kapan tidak.
Cocok untuk:
- Perusahaan yang melaporkan segmen atau divisi bisnis yang berbeda (yaitu, Amazon)
- Perusahaan induk atau konglomerat dengan banyak perusahaan berbeda (mis., GE)
- Perusahaan dengan aset yang berbeda (yaitu, perusahaan pertambangan)
- Situasi yang memerlukan tingkat detail yang tinggi (yaitu, membangun model keuangan untuk akuisisi Proses M&A Akuisisi Merger Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi)
Tidak cocok untuk:
- Perusahaan dengan satu lini bisnis
- Perusahaan yang tidak mengungkapkan segmen apa pun dan di mana informasi tersebut tidak dapat ditemukan
- Di mana model yang sederhana dan kurang detail sesuai
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca panduan penilaian Sum Of The Parts (SOTP) ini. Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ® FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk mempelajari lebih lanjut, sumber daya tambahan ini akan membantu:
- Konglomerat Konglomerat Konglomerat adalah sebuah korporasi atau perusahaan yang sangat besar, terdiri dari beberapa perusahaan gabungan, yang dibentuk baik melalui pengambilalihan atau merger. Dalam banyak kasus, konglomerat memasok berbagai barang dan jasa yang belum tentu terkait satu sama lain.
- Penghasilan Per Saham Laba Per Saham (EPS) Penghasilan per saham (EPS) adalah metrik utama yang digunakan untuk menentukan bagian pemegang saham biasa dari laba perusahaan. EPS mengukur keuntungan setiap saham biasa
- Metode Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
- Rata-rata Tertimbang Saham Rata-rata Tertimbang Saham Rata-rata Tertimbang Saham Luar Biasa Rata-rata tertimbang saham yang beredar mengacu pada jumlah saham perusahaan yang dihitung setelah menyesuaikan perubahan modal saham selama periode pelaporan. Jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar digunakan untuk menghitung metrik seperti Earnings per Share (EPS) pada laporan keuangan perusahaan.
