Apa itu Capital Rationing?

Penjatahan modal adalah strategi yang digunakan oleh perusahaan atau investor untuk membatasi jumlah proyek yang mereka lakukan dalam satu waktu. Jika ada kumpulan investasi yang tersedia yang semuanya diharapkan menguntungkan, penjatahan modal membantu investor atau pemilik bisnis memilih yang paling menguntungkan untuk dikejar.

Perusahaan yang menggunakan strategi penjatahan modal biasanya menghasilkan laba atas investasi (ROI) yang relatif lebih tinggi Pengembalian Investasi (ROI) Pengembalian Investasi (ROI) adalah ukuran kinerja yang digunakan untuk mengevaluasi pengembalian investasi atau membandingkan efisiensi investasi yang berbeda. . Ini hanya karena perusahaan menginvestasikan sumber dayanya di mana ia mengidentifikasi potensi keuntungan tertinggi.

Tema Penjatahan Modal

Contoh Penjatahan Modal

Penjatahan modal adalah tentang membatasi investasi dan proyek yang diambil oleh bisnis. Untuk mengilustrasikan hal ini dengan lebih baik, mari pertimbangkan contoh berikut:

VV Construction sedang melihat lima proyek yang mungkin untuk diinvestasikan, seperti yang ditunjukkan di bawah ini:

Tabel Sampel

Untuk menentukan proyek mana yang menawarkan potensi profitabilitas terbesar Indeks Profitabilitas Indeks Profitabilitas (PI) mengukur rasio antara nilai sekarang dari arus kas masa depan dengan investasi awal. Indeks adalah alat yang berguna untuk memeringkat proyek investasi dan menunjukkan nilai yang dibuat per unit investasi. Indeks Profitabilitas juga dikenal sebagai Rasio Investasi Keuntungan (PIR) atau Rasio Investasi Nilai (VIR). , kami menghitung setiap proyek menggunakan rumus berikut:

Profitabilitas = NPV / Modal Investasi

Komputasi

Berdasarkan tabel di atas, kita dapat menyimpulkan bahwa proyek 1 dan 2 menawarkan potensi keuntungan terbesar. Oleh karena itu, VV Construction kemungkinan akan berinvestasi pada kedua proyek tersebut.

Jenis Penjatahan Modal

Ada dua jenis penjatahan modal - penjatahan keras dan lunak .

1. Penjatahan modal yang sulit

Penjatahan modal yang keras merupakan penjatahan yang dikenakan pada perusahaan oleh keadaan di luar kendalinya. Misalnya, sebuah perusahaan mungkin dilarang meminjam uang untuk membiayai proyek-proyek baru karena peringkat kreditnya turun. Dengan demikian, mungkin sulit atau secara efektif tidak mungkin bagi perusahaan untuk mendapatkan pembiayaan, atau mungkin hanya dapat melakukannya dengan tingkat bunga selangit Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari kepala sekolah. .

2. Penjatahan modal lunak

Sebaliknya, penjatahan modal lunak mengacu pada situasi di mana perusahaan dengan bebas memilih untuk memberlakukan beberapa pembatasan pada pengeluaran modalnya, meskipun mungkin memiliki kemampuan untuk melakukan investasi modal yang jauh lebih tinggi daripada yang dipilihnya. Perusahaan dapat memilih salah satu dari sejumlah metode untuk memberlakukan pembatasan investasi pada dirinya sendiri. Misalnya, untuk sementara waktu mungkin mengharuskan sebuah proyek menawarkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada yang biasanya diperlukan agar perusahaan mempertimbangkan untuk mengejarnya. Atau perusahaan mungkin hanya memberlakukan batasan jumlah proyek baru yang akan dikerjakan selama 12 bulan ke depan.

Mengapa Penjatahan Modal Digunakan? - Manfaat

Penjatahan modal digunakan oleh banyak investor dan perusahaan untuk memastikan bahwa hanya investasi yang paling layak dilakukan. Ini membantu memastikan bahwa bisnis akan berinvestasi hanya dalam proyek-proyek yang menawarkan pengembalian tertinggi. Tampaknya semua investasi dengan proyeksi pengembalian yang tinggi harus diambil. Namun, ada kalanya dana rendah atau ketika perusahaan atau investor individu hanya ingin meningkatkan arus kas mereka sebelum melakukan investasi lagi. Mungkin juga kasus di mana investor memiliki alasan untuk percaya bahwa mereka dapat melakukan investasi dengan persyaratan yang lebih menguntungkan dengan menunggu sedikit lebih lama sebelum melakukannya. Misalnya, manajemen perusahaan mungkin mengharapkan penurunan suku bunga yang signifikan dalam enam bulan ke depan, yang akan membuat biaya pembiayaan lebih murah.

