Peramalan Arus Kas dalam Model Keuangan

Artikel tentang peramalan arus kas ini adalah bagian terakhir dari model peramalan keuangan empat langkah di Excel. Setelah menyelesaikan laporan laba rugi kami, Laporan Laba Rugi Laporan Laba Rugi adalah salah satu laporan keuangan inti perusahaan yang menunjukkan keuntungan dan kerugian mereka selama periode waktu tertentu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua biaya dari aktivitas operasi dan non-operasi. Pernyataan ini adalah salah satu dari tiga pernyataan yang digunakan baik dalam keuangan perusahaan (termasuk pemodelan keuangan) dan akuntansi. dan Neraca Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Pernyataan ini adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi. Neraca menampilkan total aset perusahaan, dan bagaimana aset ini dibiayai, baik melalui hutang atau ekuitas.Perkiraan Aset = Kewajiban + Ekuitas, sekarang kita dapat beralih ke laporan arus kas Laporan Arus Kas. Laporan Arus Kas (secara resmi disebut Laporan Arus Kas) berisi informasi tentang berapa banyak kas yang dihasilkan dan digunakan perusahaan selama periode tertentu. Ini berisi 3 bagian: kas dari operasi, kas dari investasi dan kas dari pembiayaan. untuk menyelesaikan kerangka pemodelan prakiraan empat langkah.

Peramalan Arus Kas - Langkah 4 dalam Model Keuangan

Di akhir artikel ini, Anda akan dapat:

  • Pahami pentingnya memasukkan pemeriksaan kesalahan ke dalam perkiraan arus kas
  • Dapatkan laporan arus kas perkiraan berdasarkan perkiraan laporan laba rugi atau neraca
  • Dapatkan laporan arus kas bebas yang dapat digunakan untuk penilaian ekuitas

Peramalan Laporan Keuangan

Perkiraan arus kas dapat diperoleh dari neraca dan laporan laba rugi. Kami mulai dengan memperkirakan arus kas dari aktivitas operasi sebelum melanjutkan ke ramalan arus kas dari aktivitas investasi dan pendanaan. Kegiatan operasi mencakup pendapatan. Pendapatan Penjualan Pendapatan penjualan adalah pendapatan yang diterima perusahaan dari penjualan barang atau penyediaan jasa. Dalam akuntansi, istilah "penjualan" dan "pendapatan" dapat, dan sering kali, digunakan secara bergantian, dengan arti yang sama. Pendapatan tidak selalu berarti uang diterima. dan beban operasi, sedangkan aktivitas investasi meliputi aktivitas jual beli aset dan pendanaan dengan penerbitan saham dan peningkatan utang. Dari peramalan ketiga aktivitas tersebut, kita akan sampai pada peramalan pergerakan kas bersih.

Peramalan Laporan Arus Kas

Arus Kas Dari Aktivitas Operasi

Langkah pertama dalam perkiraan arus kas kami adalah memperkirakan arus kas dari aktivitas operasi, yang dapat diperoleh dari neraca dan laporan laba rugi.

Dari laporan laba rugi, kami menggunakan perkiraan laba bersih dan menambahkan kembali perkiraan depresiasi. Kami kemudian menggunakan neraca prakiraan untuk menghitung perubahan dalam aset dan kewajiban operasi. Untuk setiap aset dan liabilitas operasi, kita harus membandingkan tahun perkiraan yang dipermasalahkan dengan tahun sebelumnya. Dalam contoh ini, perubahan piutang dan persediaan berdampak pada peningkatan arus kas total. Dengan kata lain, piutang dan persediaan pada tahun perkiraan kami lebih rendah dari tahun sebelumnya.

Arus Kas dari Aktivitas Operasi

Arus Kas Dari Aktivitas Investasi

Perubahan dalam perdagangan dan hutang lain-lain memiliki efek sebaliknya - penurunan total arus kas dari aktivitas operasi. Dengan kata lain, angka hutang pada tahun perkiraan kami harus lebih rendah dari tahun sebelumnya.

Sekarang kita telah mempelajari cara menghitung arus kas dari aktivitas operasi, mari kita lihat aktivitas investasi. Semua item aktivitas investasi berasal dari perkiraan aset tetap atau pabrik & peralatan properti (PP&E) tertentu.

