The Random Walk Theory, atau Random Walk Hypothesis, adalah model matematis Jenis Model Keuangan Jenis yang paling umum dari model keuangan meliputi: 3 model pernyataan, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Temukan 10 jenis pasar saham teratas. Para pendukung teori percaya bahwa harga sekuritas Sekuritas yang Dapat Dipasarkan Sekuritas adalah instrumen keuangan jangka pendek yang tidak dibatasi yang diterbitkan baik untuk efek ekuitas atau untuk efek hutang dari perusahaan publik. Perusahaan penerbit menciptakan instrumen ini untuk tujuan penggalangan dana lebih lanjut untuk membiayai kegiatan bisnis dan ekspansi. di pasar saham berkembang menurut jalan acak.
Sebuah "jalan acak" adalah fenomena statistik di mana variabel tidak mengikuti tren yang terlihat dan bergerak secara acak. Teori random walk, seperti yang diterapkan pada perdagangan, paling jelas diuraikan oleh Burton Malkiel, seorang profesor ekonomi di Universitas Princeton, mengemukakan bahwa harga sekuritas bergerak secara acak (karena itu nama teori), dan, oleh karena itu, setiap upaya untuk Memprediksi pergerakan harga di masa depan, baik melalui analisa fundamental atau teknikal, adalah sia-sia.
Implikasinya bagi para pedagang adalah bahwa tidak mungkin untuk mengungguli rata-rata pasar secara keseluruhan selain karena peluang belaka. Mereka yang menganut teori random walk merekomendasikan untuk menggunakan strategi “beli dan tahan”, berinvestasi dalam pilihan saham yang mewakili pasar secara keseluruhan - misalnya, reksa dana indeks atau ETF berdasarkan salah satu indeks pasar saham yang luas, seperti sebagai Indeks S&P 500.
Asumsi Dasar Teori Random Walk
- The Random Walk Theory mengasumsikan bahwa harga setiap sekuritas di pasar saham mengikuti jalan acak.
- Teori Random Walk juga mengasumsikan bahwa pergerakan harga satu sekuritas tidak tergantung pada pergerakan harga sekuritas lain.
Sejarah Singkat Teori Random Walk
Pada tahun 1863, seorang matematikawan Prancis yang menjadi pialang saham bernama Jules Regnault menerbitkan buku berjudul "Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse" atau "The Study of Chance dan Philosophy of Exchange." Karya Regnault dianggap sebagai salah satu upaya pertama penggunaan matematika tingkat lanjut dalam analisis pasar saham.
Dipengaruhi oleh karya Regnault, Louis Bachelier, ahli matematika Prancis lainnya, menerbitkan sebuah makalah berjudul "Théorie de a Spéculation" atau "Theory of Speculation." Makalah ini dikreditkan dengan menetapkan aturan dasar yang akan menjadi kunci penggunaan matematika dan statistik di pasar saham.
Pada tahun 1964, ekonom keuangan Amerika Paul Cootner menerbitkan sebuah buku berjudul "Karakter Acak Harga Pasar Saham". Dianggap sebagai teks klasik di bidang ekonomi keuangan, itu menginspirasi karya lain seperti "A Random Walk Down Wall Street" oleh Burton Malkiel (klasik lainnya) dan "Random Walks in Stock Market Prices" oleh Eugene Farma.
Implikasi Teori Random Walk
Karena Teori Random Walk berpendapat bahwa tidak mungkin untuk memprediksi pergerakan harga saham, juga tidak mungkin bagi investor pasar saham untuk mengungguli atau "mengalahkan" pasar dalam jangka panjang. Ini menyiratkan bahwa tidak mungkin bagi investor untuk mengungguli pasar tanpa mengambil risiko tambahan dalam jumlah besar. Dengan demikian, strategi terbaik yang tersedia bagi investor adalah berinvestasi dalam portofolio pasar, yaitu portofolio yang memiliki kemiripan dengan total pasar saham dan yang harganya mencerminkan pergerakan harga setiap sekuritas di pasar dengan sempurna.
Berbagai studi kinerja baru-baru ini yang mengulangi kegagalan sebagian besar pengelola uang untuk secara konsisten mengungguli pasar secara keseluruhan memang telah menyebabkan penciptaan dana indeks pasif dalam jumlah yang terus meningkat. Selain itu, tampaknya semakin banyak investor yang sangat percaya pada kebijaksanaan investasi indeks. Menurut data dari Vanguard dan Morningstar, 2016 melihat aliran masuk yang belum pernah terjadi sebelumnya lebih dari $ 235 miliar ke dalam dana indeks.
Teori Jalan Acak dalam Praktek
Pada tahun 1988, Random Walk Theory diuji dalam Dart Throwing Investment Contest yang terkenal. Dibuat oleh Wall Street Journal, kontes ini mempertandingkan investor profesional yang bekerja di Bursa Efek New York melawan investor tiruan. Investor tiruan terdiri dari staf Wall Street Journal yang memilih saham dengan melempar anak panah ke papan.
Eksperimen yang bertajuk "Kontes Papan Dart Jurnal Wall Street," mendapat banyak sorotan dan perhatian media. Dari 100 kontes, investor profesional memenangkan 61, sedangkan boneka lempar panah menang 39. Namun, investor profesional hanya mengalahkan pasar (seperti yang ditunjukkan oleh kinerja Dow Jones Industrial Average) 51 kali dari 100.
