Perjanjian Intercreditor, biasanya disebut sebagai akta antar-kreditur, adalah dokumen yang ditandatangani antara dua atau lebih kreditor Bank-Bank Teratas di AS. Menurut US Federal Deposit Insurance Corporation, terdapat 6.799 bank komersial yang diasuransikan FDIC di AS pada Februari 2014. Bank sentral negara itu adalah Federal Reserve Bank, yang muncul setelah berlakunya Undang-Undang Federal Reserve pada tahun 1913, menetapkan sebelumnya bagaimana kepentingan mereka yang bersaing diselesaikan dan bagaimana bekerja bersama-sama dalam melayani peminjam bersama mereka. Dalam skenario tipikal, ada dua kreditor yang terlibat dalam perjanjian tertentu - pemberi pinjaman senior dan subordinat (junior) Hutang Senior dan Subordinasi Untuk memahami hutang senior dan subordinasi, pertama-tama kita harus meninjau tumpukan modal.Tumpukan modal memberi peringkat prioritas dari berbagai sumber pembiayaan. Hutang senior dan subordinasi mengacu pada peringkat mereka dalam tumpukan modal perusahaan. Jika terjadi likuidasi, hutang senior dibayarkan terlebih dahulu. Namun, dalam beberapa keadaan, mungkin ada lebih dari dua pemberi pinjaman senior. Dalam kasus seperti itu, perlu ada kesepakatan lain yang ditentukan di antara mereka sendiri.
Contoh Praktis Perjanjian Antar Kreditor
Perusahaan X mungkin terikat kontrak dengan badan pemerintah Y untuk membangun rencana pembangunan perumahan bagi para veteran Angkatan Darat. Biaya proyek diperkirakan mencapai sekitar $ 125 juta, di mana perusahaan hanya mendanai $ 25 juta. Akibatnya, perusahaan mencari kemajuan dari pemerintah dan pemodal pihak ketiga lainnya. Sebagai cara untuk meyakinkan lembaga pemerintah dan pemberi dana untuk mendanai proyek tersebut, perusahaan menggunakan aset bernilai tinggi sebagai jaminan.
Dalam skenario seperti itu, instansi pemerintah dapat berfungsi sebagai pemberi pinjaman junior, pemberi pinjaman sebagai pemberi pinjaman senior, dan perusahaan (Y) adalah peminjam. Karena perusahaan mengamankan pinjaman dari kedua pemodal dengan properti yang sama, kreditor senior pasti ingin membuat perjanjian antar kreditur dengan lembaga pemerintah untuk melindungi kepentingannya.
Signifikansi Perjanjian Intercreditor
Perjanjian antar kreditur memainkan peran penting dalam hak gadai. Oleh karena itu, penting bagi kedua pemberi pinjaman untuk meletakkan dasar yang kokoh mengenai hak dan prioritas mereka jika kemampuan keuangan peminjam terkikis dan gagal bayar. Jika dokumen semacam itu tidak ada, masing-masing pihak dapat menjalankan resolusinya sendiri pada saat yang sama dan menjadi tidak konsisten. Keseluruhan proses mungkin tidak etis dan tidak ekonomis dan dapat dengan cepat berubah menjadi kekacauan hukum di pengadilan.
Tantangan Perjanjian Intercreditor
Seringkali merupakan norma dalam banyak perjanjian antar kreditur untuk melihat pemberi pinjaman senior yang menentukan persyaratan hak gadai. Namun, dalam kasus di mana pemberi pinjaman junior gagal untuk menegosiasikan akta dengan kuat, pemberi pinjaman senior dapat merugikan pemberi pinjaman junior. Dalam beberapa kasus, pemberi pinjaman junior mungkin menghadapi penundaan artifisial dari pemberi pinjaman senior dalam upaya untuk meminta persetujuan untuk menyelesaikan kesepakatan atau klaim. Tindakan seperti itu dapat menggagalkan prosesnya, memaksa pemberi pinjaman junior untuk menyerah.
Perhatian untuk Pemberi Pinjaman Junior
Pemberi pinjaman junior harus berhati-hati dalam mengevaluasi akta antar kreditur sebelum menandatanganinya. Salah satu cara untuk mencapai tujuan ini adalah dengan menegosiasikan keunggulan yang adil dan meletakkan rencana yang dapat ditindaklanjuti. Namun, jika upaya untuk menetapkan persyaratan tersebut sia-sia, disarankan agar pemberi pinjaman junior mengabaikan pengaturan tersebut atau mencari opsi alternatif.