Model kami memperkirakan aset tetap secara detail di bagian "Jadwal Pendukung", di mana kami mengasumsikan:

  • Aset disusutkan sepenuhnya saat dilepaskan dan tidak ada arus kas yang terkait dengan pelepasan tersebut
  • Tidak ada pembelian atau penjualan bisnis

Akibatnya, satu-satunya item yang akan kami perkirakan dalam model kami akan berkaitan dengan akuisisi aset tetap atau properti, pabrik & peralatan (PP&E). Ini sering disebut sebagai CAPEX, singkatan dari capital expenditures.

Arus Kas dari Aktivitas Investasi

Arus Kas Dari Aktivitas Pendanaan

Setelah meramalkan aktivitas investasi, sekarang kita akan belajar bagaimana menghitung arus kas dari aktivitas pendanaan. Sebagian besar item aktivitas pendanaan dihitung hanya dengan membandingkan tahun perkiraan dengan tahun sebelumnya. Dalam model kami, kami memasukkan dividen dalam aktivitas pembiayaan kami. Dalam praktiknya, beberapa organisasi memasukkan arus kas dividen dalam aktivitas operasi. Pilihan tersebut harus mencerminkan bagaimana dividen dilaporkan dalam laporan keuangan.

Peramalan Arus Kas Gratis

Arus kas bebas ke perusahaan (alias Arus Kas Bebas Tidak Bertingkat Aliran Kas Bebas Tidak Berlevered Arus Kas Bebas Tidak Berlever adalah angka arus kas teoritis untuk bisnis, dengan asumsi perusahaan benar-benar bebas hutang tanpa biaya bunga.) Perkiraan adalah pendekatan yang disukai saat menilai ekuitas menggunakan arus kas yang didiskontokan. Arus kas bebas ke perusahaan dapat ditentukan dengan rumus berikut:

Formula FCFF

FCF bagi perusahaan adalah Earnings Before Interests and Taxes (EBIT), dikalikan satu dikurangi tarif pajak, di mana tarif pajak dinyatakan sebagai persen atau desimal. Karena depresiasi dan amortisasi adalah biaya non tunai, maka biaya tersebut ditambahkan kembali. Pengeluaran modal bersih dan peningkatan modal kerja bersih kemudian dikurangkan. Perhatikan bahwa penurunan modal kerja akan ditambahkan ke persamaan.

Memperkirakan Arus Kas Bebas ke Ekuitas

Meskipun FCF ke perusahaan adalah pendekatan yang disukai untuk penilaian ekuitas, itu bukan satu-satunya perhitungan FCF yang digunakan. Ada varian FCF lain yang digunakan disebut FCF untuk ekuitas.

Arus kas bebas ke ekuitas digunakan untuk menentukan berapa banyak kas yang tersedia bagi investor ekuitas setelah melunasi bunga hutang dan memenuhi kewajiban berkelanjutan. Secara sederhana, FCF ke ekuitas adalah arus kas dari operasi, dikurangi pengeluaran modal, ditambah hutang bersih yang diterbitkan.

Formula FCFE

Merekonsiliasi Arus Kas Gratis

Karena hanya ada dua perbedaan utama antara FCF dengan perusahaan dan FCF dengan ekuitas, relatif mudah untuk merekonsiliasi keduanya.

Dimulai dengan FCF menjadi ekuitas, kami hanya mengurangi hutang bersih yang diterbitkan, menambahkan kembali biaya bunga, dan mengurangi perlindungan pajak atas bunga. Perlindungan pajak atas bunga adalah perbedaan antara pajak yang dihitung berdasarkan EBIT dan pajak yang dihitung atas laba sebelum pajak.

Rekonsiliasi FCFE vs FCFF

Sumber daya tambahan

Terima kasih telah membaca panduan Keuangan untuk memperkirakan arus kas dalam model perkiraan keuangan.

Finance adalah penyedia global Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini:

  • Analisis Sensitivitas untuk Kursus Pemodelan Keuangan
  • Kursus Rumus Excel Tingkat Lanjut
  • Template Pemodelan Keuangan
  • Kursus Pemodelan Lanjutan M&A

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022