Obligasi diskonto adalah obligasi yang diterbitkan dengan harga lebih rendah dari nilai nominalnya. Nilai Par Nilai Par adalah nilai nominal atau nominal obligasi, atau saham, atau kupon seperti yang ditunjukkan pada obligasi atau sertifikat saham. Ini adalah nilai statis yang ditentukan pada saat penerbitan dan, tidak seperti nilai pasar, nilai ini tidak berfluktuasi secara teratur. atau obligasi yang diperdagangkan di pasar sekunder Pasar Sekunder Pasar sekunder adalah tempat investor membeli dan menjual sekuritas dari investor lain. Contoh: Bursa Efek New York (NYSE), Bursa Efek London (LSE). dengan harga di bawah nilai par. Ini mirip dengan obligasi tanpa kupon, hanya saja yang terakhir tidak membayar bunga sampai jatuh tempo. Sebuah obligasi dianggap diperdagangkan dengan harga diskon ketika tingkat kuponnya Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi,berdasarkan nilai nominal obligasi. lebih rendah dari suku bunga yang berlaku.
Bagaimana Obligasi Diskon Bekerja
Ketika seorang investor membeli obligasi, dia mengharapkan pembayaran bunga oleh penerbit obligasi. Namun, nilai obligasi cenderung naik atau turun seiring dengan perubahan suku bunga pasar. Jika suku bunga naik, hal itu berakibat pada penurunan nilai obligasi. Oleh karena itu, obligasi harus dijual dengan harga diskon. Karena itulah namanya, obligasi diskon. Diskon tersebut memperhitungkan risiko obligasi dan kelayakan kredit penerbit obligasi.
Sebuah obligasi diskon ditawarkan dengan harga lebih rendah dari harga pasar yang berlaku. Membeli obligasi dengan harga diskon berarti investor membayar harga lebih rendah dari nilai nominal obligasi. Namun, tidak berarti ia menawarkan imbal hasil yang lebih baik daripada obligasi lainnya.
Mari kita ambil contoh obligasi dengan nilai nominal $ 1.000. Jika obligasi ditawarkan dengan harga $ 970, obligasi tersebut dianggap ditawarkan dengan harga diskon. Jika obligasi ditawarkan dengan harga $ 1.030, itu dianggap ditawarkan dengan harga premium. Perdagangan obligasi di pasar sekunder dan harganya berubah seiring dengan perubahan kondisi pasar. Namun, nilai nominal tetap dibayarkan kepada investor saat obligasi mencapai jatuh tempo.
Mengapa Harga Obligasi Berfluktuasi Selama Perdagangan
Ketika obligasi baru diterbitkan, itu datang dengan kupon yang menunjukkan jumlah bunga yang akan diperoleh pemegang obligasi. Misalnya, obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 dan tingkat kupon 3% akan membayar bunga tahunan sebesar $ 30. Jika suku bunga yang berlaku turun menjadi 2%, nilai obligasi akan naik, dan obligasi akan diperdagangkan dengan harga premium. Jika suku bunga naik menjadi 4%, nilai obligasi akan turun, dan obligasi akan diperdagangkan dengan harga diskon.
Dengan perubahan suku bunga, harga obligasi harus menyesuaikan sehingga YTM mereka sama atau hampir sama dengan YTM penerbitan obligasi baru. Ini karena harga obligasi dan YTM bergerak berlawanan arah. Jika suku bunga lebih tinggi dari tingkat kupon obligasi, maka harga obligasi harus turun di bawah nilai nominal (discount bond) agar YTM bergerak mendekati suku bunga. Demikian pula, jika suku bunga turun di bawah tingkat kupon, harga obligasi naik di atas nilai par. Selama periode ketika suku bunga terus turun, obligasi akan diperdagangkan dengan harga premium sehingga YTM bergerak mendekati penurunan suku bunga. Demikian pula, kenaikan suku bunga akan menghasilkan lebih banyak perdagangan obligasi dengan potongan harga par.
Mengapa Obligasi Dijual dengan Diskon
Sebuah obligasi dapat diterbitkan dengan harga diskon karena alasan berikut:
1. Risiko gagal bayar penerbit obligasi
Ketika pemegang obligasi menganggap penerbit memiliki risiko lebih tinggi untuk gagal membayar kewajibannya, mereka mungkin hanya bersedia membeli obligasi dengan harga diskon.
2. Suku bunga berfluktuasi
Ketika suku bunga naik di atas tingkat kupon obligasi, obligasi akan diperdagangkan dengan harga diskon. Ini memungkinkan mereka untuk mendapatkan pengembalian investasi yang memadai.
3. Tinjauan peringkat kredit
Lembaga pemeringkat obligasi dapat menurunkan peringkat kredit suatu penerbit. Peringkat yang lebih rendah berarti peningkatan risiko, sehingga obligasi akan diperdagangkan dengan harga diskon untuk mengkompensasi investor atas risiko tambahan.
Pro dan Kontra Berinvestasi dalam Obligasi Diskon
Obligasi diskon memiliki probabilitas tinggi untuk naik nilainya selama penerbit obligasi tidak gagal bayar. Jika investor menahan obligasi mereka sampai jatuh tempo, mereka akan dibayar sejumlah yang sama dengan nilai nominal obligasi, meskipun pada awalnya mereka membayar jumlah yang kurang dari nilai nominal obligasi.
Obligasi diskon mungkin memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi tergantung pada status keuangan penerbitnya. Perusahaan dapat memilih untuk menerbitkan obligasi setelah menghabiskan semua cara lain untuk meningkatkan modal. Lembaga pemeringkat obligasi juga dapat menurunkan peringkat emiten jika yakin bahwa kemungkinan perusahaan gagal membayar kewajiban lancarnya meningkat.
Sumber Daya Terkait
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang diharapkan atas investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas dari kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda terkait dengan probabilitas yang berbeda.
- Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan pendapatan tetap melibatkan investasi dalam obligasi atau instrumen keamanan hutang lainnya. Sekuritas pendapatan tetap memiliki beberapa atribut dan faktor unik itu
- Suku Bunga Tahunan Efektif Suku Bunga Tahunan Efektif Suku Bunga Efektif Tahunan (EAR) adalah tingkat bunga yang disesuaikan untuk penggabungan selama periode tertentu. Sederhananya, efektif
- Pendapatan Tetap Glosarium Pendapatan Tetap Glosarium pendapatan tetap ini mencakup istilah obligasi yang paling penting dan definisi yang diperlukan untuk analis keuangan. Istilah-istilah ini dibahas secara rinci dalam Kursus Dasar-dasar Keuangan Pendapatan Tetap .. Perpetuity Konstan, Korelasi, Tingkat Kupon, Kovarian, Penyebaran Kredit
