Berapa tingkat pertumbuhan terminal?

Tingkat pertumbuhan terminal adalah tingkat konstan di mana arus kas bebas yang diharapkan perusahaan Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan apa yang paling dipedulikan investor: kas yang tersedia didistribusikan dengan cara diskresioner diasumsikan tumbuh, tanpa batas. Tingkat pertumbuhan ini digunakan di luar periode ramalan dalam model arus kas yang didiskontokan. Panduan Model Pelatihan DCF Model DCF adalah jenis model keuangan tertentu yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah prakiraan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan, dari akhir periode peramalan hingga jangka panjang, kami akan mengasumsikan bahwa arus kas bebas perusahaan akan terus tumbuh pada tingkat pertumbuhan terminal, daripada memproyeksikan arus kas bebas untuk setiap periode di masa depan.

tingkat pertumbuhan terminal

Gambaran tingkat pertumbuhan multi-tahap

Saat membuat proyeksi arus kas bebas perusahaan Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan apa yang paling diminati investor: kas yang tersedia didistribusikan dengan cara diskresioner, adalah praktik umum untuk berasumsi di sana akan berbeda tingkat pertumbuhan tergantung pada tahap siklus hidup bisnis perusahaan saat ini beroperasi.

Biasanya, kami membangun model pertumbuhan tiga tahap untuk memproyeksikan arus kas bebas perusahaan dan menentukan nilai perusahaan tersebut pada setiap tingkat kematangan:

# 1 Tingkat pertumbuhan tahap ekspansi

Kami mengasumsikan tingkat pertumbuhan yang tinggi (biasanya lebih dari 10%) untuk bisnis pada tahap awal ekspansi. Bisnis tersebut telah memantapkan posisinya di industri dan berupaya meningkatkan pangsa pasarnya. Dengan demikian, akan mengalami pertumbuhan yang pesat dalam pendapatan. Pendapatan Penjualan Pendapatan penjualan adalah pendapatan yang diterima perusahaan dari penjualan barang atau penyediaan jasanya. Dalam akuntansi, istilah "penjualan" dan "pendapatan" dapat, dan sering kali, digunakan secara bergantian, dengan arti yang sama. Pendapatan tidak selalu berarti uang diterima. dan, dengan demikian, arus kas bebas.

# 2 Tahap pertumbuhan yang melambat

Tahap pertumbuhan yang cepat sering kali diikuti oleh tahap pertumbuhan yang relatif melambat, karena perusahaan kemungkinan besar akan berjuang untuk mempertahankan tingkat pertumbuhannya yang tinggi karena meningkatnya persaingan di dalam industri. Bisnis akan terus berkembang, tetapi tidak lagi pada tingkat pertumbuhan substansial yang dialaminya sebelumnya.

Namun, seiring dengan perkembangan perusahaan mendekati jatuh tempo, diharapkan dapat memiliki pangsa pasar dan pendapatan yang stabil. Kami sering mengasumsikan tingkat pertumbuhan yang relatif lebih rendah untuk tahap ini, biasanya 5% hingga 8%.

# 3 Tingkat pertumbuhan tahap dewasa

Kami berasumsi bahwa perusahaan akan tumbuh pada tingkat pertumbuhan terminal saat mencapai tahap matang. Pada tahap ini, pertumbuhan perusahaan minimal karena lebih banyak sumber daya perusahaan dialihkan untuk mempertahankan pangsa pasar yang ada dari pesaing yang muncul dalam industri.

Tingkat pertumbuhan terminal yang positif menyiratkan bahwa perusahaan akan tumbuh selamanya, sedangkan tingkat pertumbuhan terminal yang negatif berarti penghentian operasi perusahaan. Tingkat pertumbuhan terminal biasanya berkisar antara tingkat inflasi historis (2% -3%) dan tingkat pertumbuhan PDB rata-rata (4% -5%) pada tahap ini.

Tingkat pertumbuhan terminal yang lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan PDB rata-rata menunjukkan bahwa perusahaan mengharapkan pertumbuhannya mengungguli perekonomian selamanya.

Penerapan tingkat pertumbuhan terminal

Tingkat pertumbuhan terminal banyak digunakan dalam menghitung nilai terminal Formula Nilai Terminal DCF Rumus nilai terminal DCF digunakan untuk menghitung nilai bisnis di luar periode ramalan dalam analisis DCF. Ini adalah bagian utama dari model keuangan sebuah perusahaan.

