Apa itu Equity Risk Premium?

Equity Risk Premium adalah perbedaan antara pengembalian ekuitas / saham individu dan tingkat pengembalian bebas risiko. Tingkat pengembalian bebas risiko dapat dijadikan tolok ukur untuk obligasi pemerintah jangka panjang. Penerbit Obligasi Ada berbagai jenis penerbit obligasi. Penerbit obligasi ini membuat obligasi untuk meminjam dana dari pemegang obligasi, untuk dilunasi pada saat jatuh tempo. dengan asumsi risiko gagal bayar nol oleh pemerintah. Ini adalah pengembalian berlebih yang dibayarkan saham kepada pemegangnya di atas dan di atas tingkat bebas risiko untuk risiko yang diambil pemegangnya. Ini adalah kompensasi bagi investor karena mengambil risiko yang lebih tinggi dan berinvestasi dalam ekuitas daripada sekuritas bebas risiko.

Ekuitas Risiko Premium

Premi risiko ekuitas dan tingkat risiko berkorelasi langsung. Semakin tinggi risikonya, semakin tinggi gap antara return saham Capital Gains Yield Capital gain yield (CGY) adalah apresiasi harga atas suatu investasi atau sekuritas yang dinyatakan dalam persentase. Karena penghitungan Capital Gain Yield melibatkan harga pasar sekuritas dari waktu ke waktu, ini dapat digunakan untuk menganalisis fluktuasi harga pasar sekuritas. Lihat kalkulasi dan contoh serta tingkat bebas risiko dan karenanya, premi yang lebih tinggi. Data empiris juga memvalidasi konsep premi risiko ekuitas. Ini membuktikan bahwa dalam jangka panjang, setiap investor akan mendapatkan imbalan karena mengambil risiko yang lebih tinggi.

Bagi investor yang rasional, peningkatan risiko yang terkait dengan investasi harus dibarengi dengan peningkatan potensi imbalan dari investasi tersebut agar investasi tersebut tetap layak. Misalnya, jika obligasi pemerintah memberi investor pengembalian 6%, investor rasional mana pun akan memilih saham perusahaan mana pun hanya jika memberikan pengembalian lebih dari 6%, katakanlah 14%. Di sini, 14% - 6% = 8% adalah premi risiko ekuitas.

Aset Bebas Risiko

Aset Bebas Risiko adalah aset yang pengembaliannya di masa depan diketahui dengan pasti. Itu berasal dari kepercayaan penuh pada penerbit aset. Kami menganggap sekuritas pemerintah sebagai aset bebas risiko. Secara teoritis, pemerintah tidak akan pernah gagal membayar bunga dan pembayaran pokok sekuritasnya. Ini karena pemerintah memiliki opsi untuk membiayai sendiri hutangnya. Ia dapat meminjam dari bank sentral atau mencetak lebih banyak mata uang. Oleh karena itu, aset bebas risiko terkena risiko gagal bayar nol dan risiko inflasi yang dapat diabaikan.

Menghitung Premi Risiko Ekuitas

Rumusnya:

Equity Risk Premium (on the Market) = Tingkat Pengembalian di Pasar Saham - Tingkat Bebas Risiko

Di sini, tingkat pengembalian di pasar dapat diambil sebagai tingkat pengembalian indeks terkait dari bursa yang bersangkutan, yaitu Dow Jones Industrial Average Dow Jones Industrial Average (DJIA), Dow Jones Industrial Average (DJIA), juga biasa. disebut sebagai "Dow Jones" atau hanya "Dow", adalah salah satu indeks pasar saham yang paling populer dan dikenal luas di Amerika Serikat. Seringkali, tingkat bebas risiko dapat diambil sebagai tingkat saat ini pada jangka panjang. sekuritas pemerintah jangka.

Model Penetapan Harga Aset Modal dan Premium Risiko Ekuitas

The Capital Asset Pricing Model, dikenal sebagai CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara return yang diharapkan dan risiko sekuritas. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko ditambah premi risiko, berdasarkan beta sekuritas itu, adalah model untuk menghitung pengembalian yang diharapkan dari suatu sekuritas berdasarkan risiko sistematisnya yang dihitung dengan koefisien Beta . Menurut CAPM, ada dua komponen pengembalian bagi investor. Komponen pertama adalah nilai waktu uang yang diberikan oleh tingkat pengembalian bebas risiko dan yang kedua adalah kompensasi atas risiko yang diambil investor yang diwakili oleh premi risiko.

CAPM dapat dijelaskan menggunakan persamaan berikut:

R a = R f + β a (R m - R f )

Dimana:

  • R a = Hasil yang diharapkan atas keamanan 'a'
  • R f = Tingkat pengembalian bebas risiko
  • R m = Pengembalian yang diharapkan di pasar
  • β a = Beta dari 'a', dan,
  • β a = Kovariansi Pengembalian Pasar dengan Pengembalian Saham / Varians Pengembalian Pasar

Di sini, β a adalah koefisien risiko saham 'a' yang unik untuk saham tersebut. Ini mengukur volatilitas saham menggunakan ukuran dispersi.

β a = Kovariansi Pengembalian Pasar dengan Pengembalian Saham / Varians Pengembalian Pasar

Ekuitas Risiko Premium = R a - R f = β a (R m - R f )

Contoh Numerik

Perhatikan contoh berikut. Pengembalian obligasi pemerintah 10 tahun adalah 7%, beta keamanan A adalah 2, dan pengembalian pasar adalah 12%. Kemudian, premi risiko ekuitas menurut metode CAPM adalah sebagai berikut:

β a ( R m - R f ) = 2 (12% - 7%) = 10%

Unduh Template Gratis

Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!

Bacaan Terkait

Lihat sumber daya berikut dari Keuangan untuk mempelajari lebih lanjut tentang risiko dan investasi.

  • Berinvestasi: Panduan Pemula Berinvestasi: Panduan Pemula Panduan Keuangan Berinvestasi untuk Pemula akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan bagaimana memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk perdagangan, dan tentang pasar keuangan yang berbeda tempat Anda dapat berinvestasi.
  • Penetapan Harga Obligasi Penetapan Harga Obligasi Penetapan harga obligasi adalah ilmu yang menghitung harga penerbitan obligasi berdasarkan kupon, nilai nominal, hasil dan jangka waktu hingga jatuh tempo. Penetapan harga obligasi memungkinkan investor
  • Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan pendapatan tetap melibatkan investasi dalam obligasi atau instrumen keamanan hutang lainnya. Sekuritas pendapatan tetap memiliki beberapa atribut dan faktor unik itu
  • Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara return yang diharapkan dan risiko keamanan. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko plus premi risiko, berdasarkan beta sekuritas itu

Direkomendasikan

Daftar bank investasi braket tonjolan
Apa itu Laporan Keuangan?
Apa Hambatan Masuk?