Pemberi pinjaman junior harus mempertimbangkan untuk memasukkan ke dalam kondisi perjanjian untuk mengambil alih proyek jika peminjam gagal bayar. Jika situasi seperti itu terjadi, pemberi pinjaman junior harus tahu bahwa biasanya hanya ada dua pilihan yang tersedia: baik untuk menyuntikkan keuangan ke dalam proyek dengan tujuan untuk menyembuhkan default moneter di bawah pemberi pinjaman senior, atau membayar pemberi pinjaman senior. Yang terakhir ini seringkali hampir mustahil dalam kasus dimana pemberi pinjaman senior telah memberikan pembiayaan dalam jumlah yang sangat besar.
Area Umum Negosiasi dan Perbaikan dalam Perjanjian Antar Kreditor
Secara umum, dalam setiap akta yang ditandatangani oleh dua pihak atau lebih, masing-masing pihak harus memperhatikan unsur-unsur penting dalam perjanjian tersebut. Jadi, pemberi pinjaman junior perlu mencapai dasar yang jelas dan mengidentifikasi masalah mendasar sebelum dimulainya transaksi, sebagai berikut:
Periksa batasan pembayaran terjadwal kepada pemberi pinjaman junior
Pemberi pinjaman junior harus memperhatikan bagaimana dan kapan pembayaran bunga yang dijadwalkan. Suku Bunga Tingkat bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok pinjaman. dibuat untuk. Ini juga harus memastikan bahwa tidak ada penyumbatan yang dilakukan oleh pemberi pinjaman senior jika peminjam gagal bayar. Oleh karena itu, pemberi pinjaman junior harus merundingkan penanganan seperti membatasi jumlah penyumbatan pada wanprestasi, perlindungan untuk mempercepat hutang dan pemulihan yang sempurna, dan pedoman yang jelas tentang kapan penyumbatan harus dimulai.
Memperjelas definisi "utang senior" dan menilai amandemennya
Persyaratan "hutang senior" dari perjanjian kredit terdiri dari hal-hal sensitif seperti biaya bunga, biaya, dan pembayaran ganti rugi yang memberikan preferensi pemberi pinjaman senior atas pemberi pinjaman junior. Biasanya juga pemberi pinjaman senior dapat mengubahnya tanpa persetujuan pemberi pinjaman junior. Oleh karena itu, pemberi pinjaman junior harus menegosiasikan batasan jumlah hutang senior dan memastikan ada klausul untuk menghentikan pemberi pinjaman senior dari mengubah persyaratan pinjaman senior.
Memperjelas definisi "hutang junior" dan menilai amandemennya
Pemberi pinjaman senior biasanya menginginkan pemberi pinjaman junior untuk menanggung beban hutang yang terhutang oleh peminjam. Dalam kasus seperti itu, pemberi pinjaman junior dapat melindungi dirinya sendiri dengan mencari pengecualian dalam pinjaman jangka pendek dan tujuan terbatas. Dia juga harus menegosiasikan penerimaan untuk menggunakan hak ekuitas fundamental, seperti memiliki suara pemegang saham jika terjadi penyumbatan.
Memperjelas agunan yang tunduk pada perjanjian subordinasi
Pemberi pinjaman junior harus mencari pengecualian untuk kelas agunan tertentu yang belum dimasukkan oleh pemberi pinjaman senior dalam basis asetnya. Setelah disepakati bahwa ada jaminan pribadi dari prinsipal peminjam atau jaminan yang menguntungkan pemberi pinjaman junior, pemberi pinjaman junior harus memastikan bahwa hak yang ditentukan tercermin secara akurat dalam perjanjian antar kreditor dan bahwa mereka tidak akan dihentikan.
Sumber Daya Lainnya
Finance adalah penyedia global resmi untuk Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, program sertifikasi analis keuangan terkemuka. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan membantu:
- Perjanjian Hutang Perjanjian Hutang Perjanjian hutang adalah batasan yang diberikan oleh pemberi pinjaman (kreditur, pemegang hutang, investor) dalam perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam (debitur).
- Debt Schedule Debt Schedule Jadwal hutang menjabarkan semua hutang yang dimiliki bisnis dalam jadwal berdasarkan jatuh tempo dan tingkat bunganya. Dalam pemodelan keuangan, arus beban bunga
- Biaya Hutang Biaya Hutang Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada debtholders dan kreditornya. Biaya hutang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian.
- Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Grup Debt Capital Markets (DCM) bertanggung jawab untuk memberikan nasihat secara langsung kepada emiten korporat tentang peningkatan utang untuk akuisisi, pembiayaan kembali utang yang ada, atau restrukturisasi utang yang ada. Tim ini beroperasi dalam lingkungan yang bergerak cepat dan bekerja sama dengan mitra penasihat