Kritik terhadap Teori Random Walk
Salah satu kritik utama Teori Random Walk adalah bahwa pasar saham terdiri dari banyak investor, dan jumlah waktu yang dihabiskan setiap investor di pasar berbeda. Dengan demikian, tren mungkin muncul pada harga sekuritas dalam jangka pendek, dan investor yang cerdas dapat mengungguli pasar dengan membeli saham secara strategis saat harga rendah dan menjual saham saat harga tinggi dalam rentang waktu singkat.
Kritikus lain berpendapat bahwa seluruh dasar Teori Random Walk cacat dan bahwa harga saham mengikuti pola atau tren, bahkan dalam jangka panjang. Mereka berpendapat bahwa karena harga sekuritas dipengaruhi oleh sejumlah besar faktor, mungkin tidak mungkin untuk membedakan pola atau tren yang diikuti oleh harga sekuritas itu. Namun, hanya karena sebuah pola tidak dapat diidentifikasi dengan jelas, itu tidak berarti bahwa sebuah pola tidak ada.
Jalan Non-Acak
Berbeda dengan Random Walk Theory yang merupakan anggapan orang-orang yang percaya pada analisis teknis - mereka yang berpikir bahwa pergerakan harga di masa depan dapat diprediksi berdasarkan tren, pola, dan aksi harga historis. Implikasi yang timbul dari sudut pandang ini adalah bahwa pedagang dengan analisis pasar yang unggul dan keterampilan perdagangan dapat secara signifikan mengungguli rata-rata pasar secara keseluruhan.
Kedua belah pihak dapat memberikan bukti untuk mendukung posisi mereka, jadi terserah masing-masing individu untuk memilih apa yang mereka yakini. Namun, ada satu fakta - mungkin yang menentukan - yang bertentangan dengan teori random walk. Ini adalah fakta bahwa ada beberapa trader individu yang secara konsisten mengungguli rata-rata pasar dalam jangka waktu yang lama.
Menurut Teori Random Walk, seorang trader hanya dapat mengungguli rata-rata pasar secara keseluruhan secara kebetulan, atau keberuntungan. Ini akan memungkinkan untuk ada beberapa pedagang yang, pada titik waktu tertentu, akan - murni kebetulan - mengungguli rata-rata pasar.
Namun, seberapa besar kemungkinannya bahwa pedagang yang sama akan "beruntung" tahun demi tahun selama beberapa dekade? Namun memang ada pedagang seperti itu, orang-orang seperti Paul Tudor Jones, yang telah berhasil menghasilkan pengembalian perdagangan di atas rata-rata secara signifikan secara konsisten dalam rentang waktu yang lama.
Sangat penting untuk dicatat bahwa bahkan yang paling percaya yang taat dalam analisis teknis - mereka yang berpikir bahwa pergerakan harga masa depan di pasar dapat diprediksi - tidak percaya bahwa ada cara untuk terelakkan memprediksi pergerakan harga di masa depan. Lebih akurat untuk mengatakan bahwa kemungkinan pergerakan harga di masa depan dapat diprediksi dengan menggunakan analisis teknis dan bahwa dengan melakukan perdagangan berdasarkan probabilitas tersebut dimungkinkan untuk menghasilkan pengembalian investasi yang lebih tinggi.
Kesimpulan
Jadi, siapa yang kamu percaya? Jika Anda percaya pada Teori Random Walk, maka Anda sebaiknya berinvestasi dalam ETF yang bagus atau reksa dana yang dirancang untuk mencerminkan kinerja Indeks S&P 500 dan berharap pasar bullish secara keseluruhan.
Sebaliknya, jika Anda yakin bahwa pergerakan harga tidak acak, maka Anda harus mengasah keterampilan analisis fundamental dan / atau teknis Anda, yakin bahwa melakukan pekerjaan seperti itu akan menghasilkan keuntungan yang superior melalui perdagangan pasar secara aktif.
Bacaan Terkait
Finance menawarkan Sertifikasi Perbankan & Analis Kredit (CBCA) ™ CBCA ™ Akreditasi Perbankan & Analis Kredit Bersertifikat (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran kembali, dan banyak lagi. program sertifikasi bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Analisis Teknis - Panduan Pemula Analisis Teknis - Panduan Pemula Analisis teknis adalah bentuk penilaian investasi yang menganalisis harga masa lalu untuk memprediksi pergerakan harga di masa mendatang. Analis teknis percaya bahwa tindakan kolektif dari semua peserta di pasar secara akurat mencerminkan semua informasi yang relevan, dan oleh karena itu, secara terus menerus menetapkan nilai pasar yang wajar untuk sekuritas.
- Pola Segitiga - Analisis Teknis Pola Segitiga - Analisis Teknis Pola segitiga adalah pola grafik umum yang harus diketahui setiap pedagang. Pola segitiga penting karena membantu menunjukkan kelanjutan pasar bullish atau bearish. Mereka juga dapat membantu pedagang dalam melihat pembalikan pasar.
- Indikator TRIN - Analisis Teknis Indikator TRIN - Analisis Teknis Indikator TRIN adalah kependekan dari indeks perdagangan. Indikator TRIN, juga dikenal sebagai indeks ARMS karena dikembangkan oleh Richard Arms, secara fungsional merupakan indikator jenis osilator yang terutama digunakan untuk mengidentifikasi kondisi overbought atau oversold jangka pendek di pasar saham.
- Indikator Zig Zag - Analisis Teknis Indikator Zig Zag - Analisis Teknis Indikator zig zag adalah pola analisis teknis umum yang digunakan untuk menyaring fluktuasi yang tidak signifikan dalam harga suatu keamanan dan secara akurat melacak tren yang ada. Namun, indikator zig zag adalah jenis indikator yang sangat tertinggal.
