Apa itu Callable Bond?

Callable bond (redeemable bond) adalah jenis obligasi yang memberikan hak kepada penerbit obligasi, tetapi bukan kewajiban, untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Callable bond adalah obligasi dengan opsi panggilan tertanam Opsi Panggilan Opsi panggilan, biasanya disebut sebagai "panggilan", adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi panggilan, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya dengan harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam kerangka waktu tertentu. .

Obligasi ini umumnya datang dengan batasan tertentu pada opsi panggilan. Misalnya, obligasi mungkin tidak dapat ditebus dalam periode awal tertentu dari masa pakainya. Selain itu, beberapa obligasi mengizinkan penebusan obligasi hanya jika terjadi peristiwa luar biasa.

Callable Bond

Obligasi yang dapat ditarik mungkin bermanfaat bagi penerbit obligasi jika tingkat suku bunga Suku bunga Tingkat bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. diperkirakan akan jatuh. Dalam kasus seperti itu, penerbit dapat menebus obligasi mereka dan menerbitkan obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih rendah. Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi. .

Di sisi lain, obligasi yang dapat dipanggil berarti risiko yang lebih tinggi bagi investor. Jika obligasi ditebus, investor akan kehilangan beberapa pembayaran bunga di masa depan (ini juga dikenal sebagai risiko pembiayaan kembali). Karena sifat obligasi yang lebih berisiko, mereka cenderung datang dengan premi untuk mengkompensasi investor atas risiko tambahan tersebut.

Umumnya, mayoritas obligasi yang dapat ditarik adalah obligasi kota atau korporasi. Penerbit Obligasi Ada berbagai jenis penerbit obligasi. Penerbit obligasi ini membuat obligasi untuk meminjam dana dari pemegang obligasi, untuk dilunasi pada saat jatuh tempo. .

Bagaimana cara kerja obligasi yang dapat dipanggil?

Untuk memahami mekanisme callable bond, mari kita perhatikan contoh berikut.

ABC Corp. menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 100 dan tingkat kupon 6,5% sedangkan tingkat bunga saat ini adalah 4%. Obligasi tersebut akan jatuh tempo dalam 10 tahun.

Namun, perseroan menerbitkan obligasi dengan opsi panggilan tertanam untuk menebus obligasi dari investor setelah lima tahun pertama.

Jika tingkat suku bunga menurun setelah lima tahun, ABC Corp. dapat menarik kembali obligasi tersebut dan membiayai kembali hutangnya dengan obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih rendah. Dalam kasus seperti itu, investor akan menerima nilai nominal obligasi tetapi akan kehilangan pembayaran kupon di masa mendatang.

Namun, jika tingkat suku bunga naik atau tetap sama, tidak ada insentif bagi perusahaan untuk menebus obligasi dan opsi beli yang tertanam akan kedaluwarsa tanpa pelaksanaan.

Cara Kerja Ikatan yang Dapat Dipanggil

Bagaimana cara menemukan nilai ikatan yang dapat dipanggil?

Menilai obligasi yang dapat ditarik berbeda dari menilai obligasi biasa karena adanya opsi beli yang melekat. Opsi beli berdampak negatif pada harga obligasi karena investor kehilangan pembayaran kupon di masa depan jika opsi beli dilakukan oleh penerbit.

Nilai dari callable bond dapat ditentukan dengan menggunakan rumus berikut:

Callable Bond - Formula

Dimana:

  • Price (Plain - Vanilla Bond) - harga bond vanilla biasa yang memiliki fitur serupa dengan bond (callable).
  • Price (Call Option) - harga call option untuk menebus obligasi sebelum jatuh tempo.

Lebih banyak sumber daya

Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:

  • Berinvestasi: Panduan Pemula Berinvestasi: Panduan Pemula Panduan Keuangan Berinvestasi untuk Pemula akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan bagaimana memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk perdagangan, dan tentang pasar keuangan yang berbeda tempat Anda dapat berinvestasi.
  • Penetapan Harga Obligasi Penetapan Harga Obligasi Penetapan harga obligasi adalah ilmu yang menghitung harga penerbitan obligasi berdasarkan kupon, nilai nominal, hasil dan jangka waktu hingga jatuh tempo. Penetapan harga obligasi memungkinkan investor
  • Ekuitas vs. Ekuitas Pendapatan Tetap vs Ekuitas Pendapatan Tetap vs Pendapatan Tetap. Produk ekuitas dan pendapatan tetap merupakan instrumen keuangan yang memiliki perbedaan sangat penting yang harus diketahui oleh setiap analis keuangan. Investasi ekuitas umumnya terdiri dari saham atau dana saham, sedangkan sekuritas pendapatan tetap umumnya terdiri dari obligasi korporasi atau pemerintah.
  • Options: Call and Puts Options: Calls and Puts Opsi adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu (tanggal kedaluwarsa) pada harga tertentu (strike harga). Ada dua jenis opsi: panggilan dan panggilan. Opsi AS dapat dilakukan kapan saja

Direkomendasikan

Apa saja Jenis Organisasi yang Berbeda?
Apa itu Tingkat Kapitalisasi (Cap Rate)?
Apa itu Faktor Diskon?