Apa itu Uncovered Interest Rate Parity (UIRP)?

Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) adalah teori keuangan yang mendalilkan bahwa selisih suku bunga nominal antara dua negara sama dengan perubahan relatif nilai tukar mata uang asing selama periode waktu yang sama. Hal ini sangat mirip dengan teori ekonomi yang disebut “Law of One Price (LOOP) Law of One Price (LOOP) Hukum Satu Harga (kadang-kadang disebut sebagai LOOP) adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa harga barang identik di pasar yang berbeda harus sama setelah mempertimbangkan pertukaran mata uang. Hukum tersebut pada dasarnya berlaku untuk aset yang diperdagangkan di pasar keuangan. . ” Hal ini serupa dalam artian bahwa UIRP juga mengklaim bahwa harga komoditas yang identik, keamanan finansial, dll. Di mana pun di seluruh dunia harus memiliki harga yang sama ketika nilai tukar mata uang dipertimbangkan,terlepas dari lokasinya di dunia.

Paritas Suku Bunga Tidak Dicakup (UIRP)

Paritas suku bunga yang tidak tertutup memastikan bahwa investor tidak memperoleh keuntungan berlebih melalui perubahan relatif atau perbedaan nilai tukar mata uang asing. Hal tersebut dilakukan dengan mengasumsikan bahwa negara dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi akan mengalami depresiasi nilai mata uang domestiknya relatif terhadap nilai mata uang asing dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah.

Ringkasan

  • Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) adalah teori keuangan yang mendalilkan bahwa selisih suku bunga nominal antara dua negara sama dengan perubahan relatif nilai tukar mata uang asing selama periode waktu yang sama.
  • Tanpa paritas suku bunga, akan sangat mudah bagi bank dan investor untuk mengeksploitasi perbedaan nilai mata uang dan mendapatkan keuntungan.
  • UIRP bekerja dengan mengasumsikan bahwa negara dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi akan mengalami depresiasi nilai mata uang domestiknya relatif terhadap nilai mata uang asing dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah.

Formula untuk Uncovered Interest Rate Parity (UIRP)

Formula UIRP

Dimana:

  • E t [e spot (t + k)] adalah nilai yang diharapkan dari nilai tukar spot
  • e spot (t + k) , k periode dari sekarang. Tidak ada arbitrase yang menyatakan bahwa nilai ini harus sama dengan nilai tukar forward pada waktu t
  • k adalah banyaknya periode yang akan datang dari waktu t
  • e spot (t) adalah nilai tukar spot saat ini
  • i Domestik adalah tingkat suku bunga di negara / mata uang yang dipertimbangkan
  • i Asing adalah suku bunga di negara / mata uang lain yang sedang dipertimbangkan. Dalam persamaan paritas suku bunga terungkap yang disebutkan di atas, nilai tukar forward adalah nilai tukar masa depan. Mereka tersedia di bank dan dealer valuta asing.

Asumsi UIRP

  • Mobilitas modal di pasar : Paritas tingkat bunga yang tidak tertutup mengasumsikan mobilitas modal yang sempurna di pasar.
  • Kondisi non-arbitrase : UIRP mengikuti kondisi tanpa arbitrase dalam persamaan UIRP. Jika kondisinya dilanggar, ada pengembalian bebas risiko, dan peluang untuk menghasilkan keuntungan bebas risiko terbuka.

Batasan UIRP

  • Tingkat depresiasi yang diharapkan : Bukti empiris menyimpulkan bahwa tingkat depresiasi yang diharapkan, yang memainkan peran penting dalam paritas suku bunga yang terungkap, seringkali lebih kecil daripada perbedaan yang perlu disesuaikan. Batasan seperti itu sering menghambat kerja efisien persamaan paritas suku bunga yang tidak tercakup.

Contoh Praktis

Asumsikan tingkat bunga nominal Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok pinjaman. di AS adalah 6% per tahun, dan tingkat bunga nominal di India adalah 14% per tahun. Karena tingkat bunga nominal di India lebih tinggi, investor akan menganggap menguntungkan untuk meminjam dalam USD dan menginvestasikannya dalam INR, dan kemudian mengubah hasil investasi menjadi USD untuk mendapatkan keuntungan dari selisih tersebut.

