Obligasi tingkat investasi adalah klasifikasi obligasi yang digunakan untuk menunjukkan obligasi yang memiliki risiko kredit yang relatif rendah Risiko Kredit Risiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi akibat kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan kontrak keuangan apa pun, pada prinsipnya dibandingkan dengan obligasi lainnya. Ada tiga lembaga pemeringkat kredit utama (Standard & Poor's, Moody's, dan Fitch) yang memberikan peringkat pada obligasi. Setiap lembaga pemeringkat kredit menetapkan peringkat obligasi minimum untuk diklasifikasikan sebagai peringkat investasi:
- Standard & Poor's menunjukkan obligasi dengan peringkat BBB- atau lebih tinggi sebagai peringkat investasi.
- Moody's menunjukkan obligasi dengan peringkat Baa3 atau lebih tinggi sebagai peringkat investasi.
- Fitch menunjukkan obligasi dengan peringkat BBB- atau lebih tinggi sebagai peringkat investasi.
Ringkasan Cepat:
- Obligasi tingkat investasi adalah klasifikasi obligasi yang digunakan untuk menunjukkan obligasi yang memiliki risiko kredit yang relatif rendah dibandingkan dengan obligasi lainnya.
- Obligasi tingkat investasi, secara historis, memiliki tingkat gagal bayar yang rendah (risiko kredit rendah).
- Imbal hasil obligasi tingkat investasi lebih rendah daripada obligasi non-investasi.
Memahami Obligasi Tingkat Investasi
Pemahaman tentang peringkat kredit sangat penting karena menyampaikan informasi mengenai risiko kredit suatu obligasi. Dengan kata lain, peringkat kredit yang dikenakan pada obligasi menunjukkan kemungkinan gagal bayar obligasi. Dari peringkat kredit tersebut, obligasi dapat berupa investment-grade atau non-investment grade. Sebagai contoh, peringkat obligasi untuk Standard & Poor's (S&P) S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) adalah pemimpin pasar dalam penyediaan analisis pasar keuangan, khususnya dalam penyediaan benchmark dan investasi yang disediakan di bawah ini:
Dengan demikian, risiko kredit obligasi tingkat investasi berkisar dari tingkat risiko kredit terendah hingga risiko kredit sedang - obligasi tingkat investasi umumnya cenderung memenuhi kewajiban pembayaran. Obligasi yang tidak memiliki tingkat investasi disebut obligasi sampah. Obligasi Sampah Junk Bonds, juga dikenal sebagai obligasi dengan imbal hasil tinggi, adalah obligasi yang dinilai di bawah peringkat investasi oleh tiga lembaga pemeringkat besar (lihat gambar di bawah). Obligasi sampah memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi daripada obligasi lainnya, tetapi mereka membayar pengembalian yang lebih tinggi agar menarik bagi investor. , obligasi bunga tinggi, atau obligasi non-tingkat investasi.
Tarif Default untuk Obligasi Perusahaan Global
Dalam Studi Default Perusahaan dan Transisi Peringkat Global Tahunan 2018 oleh S&P Global, informasi mengenai tingkat gagal bayar global dari peringkat obligasi tertentu dapat ditemukan.
Secara historis, obligasi tingkat investasi mengalami default rate yang rendah dibandingkan dengan obligasi non-investment grade. Misalnya, S&P Global melaporkan bahwa tingkat default satu tahun tertinggi untuk obligasi berperingkat AAA, AA, A, dan BBB (obligasi tingkat investasi) masing-masing adalah 0%, 0,38%, 0,39%, dan 1,02%. Hal ini dapat dibandingkan dengan default rate maksimum satu tahun untuk obligasi dengan peringkat BB, B, dan CCC / C (obligasi non-investment-grade) masing-masing sebesar 4,22%, 13,84%, dan 49,28%. Oleh karena itu, investor institusi umumnya mematuhi kebijakan untuk membatasi investasi obligasi hanya pada obligasi tingkat investasi karena tingkat gagal bayarnya yang rendah secara historis.
Contoh Obligasi Tingkat Investasi
Seorang investor ingin berinvestasi dalam reksa dana suku bunga mengambang. Kriterianya, obligasi yang masuk dana harus mayoritas (> 50%) terdiri dari obligasi investment grade. Dana tersebut mengikuti sistem pemeringkatan kredit S&P dan menunjukkan alokasi kredit dana berikut:
Apakah reksa dana suku bunga mengambang memenuhi kriteria untuk terdiri dari obligasi kelas investasi mayoritas?
Dalam sistem peringkat kredit oleh S&P, obligasi dengan peringkat BBB- atau lebih tinggi dianggap sebagai peringkat investasi. Oleh karena itu, floating rate fund di atas menunjukkan 62% dananya diinvestasikan pada obligasi investment grade. Oleh karena itu, dana suku bunga mengambang memenuhi kriteria investor.
Implikasi Peringkat Kredit terhadap Imbal Hasil Obligasi
Semakin tinggi nilai obligasi, semakin rendah hasil obligasi. Hasil obligasi mengacu pada pengembalian yang direalisasikan atas obligasi. Dengan demikian, obligasi investment grade akan selalu memberikan imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan obligasi non investment grade. Hal ini disebabkan investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko kredit yang lebih tinggi dalam memegang obligasi non-investment grade.
Misalnya, seorang investor mungkin meminta imbal hasil sebesar 3% untuk obligasi 10 tahun dengan peringkat AAA (tingkat investasi) karena risiko kredit yang sangat rendah tetapi menuntut imbal hasil 7% untuk obligasi 10 tahun dengan peringkat B (non- investment-grade) karena risiko kredit tersirat yang lebih tinggi terkait dengan obligasi.
Sumber daya tambahan
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Peringkat Obligasi Peringkat Obligasi Peringkat obligasi merupakan representasi dari kelayakan kredit obligasi korporasi atau pemerintah. Pemeringkatan diterbitkan oleh lembaga pemeringkat kredit dan memberikan evaluasi atas kekuatan keuangan dan kapasitas penerbit obligasi untuk membayar kembali pokok obligasi dan bunga sesuai dengan kontrak.
- Probability of Default Probability of Default Probability of Default (PD) adalah kemungkinan debitur gagal membayar pinjaman dan digunakan untuk menghitung kerugian yang diharapkan dari suatu investasi.
- Lembaga Pemeringkat Lembaga Pemeringkat Lembaga pemeringkat adalah perusahaan yang menilai kekuatan keuangan perusahaan dan badan pemerintah, terutama kemampuannya dalam memenuhi prinsipal dan
- Yield to Maturity Yield to Maturity (YTM) Yield to Maturity (YTM) - jika tidak disebut sebagai penebusan atau hasil buku - adalah tingkat pengembalian spekulatif atau tingkat bunga dari sekuritas dengan suku bunga tetap, seperti obligasi. YTM didasarkan pada keyakinan atau pemahaman bahwa investor membeli sekuritas pada harga pasar saat ini dan menahannya sampai sekuritas tersebut matang.
