Payback Period menunjukkan berapa lama bisnis untuk mendapatkan kembali investasi. Jenis analisis ini memungkinkan perusahaan untuk membandingkan peluang investasi alternatif dan memutuskan proyek yang mengembalikan investasinya dalam waktu singkat, jika kriteria itu penting bagi mereka.
Misalnya, perusahaan dapat memutuskan untuk berinvestasi dalam aset dengan biaya awal $ 1 juta. Selama lima tahun ke depan, perusahaan kemudian menerima arus kas positif yang berkurang seiring waktu. Apa payback periodnya? Seperti yang terlihat dari grafik di bawah ini, investasi awal sepenuhnya diimbangi oleh arus kas positif di suatu tempat antara periode 2 dan 3.
Rumus Payback Period
Untuk mengetahui dengan tepat kapan payback terjadi, rumus berikut dapat digunakan:
Menerapkan rumus ke contoh, kami mengambil investasi awal pada nilai absolutnya. Arus kas kumulatif periode pembukaan dan penutupan masing-masing adalah $ 900.000 dan $ 1.200.000. Ini karena, seperti yang kami catat, investasi awal diperoleh kembali di suatu tempat antara periode 2 dan 3. Menerapkan rumus memberikan yang berikut:
Dengan demikian, payback period untuk proyek ini adalah 2,33 tahun. Aturan keputusan yang menggunakan payback period adalah meminimalkan waktu yang dibutuhkan untuk pengembalian investasi.
Unduh Template Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Menggunakan Metode Payback
Intinya, waktu pengembalian modal digunakan sangat mirip dengan Analisis Impas, Rasio Margin Kontribusi Rasio Margin Kontribusi adalah pendapatan perusahaan, dikurangi biaya variabel, dibagi dengan pendapatannya. Rasio ini dapat digunakan untuk analisis titik impas dan itu + Ini mewakili keuntungan marjinal dari memproduksi satu unit lagi. tetapi alih-alih jumlah unit untuk menutupi biaya tetap, ia mempertimbangkan jumlah waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan investasi.
Mengingat sifatnya, payback period sering digunakan sebagai analisis awal yang dapat dipahami tanpa banyak pengetahuan teknis. Mudah untuk menghitung dan sering disebut sebagai perhitungan "bagian belakang amplop". Selain itu, ini adalah ukuran risiko yang sederhana, karena menunjukkan seberapa cepat uang dapat dikembalikan dari investasi. Namun, ada pertimbangan tambahan yang harus diperhatikan saat melakukan proses penganggaran modal.
Kelemahan 1: Profitabilitas
Sementara payback period menunjukkan kepada kita berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk pengembalian investasi, itu tidak menunjukkan apa itu laba atas investasi. Mengacu pada contoh kita, arus kas berlanjut setelah periode 3, tetapi tidak relevan sesuai dengan aturan keputusan dalam metode pengembalian.
Berdasarkan contoh sebelumnya, perusahaan mungkin memiliki opsi kedua untuk berinvestasi di proyek lain yang menawarkan arus kas berikut:
Proyek lain akan memiliki waktu pengembalian modal 4,25 tahun tetapi akan menghasilkan pengembalian investasi yang lebih tinggi daripada proyek pertama. Namun, hanya berdasarkan payback period, perusahaan akan memilih proyek pertama daripada alternatif ini. Implikasi dari hal ini adalah bahwa perusahaan dapat memilih investasi dengan waktu pengembalian modal yang lebih pendek, dengan mengorbankan profitabilitas.
Kelemahan 2: Risiko dan Nilai Waktu dari Uang
Masalah lain dengan waktu pengembalian modal adalah bahwa periode tersebut tidak secara eksplisit mendiskontokan risiko dan biaya peluang yang terkait dengan proyek. Dalam beberapa hal, waktu pengembalian modal yang lebih pendek menunjukkan eksposur risiko yang lebih rendah, karena investasi dikembalikan pada tanggal yang lebih awal. Namun, proyek yang berbeda mungkin memiliki eksposur pada tingkat risiko yang berbeda bahkan selama periode yang sama. Risiko proyek sering ditentukan dengan memperkirakan WACC. WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh
Tingkat Pengembalian Internal (IRR)
Sebagai alternatif untuk melihat seberapa cepat investasi dibayar kembali, dan mengingat garis besar kelemahan di atas, mungkin lebih baik bagi perusahaan untuk melihat tingkat pengembalian internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) proyek menjadi nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi. saat membandingkan proyek.
Analis keuangan akan melakukan pemodelan keuangan dan analisis IRR untuk membandingkan daya tarik proyek yang berbeda. Dengan memperkirakan arus kas bebas Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan apa yang paling diminati oleh investor: kas yang tersedia didistribusikan dengan cara diskresioner ke masa depan, maka dimungkinkan untuk menggunakan XIRR XIRR vs IRR Mengapa menggunakan XIRR vs IRR. XIRR memberikan tanggal tertentu untuk setiap arus kas sehingga lebih akurat daripada IRR saat membangun model keuangan di Excel. berfungsi di Excel untuk menentukan tingkat diskonto apa yang menetapkan Nilai Sekarang Bersih proyek ke nol (definisi IRR).
Karena IRR tidak memperhitungkan risiko, IRR harus dilihat dalam hubungannya dengan periode pengembalian modal untuk menentukan proyek mana yang paling menarik.
Seperti yang Anda lihat pada contoh di bawah, model DCF digunakan untuk membuat grafik periode pengembalian modal (grafik tengah di bawah).
Sumber: Kursus Pemodelan Keuangan Keuangan online.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, dan dalam misi membantu Anda memajukan karier. Untuk terus belajar dan mengembangkan keterampilan Anda, sumber daya Keuangan gratis tambahan ini akan membantu:
- Formula Return on Investment ROI (Return on Investment) Return on Investment (ROI) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk menghitung keuntungan yang akan diterima investor sehubungan dengan biaya investasinya. Ini paling sering diukur sebagai pendapatan bersih dibagi dengan biaya modal awal investasi. Semakin tinggi rasionya maka semakin besar pula keuntungan yang didapat.
- Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara return yang diharapkan dan risiko keamanan. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko plus premi risiko, berdasarkan beta sekuritas itu
- Analisis Laporan Keuangan Analisis Laporan Keuangan Bagaimana melakukan Analisis Laporan Keuangan. Panduan ini akan mengajarkan Anda untuk melakukan analisis laporan keuangan dari laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas termasuk margin, rasio, pertumbuhan, likuiditas, leverage, tingkat pengembalian dan profitabilitas.
- Formula Pengakuan Pendapatan Prinsip Pengakuan Pendapatan Prinsip pengakuan pendapatan menentukan proses dan waktu dimana pendapatan dicatat dan diakui sebagai item dalam laporan keuangan perusahaan. Secara teoritis, ada beberapa titik waktu di mana pendapatan dapat diakui oleh perusahaan.