" Nilai terminal " perusahaan adalah nilai bersih saat ini. Panduan Formula A NPV untuk rumus NPV di Excel saat melakukan analisis keuangan. Penting untuk memahami dengan tepat cara kerja rumus NPV di Excel dan matematika di baliknya. NPV = F / [(1 + r) ^ n] di mana, PV = Nilai Sekarang, F = Pembayaran masa depan (arus kas), r = Tingkat diskonto, n = jumlah periode masa depan arus kasnya pada titik-titik waktu di luar periode perkiraan. Perhitungan nilai terminal perusahaan merupakan langkah penting dalam analisis arus kas diskon multi-tahapan dan memungkinkan penilaian perusahaan tersebut.

Dalam Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Arus Kas Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah perkiraan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan, nilai terminal biasanya membentuk komponen nilai terbesar untuk perusahaan (lebih dari periode perkiraan).

tingkat pertumbuhan terminal dalam Model DCF

Model di atas adalah tangkapan layar dari kursus pemodelan keuangan Keuangan.

Formula tingkat pertumbuhan terminal

Model pertumbuhan perpetuitas untuk menghitung nilai terminal, yang dapat dilihat sebagai variasi dari Model Pertumbuhan Gordon Model Pertumbuhan Gordon Model Pertumbuhan Gordon - juga dikenal dengan Model Dividen Gordon atau model diskon dividen - adalah metode penilaian saham yang menghitung nilai intrinsik saham, terlepas dari kondisi pasar saat ini. Investor kemudian dapat membandingkan perusahaan dengan industri lain dengan menggunakan model yang disederhanakan ini, sebagai berikut:

Nilai Terminal = (FCF X [1 + g]) / (WACC - g)

Dimana:

FCF (arus kas bebas) = ​​Arus kas perusahaan yang diperkirakan

g = Tingkat pertumbuhan terminal yang diharapkan dari perusahaan (diukur sebagai persentase)

WACC = Biaya rata-rata tertimbang modal WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh

Perlu diingat bahwa nilai terminal yang ditemukan melalui model ini adalah nilai arus kas masa depan pada akhir periode peramalan. Untuk menghitung nilai sekarang perusahaan, kita tidak boleh lupa untuk mendiskontokan nilai ini ke periode sekarang. Langkah ini penting, namun sering kali diabaikan.

Pelajari lebih lanjut di kursus pemodelan keuangan kami.

Keterbatasan model tingkat pertumbuhan multi-tahap

Meskipun model tingkat pertumbuhan multi-tahap adalah alat yang ampuh untuk analisis arus kas yang didiskontokan, hal ini bukannya tanpa kekurangan. Untuk memulai, seringkali sulit untuk menentukan batasan antara setiap tahap kematangan perusahaan.

Pertimbangan yang signifikan diperlukan untuk menentukan apakah, dan kapan, perusahaan tersebut telah berkembang ke status berikutnya. Dalam praktiknya, sulit untuk mengubah karakteristik kualitatif menjadi periode waktu tertentu.

Selain itu, model ini mengasumsikan bahwa tingkat pertumbuhan yang tinggi segera berubah menjadi tingkat pertumbuhan yang rendah setelah perusahaan memasuki tingkat kematangan berikutnya. Namun secara realistis, perubahan cenderung terjadi secara bertahap dari waktu ke waktu.

Konsep-konsep ini diuraikan secara lebih rinci dalam pengantar gratis kami untuk kursus keuangan perusahaan.

Lebih banyak sumber daya dan pembelajaran

Kami berharap ini menjadi panduan yang berguna untuk tingkat pertumbuhan terminal dan rumus tingkat pertumbuhan terminal. Di Finance, misi kami Mission & Values ​​Finance adalah untuk membantu siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia. Pelajari lebih lanjut tentang misi, visi, nilai, dan budaya Corporate Finance Institute untuk membantu Anda memajukan karier. Dengan mengingat hal itu, kami telah merancang sumber daya tambahan ini untuk membantu Anda di sepanjang jalan Anda:

  • Model Pertumbuhan Gordon Model Pertumbuhan Gordon Model Pertumbuhan Gordon - juga dikenal sebagai Model Dividen Gordon atau model diskon dividen - adalah metode penilaian saham yang menghitung nilai intrinsik saham, terlepas dari kondisi pasar saat ini. Investor kemudian dapat membandingkan perusahaan dengan industri lain menggunakan model yang disederhanakan ini
  • Arus Kas Bebas Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan apa yang paling diminati investor: kas yang tersedia didistribusikan dengan cara yang bijaksana
  • WACC WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh
  • Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan
  • Nilai Terminal Rumus Nilai Terminal DCF Rumus nilai terminal DCF digunakan untuk menghitung nilai bisnis di luar periode perkiraan dalam analisis DCF. Ini adalah bagian utama dari model keuangan
  • Panduan pemodelan keuangan Panduan Pemodelan Keuangan Gratis Panduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pendorong, peramalan, menghubungkan tiga pernyataan, analisis DCF, lebih banyak lagi

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022