Jumlah Proyek yang Terbatas Lebih Mudah Dikelola

Ketika sebuah perusahaan berinvestasi dalam sejumlah besar proyek secara bersamaan, pembagian dana berarti lebih sedikit modal yang tersedia untuk setiap proyek individu. Ini biasanya berarti lebih banyak waktu dan upaya yang dibutuhkan untuk memantau dan mengelola setiap proyek. Selain itu, mengalokasikan sumber daya yang terbatas di beberapa proyek dapat mengancam keberhasilan proyek, jika, misalnya, anggaran yang diproyeksikan untuk satu atau lebih proyek ternyata memiliki biaya yang terlalu rendah. Penjatahan modal yang bijaksana dapat membantu perusahaan menghindari masalah seperti itu.

Penjatahan Modal Menawarkan Peningkatan Fleksibilitas Investasi

Peluang investasi terus berubah. Manajer portofolio biasanya menyimpan sebagian besar dana investasi yang tersedia dalam bentuk uang tunai. Mempertahankan persediaan kas berlebih, pertama-tama, memberikan stabilitas keuangan yang lebih besar dan memudahkan investor untuk menyesuaikan diri dengan keadaan buruk mendadak yang mungkin muncul.

Menyimpan uang tunai berlebih sebagai cadangan menyelesaikan hal lain juga. Ini memastikan bahwa jika peluang emas tak terlihat yang sangat menarik tiba-tiba muncul, investor memiliki dana yang tersedia untuk segera memanfaatkan situasi tersebut. Kemampuan untuk bertindak cepat mungkin merupakan perbedaan antara peluang investasi yang bagus dan peluang investasi yang bagus.

Potensi Kerugian dari Penjatahan Modal

Penjatahan modal juga disertai dengan potensi kerugiannya sendiri, termasuk yang berikut ini:

1. Persyaratan modal yang tinggi

Karena hanya investasi yang paling menguntungkan diambil di bawah skenario penjatahan modal, penjatahan juga dapat berarti persyaratan modal yang tinggi.

2. Bertentangan dengan teori pasar modal yang efisien

Alih-alih berinvestasi di semua proyek yang menawarkan keuntungan tinggi, penjatahan modal hanya memungkinkan untuk memilih proyek dengan estimasi pengembalian investasi tertinggi. Tetapi teori pasar yang efisien menyatakan bahwa hampir tidak mungkin, seiring waktu, untuk terus memilih investasi unggul yang secara signifikan mengungguli yang lain. Penjatahan modal, pada kenyataannya, dapat membuat investor menghadapi risiko yang lebih besar dengan gagal memegang portofolio investasi yang terdiversifikasi.

Sumber Daya Lainnya

Kami harap Anda menikmati membaca panduan Keuangan untuk Penjatahan Modal. Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:

  • Uji Tuntas dalam Keuangan Proyek Uji Tuntas dalam Keuangan Proyek Uji tuntas dalam pembiayaan proyek melibatkan pengelolaan dan peninjauan aspek-aspek yang terkait dengan kesepakatan. Uji tuntas yang tepat memastikan tidak ada kejutan yang muncul terkait dengan transaksi keuangan. Proses tersebut melibatkan pemeriksaan komprehensif atas transaksi dan persiapan catatan penilaian kredit.
  • Arus Kas Inkremental Arus Kas Inkremental Arus kas inkremental mengacu pada arus kas yang diperoleh oleh perusahaan saat mengambil proyek baru. Untuk memperkirakan arus kas tambahan, bisnis harus membandingkan arus kas yang diproyeksikan jika mengambil proyek baru dan jika tidak, dengan mempertimbangkan bagaimana menerima proyek tersebut dapat memengaruhi arus kas bagian lain dari bisnis.
  • Project Evaluation Review Technique (PERT) Project Evaluation Review Technique (PERT) Dalam manajemen proyek, Project Evaluation Review Technique atau PERT digunakan untuk mengidentifikasi waktu yang dibutuhkan untuk menyelesaikan tugas atau aktivitas tertentu. ini
  • Jenis Anggaran Jenis Anggaran Ada empat jenis metode penganggaran umum yang digunakan perusahaan: (1) inkremental, (2) berbasis aktivitas, (3) proposisi nilai, dan (4) berbasis nol. Itu

Direkomendasikan

Apa Biaya Agensi?
Apa itu Kewajiban Kontinjensi?
Pola Segitiga