Misalnya, investor meminjam USD1.800 dan mengubahnya menjadi INR dengan kurs spot INR70 / USD. Oleh karena itu, dia harus membayar kembali USD1.860 setelah satu tahun. Oleh karena itu, ia menginvestasikan INR126.000 dengan tarif 14% per tahun. Karenanya, pada akhir tahun, dia akan menerima INR143.640.

Sekarang, ketika dia mencoba untuk mengembalikan hasil investasinya kembali ke USD, kondisi paritas suku bunga yang tidak tertutup akan berlaku, dan selisih suku bunga nominal akan naik untuk menghilangkan selisihnya. Investor kemudian tidak akan menjadi lebih baik atau lebih buruk dan tidak akan mendapatkan keuntungan karena selisih suku bunga akan disesuaikan sesuai dengan kondisi tanpa arbitrase UIRP.

Paritas Suku Bunga Yang Termasuk vs. Paritas Suku Bunga Yang Tidak Dicakup

1. Tarif masa depan

Covered interest rate parity melibatkan penggunaan suku bunga masa depan atau forward rate saat menilai nilai tukar, yang juga menjadikan lindung nilai yang potensial. Hedging Hedging adalah strategi keuangan yang harus dipahami dan digunakan oleh investor karena kelebihan yang ditawarkannya. Sebagai investasi, ini melindungi keuangan individu agar tidak terkena situasi berisiko yang dapat menyebabkan hilangnya nilai. bisa jadi. Namun, paritas suku bunga yang tidak tertutup memperhitungkan suku bunga yang diharapkan, yang pada dasarnya menyiratkan perkiraan suku bunga di masa depan. Oleh karena itu, ini melibatkan penggunaan perkiraan suku bunga masa depan yang diharapkan dan bukan suku bunga maju aktual.

2. Selisih nilai tukar

Menurut paritas suku bunga yang tercakup, selisih antara suku bunga disesuaikan dengan diskonto / premi berjangka. Ketika investor meminjam dari mata uang suku bunga rendah dan berinvestasi dalam mata uang suku bunga yang lebih tinggi, akibatnya mereka mendapatkan keuntungan melalui penutup berjangka. Sampul depan menghilangkan risiko yang terkait dengan investasi mereka.

Namun, bunga paritas yang tidak tercakup menyesuaikan perbedaan antara tingkat bunga dengan menyamakan perbedaan tersebut dengan tingkat depresiasi mata uang domestik yang diharapkan. Pasalnya, dalam kondisi paritas suku bunga terungkap, investor tidak mendapatkan keuntungan dari forward cover.

Sumber Daya Lainnya

Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

  • Menghitung Spread Valuta Asing Menghitung Spread Valuta Asing Spread valuta asing (atau bid-ask spread) mengacu pada perbedaan harga bid dan ask untuk pasangan mata uang tertentu. Harga penawaran mengacu pada jumlah maksimum yang bersedia dibayar oleh pedagang valuta asing untuk membeli mata uang tertentu, dan harga permintaan adalah harga minimum yang bersedia diterima oleh pedagang mata uang untuk mata uang tersebut.
  • FX Carry Trade FX Carry Trade FX carry trade, juga dikenal sebagai currency carry trade, adalah strategi keuangan dimana mata uang dengan tingkat bunga yang lebih tinggi digunakan untuk mendanai perdagangan dengan
  • Peluang Arbitrase Segitiga Peluang Arbitrase Segitiga Peluang arbitrase segitiga adalah strategi perdagangan yang memanfaatkan peluang arbitrase yang ada di antara tiga mata uang dalam pertukaran mata uang asing. Arbitrase dilakukan melalui pertukaran berturut-turut dari satu mata uang ke mata uang lain ketika ada perbedaan dalam harga kuotasian
  • Jenis Pasar Jenis Pasar - Dealer, Pialang, Bursa Pasar termasuk pialang, dealer, dan pasar bursa. Setiap pasar beroperasi di bawah mekanisme perdagangan yang berbeda, yang memengaruhi likuiditas dan kontrol. Jenis pasar yang berbeda memungkinkan karakteristik perdagangan yang berbeda, yang diuraikan dalam panduan ini

Direkomendasikan

Apa Biaya Agensi?
Apa itu Kewajiban Kontinjensi?
Pola Segitiga