Apakah Pilihan Nyata itu?

Opsi nyata adalah hak tetapi bukan kewajiban untuk membuat keputusan bisnis. Konsep opsi nyata sangat penting untuk keberhasilan bisnis karena kemampuan untuk memilih peluang bisnis yang tepat memiliki pengaruh signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh dan pertumbuhan Present Value of Growth Opportunities (PVGO) Present Value of Growth Opportunities (PVGO) adalah konsep yang memberikan pendekatan penilaian yang berbeda kepada analis. Karena harga di pasar saham adalah kombinasi dari fundamental dan ekspektasi,kita dapat memecah nilai saham menjadi jumlah (1) nilainya dengan asumsi tidak ada pendapatan yang diinvestasikan kembali dan (2) nilai sekarang. Opsi nyata memungkinkan tim manajemen menganalisis dan mengevaluasi peluang bisnis dan memilih yang tepat.

Konsep opsi nyata didasarkan pada konsep opsi keuangan; dengan demikian, pengetahuan fundamental tentang opsi keuangan sangat penting untuk memahami opsi nyata.

Jenis Opsi Nyata

Jenis Opsi Nyata

Opsi nyata dapat diklasifikasikan ke dalam kelompok yang berbeda. Jenis yang paling umum adalah: opsi untuk memperluas, opsi untuk meninggalkan, opsi untuk menunggu, opsi untuk beralih, dan opsi untuk mengontrak.

  • Opsi untuk memperluas adalah opsi untuk melakukan investasi atau menjalankan proyek di masa depan untuk memperluas operasi bisnis (rantai makanan cepat saji mempertimbangkan pembukaan restoran baru).
  • Opsi untuk ditinggalkan adalah opsi untuk menghentikan proyek atau aset untuk merealisasikan nilai sisa (pabrikan dapat memilih untuk menjual peralatan lama).
  • Opsi menunggu adalah opsi untuk menunda keputusan bisnis ke masa depan (rantai makanan cepat saji mempertimbangkan untuk membuka restoran baru tahun ini atau tahun depan).
  • Opsi kontrak adalah opsi untuk menutup suatu proyek di masa mendatang jika kondisinya tidak menguntungkan (perusahaan multinasional dapat menghentikan operasi cabangnya di negara dengan situasi politik yang tidak stabil).
  • Opsi untuk beralih adalah opsi untuk menutup proyek di beberapa titik di masa depan jika kondisinya tidak menguntungkan dan melanjutkannya ketika kondisinya mendukung (sebuah perusahaan minyak dapat menghentikan operasi salah satu pabriknya ketika harga minyak rendah dan melanjutkan operasi saat harga tinggi).

Penetapan Harga Opsi Nyata

Metode NPV Formula NPV A memandu rumus NPV di Excel saat melakukan analisis keuangan. Penting untuk memahami dengan tepat cara kerja rumus NPV di Excel dan matematika di baliknya. NPV = F / [(1 + r) ^ n] di mana, PV = Nilai Sekarang, F = Pembayaran di masa depan (arus kas), r = Tingkat diskonto, n = jumlah periode di masa depan adalah pendekatan yang paling langsung ke real harga opsi. Misalnya, untuk opsi memperluas operasi bisnis, kami dapat memperkirakan arus kas masa depan dari proyek ini dan mendiskontokannya ke nilai saat ini dengan biaya peluang. Kami akan menggunakan opsi jika NPV positif dan mengabaikannya jika NPV negatif. Namun, dalam situasi kehidupan nyata, pendekatan NPV mungkin sulit dilakukan dengan benar.

Untungnya, pendekatan harga opsi keuangan dapat diterapkan untuk menentukan harga opsi sebenarnya. Beberapa opsi nyata berperilaku mirip dengan panggilan; beberapa berperilaku mirip dengan menempatkan. Misalnya, opsi untuk memperluas dapat dilihat sebagai opsi panggilan, sedangkan opsi untuk meninggalkan dapat dilihat sebagai opsi jual.

Untuk menggunakan teknik penentuan harga opsi keuangan untuk opsi nyata, kita harus menentukan variabel yang relevan.

SimbolOpsi KeuanganOpsi Nyata
SHarga sahamPengeluaran yang diperlukan untuk memperoleh aset / Investasi dimuka
KHarga yang tepatNilai aset / proyek saat ini
TWaktu untuk menjadi dewasaWaktu sebelum peluang berakhir
σKerianganRisiko aset / proyek
rTarif bebas risikoSuku bunga
Div.DividenArus kas dari operasi

Dengan menggunakan variabel di atas, kita dapat dengan mudah menggunakan metode yang digunakan untuk menentukan harga opsi keuangan seperti model binomial, model Black-Scholes, dan simulasi Monte Carlo untuk menentukan harga opsi nyata.

Bacaan Terkait

Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:

  • Studi Kasus Opsi - Studi Kasus Opsi Panggilan Panjang - Panggilan Panjang Studi kasus opsi ini menunjukkan interaksi opsi yang kompleks. Baik opsi put dan call memiliki pembayaran yang berbeda. Untuk mempelajari sifat kompleks dan interaksi antara opsi dan aset yang mendasarinya, kami menyajikan studi kasus opsi.
  • Memproyeksikan Item Baris Laporan Pendapatan Memproyeksikan Item Baris Laporan Pendapatan Kami membahas berbagai metode untuk memproyeksikan item baris laporan laba rugi. Memproyeksikan item baris laporan laba rugi dimulai dengan pendapatan penjualan, kemudian biaya
  • Memproyeksikan Item Garis Neraca Memproyeksikan Item Garis Neraca Memproyeksikan item baris neraca melibatkan analisis modal kerja, PP&E, modal bagian hutang dan pendapatan bersih. Panduan ini menjelaskan cara menghitung
  • Posisi Long dan Short Posisi Long dan Short Dalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa sekuritas akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi: long dan short. Seorang investor bisa membeli aset (long), atau menjualnya (short).

Direkomendasikan

Apa Biaya Agensi?
Apa itu Kewajiban Kontinjensi?
Pola Segitiga