Kesalahan pelacakan adalah ukuran kinerja keuangan yang menentukan perbedaan antara fluktuasi pengembalian portofolio investasi dan fluktuasi pengembalian dari tolok ukur yang dipilih. Fluktuasi pengembalian terutama diukur dengan deviasi standar Deviasi Standar Dari sudut pandang statistik, standar deviasi dari suatu kumpulan data adalah ukuran besarnya deviasi antara nilai-nilai observasi yang terkandung.
Umumnya, patokan adalah indeks pasar yang terdiversifikasi yang mewakili bagian dari pasar total. Tolok ukur yang paling umum untuk portofolio ekuitas adalah S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), juga biasa disebut sebagai "Dow Jones" atau hanya "the Dow ", adalah salah satu indeks pasar saham yang paling populer dan dikenal luas untuk portofolio dengan saham berkapitalisasi besar, dan Russell 2000 Russell 2000 adalah indeks pasar saham yang melacak kinerja 2.000 saham kapitalisasi kecil AS dari indeks Russell 3000. Indeks Russell 2000 secara luas dikutip sebagai patokan untuk reksa dana yang terutama terdiri dari saham-saham berkapitalisasi kecil untuk portofolio berkapitalisasi kecil.
Pentingnya Kesalahan Pelacakan
Tracking error adalah salah satu ukuran terpenting yang digunakan untuk menilai kinerja portofolio, serta kemampuan manajer portofolio untuk menghasilkan pengembalian yang berlebihan dan mengalahkan pasar atau benchmark. Karena alasan tersebut di atas, maka digunakan sebagai masukan untuk menghitung rasio informasi. Rasio Informasi Rasio informasi mengukur tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dari suatu aset keuangan atau portofolio relatif terhadap tolok ukur tertentu. Rasio ini bertujuan untuk menunjukkan kelebihan pengembalian relatif terhadap tolok ukur, serta konsistensi dalam menghasilkan keuntungan berlebih. .
Kesalahan pelacakan sering dikategorikan dengan cara menghitungnya. Kesalahan pelacakan yang terealisasi (juga dikenal sebagai "ex post") dihitung menggunakan pengembalian historis. Kesalahan pelacakan yang penghitungannya didasarkan pada beberapa model perkiraan disebut kesalahan pelacakan "ex ante".
Kesalahan rendah menunjukkan bahwa kinerja portofolio mendekati kinerja benchmark. Kesalahan rendah biasa terjadi pada dana indeks dan ETF yang mereplikasi komposisi indeks pasar saham utama.
Error yang tinggi menunjukkan bahwa kinerja portofolio berbeda secara signifikan dengan kinerja benchmark. Kesalahan yang tinggi dapat menunjukkan bahwa portofolio secara substansial mengalahkan tolok ukur, atau menandakan bahwa portofolio secara signifikan berkinerja buruk terhadap tolok ukur.
Formula untuk Pelacakan
Efisiensi pelacakan dihitung menggunakan rumus berikut:
Dimana:
- Var - varians
- r p - pengembalian portofolio
- r b - kembalinya patokan
Contoh Kesalahan Pelacakan
Lima tahun lalu, Sam menginvestasikan $ 100.000 di Fund A. Dana tersebut terutama diinvestasikan dalam ekuitas AS berkapitalisasi besar. Selama periode lima tahun, reksa dana tersebut menunjukkan pengembalian yang positif. Selain itu, ekonomi juga tumbuh selama periode tersebut dan pasar ekuitas naik.
Untuk menilai seberapa sukses investasinya, Sam memutuskan untuk membandingkan pengembalian Dana A dengan pengembalian patokan. Dalam kasus seperti itu, tolok ukur yang paling tepat adalah S&P 500 karena melacak kinerja perusahaan besar terbesar.
Perbandingan dana terhadap benchmark dapat diukur dengan menggunakan tracking error.
Data berikut tersedia untuk pengembalian tahunan untuk Fund A dan S&P 500:
Kami dapat memasukkan data ini ke dalam rumus untuk menghitung kesalahan pelacakan:
Dalam skenario di atas, kesalahan pelacakan kecil menunjukkan bahwa Fund A tidak secara signifikan mengungguli benchmark. Oleh karena itu, Sam dapat mempertimbangkan untuk menarik uangnya dari dana tersebut dan memasukkannya ke dalam peluang investasi lain yang lebih menjanjikan. Alternatifnya, dia mungkin puas dengan kenyataan bahwa portofolionya sejalan dengan perolehan pasar secara keseluruhan.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- Exchange Traded Funds (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) adalah sarana investasi populer di mana portofolio dapat lebih fleksibel dan terdiversifikasi di berbagai kelas aset yang tersedia. Pelajari tentang berbagai jenis ETF dengan membaca panduan ini.
- Dana Indeks Dana Indeks Dana indeks adalah reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang dirancang untuk melacak kinerja indeks pasar. Dana indeks yang tersedia saat ini melacak berbagai indeks pasar, termasuk S&P 500, Russell 2000, dan FTSE 100.
- Nasdaq Composite NASDAQ Composite NASDAQ Composite adalah indeks lebih dari 3.000 ekuitas umum yang terdaftar di pasar saham NASDAQ. Indeks adalah salah satu indeks yang paling banyak diikuti di
- Stok Kapitalisasi Kecil Stok Kapitalisasi Kecil Stok kapitalisasi kecil adalah saham perusahaan publik yang kapitalisasi pasarnya berkisar dari $ 300 juta hingga sekitar $ 2 miliar. Klasifikasi antara perusahaan kecil, menengah, dan besar bersifat subyektif dan dapat bervariasi antara broker dan analis pasar.
